Tužba protiv Grayscalea za istraživanje potencijalnog "lošeg upravljanja" njegovim Bitcoin Trust-om (GBTC) vjerojatno će dati bolji uvid u unutarnje funkcioniranje trusta, ali bi se mogla oduljiti, predviđa jedan odvjetnik.
Tužba, koju je podnio Fir Tree Capital Management u Delawareovom sudu u utorak u ime svojih privatnih fondova i dioničara, došla je dan prije nego što je GBTC počeo trgovati s rekordnim popustom na svoju neto vrijednost imovine.
“Tužitelji imaju ozbiljna pitanja o Grayscaleovom lošem upravljanju zakladom i zabrinjavajućim izvješćima o problemima likvidnosti unutar Digital Currency Groupa i njezinih korporativnih podružnica, koji su pogoršani nedavnim nizom stečajnih prijava na tržištu digitalne imovine,” navodi se u tužbi.
Digital Currency Group matična je tvrtka tvrtki Grayscale i Genesis Global Trading.
"Poštujemo stavove naših dioničara i cijenimo izravnu suradnju s njima o detaljima strukture naših proizvoda i operativnog modela", rekao je glasnogovornik Grayscalea.
Glasnogovornik Fir Tree Capital Managementa nije komentirao osim pritužbe.
Brian newman, odvjetnik u odvjetničkom društvu Dykema, rekao je za Blockworks da iako nema sumnje da Fir Tree ima pravo na određene informacije, ključno pitanje bit će koliko.
"Općenito govoreći, ove vrste slučajeva rezultiraju otkrivanjem puno više informacija nego što bi većina trustova željela", rekao je.
Glavna informacija koju Fir Tree vjerojatno traži je točan odnos između Digital Currencyja i podružnica Grayscale i Genesis.
Potencijalna međuovisnost između tih kompanija je "posebno zabrinjavajuća" nakon kolapsa kripto burze FTX i hedge fonda Three Arrows Capital, navodi se u pritužbi.
Posudbeni odjel Postanka zaustavljeni otkupi kupaca i otvaranje novih zajmova nakon kolapsa FTX-a.
"To se zapravo svodi na pitanje fiducijarnih obveza", rekao je Newman. "Kupujete dionice u zakladi i u osnovi predajete kontrolu povjereniku da upravlja vašim ulaganjem, ali u isto vrijeme, povjerenik ima obvezu upravljati vašim ulaganjem s razumnom poslovnom prosudbom i pružiti razumnu količinu informacija."
Vjerojatno dug proces
Odvjetnici u sivim tonovima vjerojatno će pokušati odgoditi tužbu, rekao je Newman - osobito u tom trenutku kreće naprijed s vlastitom tužbom protiv SEC-a da poništi odluku regulatora da uskrati pretvaranje GBTC-a u ETF.
Može proći između osam mjeseci i godinu dana prije nego što ova tužba stigne na suđenje pred sucem Delaware Chancery Courta, rekao je.
"Posljednje što [Grayscale] želi je bilo što što bi moglo omesti njihove napore da pretvore GBTC u fond kojim se trguje na burzi", rekao je Newman.
U žalbi se Grayscaleov pokušaj pretvaranja GBTC-a u ETF naziva "rasipnim".
"Ta će strategija vjerojatno koštati godine parničenja, milijune dolara pravnih troškova, bezbroj sati izgubljenog vremena upravljanja i dobre volje s regulatorima", navodi se u pritužbi. "Sve to vrijeme, Grayscale će nastaviti prikupljati naknade od sve manje imovine Trusta."
Osnovan 2013, GBTC ima 10.6 milijardi dolara imovine pod upravljanjem i naplaćuje godišnju naknadu od 2%.
Glasnogovornik Grayscalea rekao je da tvrtka ostaje predana pretvaranju GBTC-a u ETF, dodajući da vjeruje da je ETF najbolja dugoročna struktura proizvoda za trust.
Iskorištavanje nije dopušteno jer GBTC popust raste
Grayscale je izmijenio ugovor zaklade 2018. kako bi joj zabranio vođenje programa otkupa dionica GBTC-a “osim ako sponzor ne odredi drugačije”, navodi se u pritužbi.
"U nedostatku bilo kakve zakonske zabrane koja bi ograničila Zakladu u prihvaćanju otkupa, čini se da Grayscale održava ovaj neodrživ status quo kako bi obogatio sebe, svoju upravu i svoje podružnice", navodi se u pritužbi.
Glasnogovornik Grayscalea odbio je komentirati odluku tvrtke da zaustavi otkup i hoće li razmotriti njezino ukidanje.
GBTC-ov diskont na neto vrijednost imovine dosegao je rekordnu visinu od otprilike 47.3% u srijedu, prema YCharts.com — porast u odnosu na 43.6% u utorak.
“Činjenica da Grayscale's Bitcoin Trust sada trguje s popustom od gotovo 50% jednostavno je užasna za vlasnike GBTC-a,” rekao je Bradley Duke, suosnivač kripto ETP tvrtke ETC Group. "To stvarno naglašava goleme razlike u kvaliteti strukture između različitih sredstava ulaganja."
Sudionici iz industrije rekli su bankrot FTX-a i njegove efekte valovitosti povrijediti izglede regulatora koji Grayscaleu dopuštaju pretvaranje GBTC-a u ETF — metodu koju je Grayscale naveo kao najbolji način za rješavanje problema s popustom.
Neki su predložili Podnošenje zahtjeva u sivim tonovima za Uredbu M kod SEC-a. Uredba M, ako je odobrena, dopušta fondu da istovremeno stvara i otkupljuje dionice.
Bryan Armour, direktor istraživanja pasivnih strategija u Morningstaru, prethodno je rekao Blockworksu da Grayscale nije pokazao volju dopustiti otkup dionica GBTC-a jer bi to stvorilo troškove i smanjilo buduće prihode od naknada za upravljanje.
Jan van Eck, izvršni direktor izdavatelja ETF-a VanEck, rekao je za Blockworks u srijedu da je vrlo rijetko da izdavatelji zatvorenih fondova otvore fond.
"GBTC je regulirani fond koji radi u skladu s industrijskim standardima i pregledali su ga regulatori, tako da ne vidim nikakvu zaslugu za tužbu", dodao je.
Casey Wagner doprinio je izvješćivanju.
Svake večeri primajte najvažnije dnevne kripto vijesti i uvide u svoju pristiglu poštu. Pretplatite se na Blockworksov besplatni bilten sada.
Jedva čekaš? Dobijte naše vijesti na najbrži mogući način. Pridružite nam se na Telegramu.
Izvor: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on