Kad su kripto tržišta pretrpjela udarac nakon kolapsa FTX-a i drugih kripto zajmodavaca prošle godine, neki kripto kritičari ponovili su mantru: "Neka kripto gori." Sada su velike banke te koje posrću - uključujući Credit Suisse i First Republic - nakon što su regionalne banke, uključujući Signature Bank i Silicon Valley Bank, izazvale kaskadu. Zbog toga je Moody's snizio rejting cijelom bankarskom sektoru.
Ako je "Neka kripto gori" brz način da se kaže da poslovanje izvan financijskog sustava znači veću osobnu odgovornost i povećani rizik, u redu, kriptovalute razumiju taj koncept. Ali sada imamo priliku okrenuti kritički pogled na tradicionalni financijski sustav.
Budući da su tradicionalne banke pod financijskim pritiskom, vrijeme je da mnoge od njih propadnu. Šumski požari mogu spaliti staro rastinje kako bi napravili mjesta za nicanje novog drveća. Ista načela vrijede i za bankarstvo.
Političari i kripto kritičari udružili su se kako bi izgradili narativ da je kripto rizik u srcu krize. Mala prljava tajna je da su državne obveznice bile nuklearna bomba u epicentru ove bankarske krize, a politika kamatnih stopa središnje banke bila je ravnina koja je isporučila teret.
Povezano: Očekujte da će SEC koristiti svoj Kraken playbook protiv protokola za ulog
Ove posrnule banke su se nagomilale dugoročnim državnim obveznicama tijekom razdoblja kada su kamatne stope bile gotovo nulte i u vrijeme kada su Federalne rezerve Sjedinjenih Država nastavile pokušavati umiriti banke da će u doglednoj budućnosti držati stope blizu nule.
Postoji neizbježan kompromis između niskih kamatnih stopa i inflacije; Makroekonomisti Fed-a to znaju, a ipak je Fed djelovao iznenađeno jer je brzo podigao stope kako bi uhvatio korak s inflacijskim požarom u posljednje dvije godine. Nagli porast stopa doveo je do naglog pada vrijednosti starih dugoročnih obveznica - onih s vrlo niskim kamatama. Kada deponenti zatraže svoj novac natrag (povećanom brzinom u eri internetskog bankarstva), a sve što morate prodati da biste im platili su bezvrijedne državne obveznice, imate problem.
Federalne rezerve dale su državnim obveznicama povlašteni tretman u svojim propisima i nadzornim pristupima (uključujući one od kojih je SVB nedavno izuzet). Ovo svaljuje krivnju na Federalne rezerve iz dva smjera, njezino iznenađenje okretanja politike kamatnih stopa i njezina regulatorna politika koja daje prednost državnim blagajnama.
Ratne priče su zamorne, ali ispričat ću jednu. Kad sam 2014. bio viši savjetnik u House Financial Services, zatražio sam sudski poziv od Fed-a u vezi s njegovim upravljanjem sukobima interesa u vezi s vođenjem platnog sustava. Pojavile su se lude stvari... potpuno koriste propise kako bi pomogli Fedwireu. https://t.co/4V3qjUTkub
– JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) Ožujak 16, 2023
Postoji mnogo vrlo neučinkovitih aspekata TradFi-ja, gdje trula stabla guše rast novih klica. Neki su rezultat sličnih patologija u kojima vlada koristi bankarski sustav za subvencioniranje vlastitih političkih ciljeva. Za gospodarstvo bi bilo bolje da ih pustimo da gore.
Velik dio poslovnog modela preuzimanja fiatnih kratkoročnih depozita na zahtjev i stavljanja tog novca u nelikvidne dugoročne državne obveznice (subvencioniranje vlade) ili hipotekarnih vrijednosnih papira (gdje vlada subvencionira nedostupne cijene kuća) treba spaliti daleko.
Fasade od opeke i žbuke koje traže rentu, s većinom vanjskih usluga za korisnike u inozemstvu i koje većinu svojih prihoda zarađuju na naknadama za prekoračenje, moraju gorjeti. Platni sustavi koji podmićuju vlasnike kartica programima povrata gotovine, a zatim koriste tržišnu snagu koju im daju mito od svojih potrošača kako bi otjerali trgovca, trebaju spaliti.
Povezano: Potraga Federalnih rezervi za 'obrnutim učinkom bogatstva' potkopava kripto
Neke manje i regionalne banke koje nisu uspjele uvesti inovacije, a za koje je inače nedostupna bankarska povelja postala suvremeni taksi medaljon koji im osigurava rente od skrbništva trećih strana nad fiat depozitima, također moraju spaliti dio prekomjernog rasta.
Kripto je revolucija u financijama, namijenjena zamjeni financijskog sustava usmjerenog na posrednike samosuverenim pristupom gdje pojedinac može sam digitalno čuvati izvornu financijsku imovinu.
Ova transformacija će potrajati. Programeri protokola za decentralizirano financiranje (DeFi) i blockchaina sloja 1 žive većinu svog života u fiat ekonomiji. Savezna vlada prihvaća samo fiksne dolare za plaćanje poreza, dok banke dominiraju hipotekama na nekretninama.
DeFi protokoli prodiru u hipoteke na nekretnine, ali to je u najranijoj fazi. Financiranje potrošača i plaćanje poreza i dalje se temelje na fiat-u. A kripto programeri zaslužuju barem isti tretman kao i svi drugi koji sudjeluju u fiat ekonomiji. To znači da ne bi trebali biti diskriminirani u pružanju osnovnih tekućih i štednih računa.
Treba nam dio bankarskog sustava da bismo preživjeli. Ali ne treba nam sve da bismo preživjeli, a dijelovi koji izgaraju otvaraju mogućnosti za kripto izvorne zamjene ako banke nepravedno ne diskriminiraju kripto klijente.
JW Verret je izvanredni profesor na Pravnom fakultetu George Mason. On je kriptoforenzički računovođa, a bavi se i pravom vrijednosnih papira u tvrtki Lawrence Law LLC. Član je Savjetodavnog vijeća Odbora za standarde financijskog računovodstva i bivši član Savjetodavnog odbora za investitore SEC-a. Također vodi Crypto Freedom Lab, think tank koji se bori za promjenu politike kako bi se očuvala sloboda i privatnost kripto programera i korisnika.
Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/let-first-republic-and-credit-suisse-burn