Kad je Michael Corleone naredio napade na suparničke šefove Kum, zaključao je Don Cunea unutar rotirajućih vrata i ustrijelio ga. Čini se da je biti udaren dok ste zarobljeni iza rešetkastih vrata tretman koji predsjednik Komisije za vrijednosne papire Sjedinjenih Američkih Država Gary Gensler ima na umu za američke kripto projekte na temelju nedavnih provedbenih aktivnosti SEC-a i komentara predsjednika.
SEC ne bi trebao biti prepušten da vodi nenadzirani prljavi rat protiv kriptovaluta. Kongres mora braniti svoje nadzorne ovlasti i dati američkim kripto programerima, poduzetnicima i korisnicima jasan put da zakonito obavljaju svoje poslovanje. Pružanje zdravorazumskog okvira za otkrivanje podataka za stabilne kovanice osigurane imovinom mjesto je za početak.
Čini se da Genslerov SEC pokušava riješiti “sve obiteljske poslove” kriptovalutom. Dana 9. veljače, SEC je riješio optužbe da Krakenov program "staking-as-a-service" (način zarađivanja nagrada za pomoć u održavanju kriptomreža) predstavlja nezakonitu prodaju neregistriranih vrijednosnih papira. Kasnije tijekom mjeseca pojavile su se vijesti da je SEC poslao Wellsovu obavijest izdavatelju stablecoina Paxos, ukazujući na potencijalnu buduću akciju prisile nad njegovim Binance USD (BUSD) token (imovina pod markom Binance dizajnirana za održavanje veze 1:1 s američkim dolarom), za koju komisija navodno također tvrdi da je neregistrirani vrijednosni papir. I Gensler naznačeno u nedavnom intervjuu da bi u osnovi svaki kripto projekt - "sve osim Bitcoina" - mogao imati metu SEC-a na svojim leđima.
https://www.youtube.com/watch?v=NelPe_T9Qr8
SEC tvrdi da samo provodi postojeće zahtjeve za registraciju i objavljivanje kripto tokena i usluga koje smatra vrijednosnim papirima. Ali ovo je pogrešno iz dva razloga.
Prvo, primjenjivost zakona o vrijednosnim papirima na predmetne projekte — Krakenovu uslugu stakinga i Paxosov BUSD stablecoin — u najmanju je ruku sporna. Čak i više ako je ideja da svaki kripto token osim Bitcoina (BTC) treba smatrati vrijednosnim papirom. I drugo, regulator zainteresiran za dobivanje najboljih informacija o novim proizvodima, uključujući stabilne kovanice, pružit će jasne smjernice o tome kako to učiniti. SEC nije.
Povezano: Očekujte da će SEC koristiti svoj Kraken playbook protiv protokola za ulog
S Krakenom, SEC je tvrdio da njegova usluga udjela uključuje vrstu vrijednosnog papira poznatu kao investicijski ugovor. Općenito, ti vrijednosni papiri pokrivaju ulaganje s očekivanjem dobiti na temelju tuđih menadžerskih ili poduzetničkih napora. Diskutabilno je da li je Krakenova usluga bila. S Paxosom još ne znamo za koju vrstu sigurnosti SEC misli da opisuje BUSD stablecoin i zašto, ali općenito govoreći, to je teže, iako ne nužno nemoguć, da vidimo kako je imovina za koju kupac ne očekuje da će generirati profit vrijednosni papir.
Uznemirujuće, Genslerovi komentari također bi mogli implicirati da on gleda čak i na visoko decentralizirane tokene, poput Ethera (ETH), kao vrijednosni papiri. Ovo nije u skladu s prethodnim komentarima dužnosnika SEC-a, kao i idejom da se zakoni o vrijednosnim papirima trebaju baviti rizicima upravljanja - obilježjima centraliziranih tijela, a ne decentraliziranih softverskih protokola.
Štoviše, čak i ako se pretpostavi da je određeni token ili usluga bila vrijednosni papir, još uvijek postoji pitanje registracije. I ovdje SEC izgleda kao ubojica koji zaključava vrata.
Bilo je potpuno neiskreno kada je Gensler izjavio da je postupak registracije kripto vrijednosnice "samo obrazac na našoj web stranici". Kao što se Michael Corleone možda namrštio, Genslerova rečenica "vrijeđa moju inteligenciju i jako me ljuti". Jer kao što je povjerenica SEC-a Hester Peirce objasnila u svom neslaganju protiv akcije Kraken, "u trenutnoj klimi, ponude povezane s kripto ne prolaze kroz SEC-ov cjevovod za registraciju."
Zakonodavci imaju ključnu ulogu u ponovnom uspostavljanju administrativne odgovornosti. Na saslušanju Senatskog odbora za bankarstvo 14. veljače, republikanski senator Tim Scott rekao je na saslušanju: "Ako predsjednik Gensler namjerava poduzeti mjere prisile, Kongres ga mora čuti vrlo brzo." S druge strane prolaza, demokratska senatorica Kirsten Gillibrand izrazila je slično mišljenje: "Mnogo me brine predsjednik Gensler i njegov pristup ovom prostoru."
Nadzor bi bio dobrodošao. Kongres bi trebao ići korak dalje donošenjem zakona, prvo osiguravajući praktičan put registracije za stabilne kovanice.
Povezano: SEC Garyja Genslera igra igru, ali ne onu kakvu mislite
Navodno, SEC želi da izdavatelji potrošačima otkriju rizike stablecoina. Glavni je rizik da će stablecoin "propasti", izgubivši mogućnost otkupa 1:1 s imovinom za koju je vezan, kao što je američki dolar, jer izdavatelj nema rezerve za koje tvrdi. Osnovni zahtjevi u vezi s kolateralom i objavama koje podliježu tijelima za borbu protiv prijevara izravno bi se bavili ovime.
Neki, međutim, uključujući Predsjednikovu radnu skupinu, tvrde da je potrebno više i da bi samo osigurane depozitarne institucije trebale izdavati stabilcoine. Ali ograničavanje izdavanja stablecoina na banke samo je još jedan način da se zatvore vrata novim sudionicima na tržištu. Jednostavna pravila koja omogućuju konkurenciju, a ne protekcionistička ograničenja, put su do daljnjeg financijskog vodstva.
SEC ne bi trebao biti ostavljen u sjeni kako bi pokušao ugušiti rad Amerikanaca i pristup novoj klasi tehnologije. Kao što je priznao predsjednik Odbora za financijske usluge Predstavničkog doma Patrick McHenry, budućnost digitalne imovine "veliko je političko i ekonomsko pitanje o kojem mora odlučiti Kongres."
Ta bi odluka trebala uključivati pokretanje jednostavnog zakona o stabilcoinu i demokratsku odgovornost. Uostalom, regulator nije u poziciji zahtijevati od Kongresa: "Nemojte me pitati o mom poslu."
Jack Solowey politički je analitičar u Centru za monetarne i financijske alternative (CMFA) Instituta Cato, s fokusom na financijsku tehnologiju, kripto i DeFi. Diplomirao je pravo na Pravnom fakultetu Sveučilišta New York i diplomirao umjetnost na Sveučilištu Pennsylvania.
Jennifer J. Schulp je direktorica studija financijske regulacije na CMFA Instituta Cato, gdje se fokusira na regulaciju tržišta vrijednosnih papira i kapitala. Diplomirala je pravo na Pravnom fakultetu Sveučilišta u Chicagu i dodiplomski studij na Sveučilištu u Chicagu.
Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/lawmakers-should-check-the-sec-s-wartime-consigliere-with-legislation