Tehnologija

Kucoin i čudan slučaj vrlo visokih APY-ova

11/30/2022
Bitcoin Ethereum vijesti

Twitterom je jučer kružilo nekoliko snimki zaslona koje izvješćuju o APR-ovima za Kucoin. 

Neki od njih čak premašio 200%, posebno onih koji uključuju Tether (USDT). 

Vrijedno je spomenuti da su APR i APY slični postoci, iako postoji razlika. 

Razlika između APY i APR

Obično se APY (godišnji postotak prinosa) koristi za označavanje godišnjeg povrata ulaganja uključujući složenu kamatu. To se dobije dodavanjem kamata na glavnicu na koju se kamata plaća. Dakle, ako se, kada se isplate, dodaju glavnici na koju će se plaćati buduće kamate, tako dobivena kamata naziva se složena kamata i očito je veća od obične kamate. 

Nasuprot tome, APR (Annual Percentage Rate) predstavlja godišnju postotnu stopu obične kamate na glavnicu, a ovisi samo i isključivo o vrijednosti početnog ulaganja, bez složenih kamata. Stoga ispada da je niži od APY. 

To je razlog više da se godišnje kamatne stope od 200% trebaju smatrati nenormalnim, ako ne i apsurdnim. 

Uzrok anomalnih APR-ova na Kucoinu

Uzrok ovih apsurdnih APR-ova još nije poznat, ali može biti zbog nedostatka opskrbe. 

Zapravo, godišnje kamatne stope na platformama za pozajmljivanje i posuđivanje kao što je Kucoinova nisu fiksne, već variraju prema dinamici tržišta. 

Što je veća potražnja za kreditima, to se više povećavaju godišnje kamatne stope, no malo je vjerojatno da su godišnje kamatne stope od 200% posljedica povećane potražnje. 

Slično se može postići velikim smanjenjem ponude. Odnosno, ako postoji vrlo malo ljudi voljnih ponuditi posuđivanje svojih sredstava na Kucoinu, ponuda, na primjer, USDT-a koji se posuđuje može pasti, a ako potražnja ostane visoka, sve što preostaje jest povećati godišnje kamatne stope za veliki iznos na privući nove ponuđače što je više moguće. 

Velike su šanse da se nešto slično dogodilo. 

Kriza burzi

Činjenica je da nakon nedavnog kvarovi FTX-a i naročito BlockFi, i to od Celzijus u lipnju, sve manje i manje vlasnika vjeruje ostaviti svoje tokene na čuvanje u novčanicima trećih strana. 

Zapravo, oni koji su imali sredstva deponirana na FTX-u, BlockFi-ju i Celsiusu za sada su ih sve izgubili i ne znaju ni kada će išta dobiti natrag niti, što je još važnije, koliko mogu vratiti. 

Nasuprot tome, oni koji su držali svoje tokene u vlasničkim novčanicima, odnosno čije sjeme ili privatne ključeve isključivo posjeduju, i dalje posjeduju istu količinu, osim ako su izgubili svoje privatne ključeve ili su im ukradeni. 

Obično su oni koji trguju prisiljeni ostaviti svoja sredstva na burzama kako bi njima trgovali, ali oni koji ih samo drže mogu ih umjesto toga sigurno pohraniti u vlasničke novčanike, poput hardverskih novčanika koji čuvaju svoje privatne ključeve izvan mreže. 

Usluge pozajmljivanja kao što je Kucoin 

Kucoin je razmjena koji primarno omogućuje trgovanje kriptovalutama, ali nudi i uslugu kreditiranja (posudba i posuđivanje). 

Posuđivanje se sastoji od toga da korisnici posuđuju tokene plaćajući kamate dok ih ne vrate, dok se posuđivanje sastoji od posuđivanja svojih tokena u zamjenu za kamate. 

Osim trgovanja, Kucoin također omogućuje onima koji drže tokene na svojim novčanicima da se bave posuđivanjem, što znači da ih posuđuju drugim korisnicima burze u zamjenu za kamate. Godišnja kamatna stopa koju plaćaju zajmoprimci točno odgovara GPR-u spomenutom gore. 

Problem je u tome što su novčanici Kucoina, poput onih svih centraliziranih burzi, skrbnički, što znači da privatne ključeve drži isključivo burza, a ne korisnici. To znači da ako se isplate obustave ili zatvore, ili čak ako burza bankrotira, korisnici gube posjed svojih tokena jer ih više ne mogu koristiti. 

Zapravo, oni čak ne mogu biti sigurni da su njihova sredstva još uvijek u posjedu mjenjačnice, kao što se primjerice dogodilo u slučaju FTX-a gdje je mjenjačnica potrošila sredstva korisnika kao da su njihova vlastita. 

U svjetlu ovoga, nije iznenađujuće da mnogi korisnici razmjene povlače svoja sredstva i umjesto toga ih pohranjuju u novčanike koji nisu skrbnički, tj. u potpunom vlasništvu. 

Ako se upravo to događa s Kucoinom ili drugim servisima za kripto posudbe, više je nego pošteno očekivati ​​da broj zajmodavaca i količina kapitala koji se nudi za posuđivanje naglo pada. 

Tržišni strahovi

Ali pitanje koje se postavlja mnogima je: jesu li ovi apsurdni APR-ovi samo na Kucoinu? 

Zapravo, upravo opisana dinamika trebala bi se donekle primijeniti na sve usluge posuđivanja i posuđivanja kriptovaluta. 

Međutim, moguće je zamisliti da bi, kako bi se izbjegli problemi s likvidnošću poput onog koji se navodno pojavljuje na Kucoinovim uslugama posuđivanja i posuđivanja, drugi slični servisi mogli krenuti u potragu za kapitalom za posuđivanje i drugdje, tj. ne ograničavajući se na sredstva koja klijenti sami dobrovoljno stavljaju na raspolaganje u tu svrhu. 

S druge strane, s takvom zaradom, posebno se primamljivim pokazuje posuditi dio vlastitog kapitala ako se osigura da će vam se sav vratiti s kamatama. 

Sumnja leži upravo u činjenici da tako visoki APR-ovi sugeriraju nedostatak likvidnosti na Kucoinu, do točke u kojoj nema dovoljno kapitala da se iskoriste tako jednostavni i visoki potencijalni dobici. 

Drugim riječima, postoje oni koji vjeruju da ovako visoki APR-ovi sugeriraju da Kucoin ima problema s likvidnošću. 

Kucoinov odgovor

Izvršni direktor Kucoina komentirao je problem na Twitteru rekavši da je to samo FUD. 

Zapravo, to bi bili APR-ovi koji se odnose samo na takozvano dvostruko ulaganje, što je usluga koja se razlikuje od ostalih proizvoda s visokim kamatama. 

Dual Investment je nezaštićen financijski proizvod visokog rizika s visokim prinosima koji se može pronaći i na drugim platformama. 

Stoga, to nije samo niskorizična usluga pozajmljivanja i posuđivanja. Naime, kod kreditiranja je najveći rizik da platforma nije dovoljno likvidna da bi mogla otplaćivati ​​kredite, dok kod Dual Investmenta postoje i rizici zbog kretanja cijena. 

Stoga bi se moguća nesolventnost Kucoina morala analizirati ispitivanjem APY-ova stvarne usluge pozajmljivanja, a ne APR-ova usluge dvostrukog ulaganja. 

Međutim, unatoč ovom pojašnjenju izvršnog direktora burze, još uvijek postoje ljudi zabrinuti zbog moguće nesolventnosti Kucoina i drugih burzi. 

Reakcija kripto tržišta

U ovom trenutku jasno je zašto se čini da kripto tržište nije reagiralo na ove špekulacije. 

U ponedjeljak je, primjerice, cijena Bitcoina zapravo pala sa 16,400 USD na 16,000 USD, ali vjerojatno ne samo zbog glasina koje su počele kružiti o hipotezi o nedostatku likvidnosti u Kucoinu. Zapravo, tog ponedjeljka objavljena je vijest o bankrotu BlockFi-ja. 

Umjesto toga, jučer se vratio na 16,400 dolara, dok je večeras također porastao na 16,800 dolara. Čini se da niti jedno od ovih kretanja vremenski ne koincidira s vijestima koje su izašle u javnost o Kucoinu ili pojašnjenjem njegovog izvršnog direktora. 

Stoga se svakako čini da kripto tržište uopće nije reagiralo na Kucoinovu pretpostavku nesolventnosti, vjerojatno zato što je pitanje visokih APR-ova usluga Dual Investmenta već bilo dobro poznato profesionalnim trgovcima. 

Izvor: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/