Ulagači probavljaju CPI niži od očekivanog jer se rizična imovina povećala dok je DXY potonuo u vikend

Gotovo cijelu 2022. podaci o inflaciji u SAD-u uzrokovali su bol tržištima, no usporavanje u listopadu dalo je novu nadu za manje agresivna povećanja Feda. Ulagači su s obje ruke zgrabili priliku jer su američke dionice i obveznice s fiksnim prihodom imali najbolji dan od proljeća 2020., dok je dolarov indeks potonuo s najgorim dnevnim padom od 2009.

Ukupna inflacija u SAD-u smanjila se na 7.7% s 8.2% u rujnu, što je najsporiji tempo inflacije od siječnja.

Temeljna inflacija porasla je za 0.3% u listopadu i spustila temeljne brojke na 6.3% sa svoje četrdesetogodišnje najviše razine od 6.6%.

Obnovljene nade u usporavanje povećanja stopa i raniji završetak ciklusa FED-a zbog usporavanja temeljne i ukupne inflacije. Predsjednik Feda Philadelphije Patrick Harker komentirao je,

"Očekujem da ćemo usporiti tempo povećanja stopa kako se budemo približavali dovoljno restriktivnom stavu."

Sada postoje čvrsta očekivanja za porast od 50 baznih bodova u prosincu i smanjenje od 19 baznih bodova u odnosu na vrhunac stope federalnih fondova koji se očekuje u lipnju.

Oštar pad prinosa na državne obveznice SAD-a i dolar su vidjeli apetit za rizičnom imovinom jer su ulagači vidjeli potencijalno povećanje inflacije. Američke dionice su porasle, pri čemu je S&P porastao za 5.5%, Nasdaq za 7.4%, kao i za zlato i srebro. I Bitcoin i Ethereum ojačali su na pozitivnim vijestima, 6% odnosno 8%.

Ovaj porast je bio kratkotrajan kako se FTX mudrac razvijao. Ulagači su doživjeli kratko razdoblje optimizma koje je privremeno potaknulo cijene prije nego što je medvjeđe raspoloženje ponovno zavladalo i nastavila se kapitulacija, potencijalno sada gurajući cijene još niže nego prije.

Nasdaq je 10. studenoga porastao za 7.5%, što je najveći porast od ožujka 2020., a prema Stockchartsu ovakvi se dani ne događaju na tržištima bikova. U 2000.-2002., Nasdaq je imao 14 dana rasta od 6% ili više i ulagači bi bili u krivu kada bi procijenili dno u svih 14 prilika.

Nadalje, u 2008.-2009., Nasdaq je rastao 6% ili više tijekom 6 dana, a trgovci bi bili u krivu 4 puta misleći da je došlo do dna.

Budući da tržišta gledaju u budućnost, narativ se možda promijenio od inflacije koja je dosegla vrhunac do potencijalne recesije zbog koje će Fed pauzirati, okrenuti se ili čak u konačnici nastaviti s kvantitativnim popuštanjem u nekom trenutku u prvoj polovici 2023.