Kolaps FTX-a označava više od pukog neuspjeha još jedne kripto mjenjačnice. To signalizira da je došlo vrijeme da industrija odraste i prihvati vrijednost. Vrijednosni raskol je tu.
FTX je bila druga najveća svjetska kripto burza. Sada je to meme za samrtni hropac apsurdnih količina novca koje se ulijevaju u obnovljene centralizirane poslovne modele obijeljene lažnom decentralizacijom.
Kao što je legendarni investitor Warren Buffet rekao: "Tek kad plima nestane, otkrijete tko je plivao go." Čini se da je u ovom zadnjem ciklusu bilo više od nekoliko golih kupača. Ali ovo smo već vidjeli, zar ne? Zapravo, ne baš.
Bitcoin (BTC) pojavio se na početku najduljeg uspona financijskog tržišta u povijesti. Industrija koju je iznjedrio proliferirala je, doslovno, u najboljim vremenima. Ali sve dobre stvari moraju završiti. Kripto se sada suočava s nesretnim stjecajem sve lošijih makroekonomskih uvjeta i regulatora gladnih kontrole.
Povezano: FTX fijasko znači nadolazeće posljedice za kripto u Washingtonu DC
U međuvremenu, tradicionalna tržišta bilježe povratak opreznih ulaganja temeljenih na vrijednosti. Razlog je jednostavan: kada su stope bile na dnu, novac je bio besplatan. Sada nije. Vrtoglavi usponi Ubera, Airbnbsa i DoorDashesa bili su mogući jer kad je gotovina bila besplatna, poduzeća koja su je generirala nisu bila cijenjena. Ali obećanja više ne sječu. Ulagači će zahtijevati dokaze o vrijednosti prije nego što ulože svoj sve skuplji kapital.
S nestankom FTX-a, i kripto tržišta će, po prvi put, biti podložna ulaganjima vođenim vrijednostima. Tokenomika nikada nije bila stvarna — pogledajte FTX Token (FTT). I koliko god ignorirali njegove lekcije u vremenima procvata, ekonomija definitivno jest. Postoji ponuda, a postoji i potražnja. Kada su u ravnoteži, tržišta funkcioniraju. Ako nisu, tržišta nemaju.
Sada znamo da centralizacija na kripto tržištima ne funkcionira. Previše je prilika za profiterske šarlatane da napadaju one koji slabo razumiju neprozirne tehnologije. Rezultat? Razbijene iluzije onih koji su vjerovali u zdjelu zlata na kraju kripto duge.
Ali među ostacima postoji svjetlucavo svjetlo nade: raskol vrijednosti.
Što je vrijednosni raskol?
Kripto je usred, industrijskim rječnikom rečeno, "hard forka". Oni koji ostanu nakon što se FTX prašina slegne mogu odabrati lov na vrijednost koja se može prikupiti i isporučiti korisnicima ili mogu ustrajati s golim okladama ovise o pronalaženju "veće budale".
Povezano: Od NY Timesa do WaPoa, mediji se umiljavaju Bankman-Friedu
Neki će se držati potonjeg puta. Stare navike teško umiru. Ali oni će nestati jer investitori budu zahtijevali više. U međuvremenu, vidjet ćemo porast Web3 projekata koji pokreću stvarnu vrijednost vraćanjem na osnovnu trgovinu.
Za one koji uspiju, nagrade će biti ogromne. Za one koji nude samo prazno navijanje prošlosti, kraj će biti brz.
Kretanje novom paradigmom
Postoje dvije smjernice koje treba razmotriti unutar vrijednosnog raskola. Prvi se odnosi na kriptovalutu kao klasu financijske imovine; drugi na blockchain kao tehnološke skele.
Kamen spoticanja za procjenu kriptovalute kao klase financijske imovine je to što jednostavno ne postoji funkcionalni model za vrednovanje protokola — što nije neočekivano u novoj industriji. U najranijim fazama nisu postojala mjerila za procjenu tih mreža. Naknadno opremljeni su izgrađeni za zrela tržišta.
Kripto je evoluirao od tada. Sada imamo malo pojma o različitim načinima decentralizirane financije (DeFi) koriste se protokoli, što nam omogućuje kategorizaciju mreža.
Povezano: Vrijeme je da obožavatelji kriptovaluta prestanu podržavati kultove ličnosti
Bitcoin, lanac dokaza o radu, visoko je distribuiran — spor, ali siguran. Možemo vidjeti koliko novčanika drži Bitcoin kao i kako ti novčanici komuniciraju s lancem. Vrijednost koja se kreće kroz sekundarni sloj transakcije, Lightning Network, može se izračunati.
Ethereum je lanac s dokazom o udjelu. Iako je centraliziraniji od Bitcoina, srce je DeFi-ja. S DeFi-jem je došao alat koji pomaže u procjeni vrijednosti: izračuni zaključani ukupnom vrijednošću. Iako imaju svoje granice, pojava naprednih financijskih mjerača izvan tradicionalnih institucija od velikog je interesa. Jasno je da tradicionalne financije misle tako - otuda povećani regulatorni fokus.
Poanta je da je u 2016. trgovanje Etherom (ETH) ili Bitcoin se osjećao slično. S povećanjem diferencijacije, sada imamo niz mjerača temeljenih na podacima za procjenu tih mreža. Kriptovaluta sazrijeva u stvarnu, mjerljivu klasu imovine.
Uspon funkcionala
Funkcionalne su nefinancijske Web3 imovine: proizvodi i usluge isporučeni putem blockchaina.
Uzmite dokaz bez znanja (ZK). Kupac kuće želi agentu za nekretnine pokazati da ima dovoljno da pokrije svoju kupnju, a da ne otkrije sadržaj svog računa. Ovu uslugu mogu platiti putem ZK-a. U ovom slučaju, oni plaćaju isključivo za uslugu očuvanja privatnosti, ne špekuliraju imovinom - ne drže ili ne trguju.
Pojavljuju se mnogi takvi projekti za rukovanje podacima koji nude usluge kao što su alati za identifikaciju, pohranjivanje u oblaku te pretraživanje i indeksiranje. Njihova decentralizirana infrastruktura znači da su cijene vrlo konkurentne u odnosu na centralizirane analoge.
Kolaps FTX-a nije jedinstven, niti je gotov. Zaraza se probija kroz sustav, kompliciran pritiscima prema dolje koje vrše makroekonomske sile. Ali kad se sve sabere i učini, FTX će postati prsten rasta u priči o kriptovaluti — dokaz da je požar prošao, ostavljajući ojačane sustave koji će pokretati vrijednost.
Vrijednosni raskol natjerat će blockchain ekosustave da izaberu jedan od dva puta: nastaviti koristiti hype cikluse za generiranje spekulativne dobiti ili izgraditi modele koji prikazuju stvarnu korisničku vrijednost.
Kao što su osobna računala migrirala iz garaža hobista u stolove i džepove svijeta, sustavi temeljeni na blockchainu konačno rastu.
Joseph Bradley je voditelj poslovnog razvoja u Heirloomu, startupu softvera kao usluge. Počeo je raditi u industriji kriptovaluta 2014. kao neovisni istraživač prije nego što je otišao raditi u Gem (koji je kasnije kupio Blockdaemon), a zatim se preselio u industriju hedge fondova. Magistrirao je na Sveučilištu Južne Kalifornije s fokusom na izgradnju portfelja i alternativno upravljanje imovinom.
Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating