Likvidnost je potaknula rast DeFi-ja do danas, pa kakvi su izgledi za budućnost?

Sredinom veljače 2020. ukupna vrijednost zaključana unutar decentraliziranih financija (DeFi) aplikacije su prvo premašile milijardu dolara. Potaknut DeFi ljetom 2020., ne bi prošla ni godinu dana prije nego što se pomnoži 20 puta na stići 20 milijardi dolara i samo još deset mjeseci do 200 milijardi dolara. S obzirom na dosadašnji tempo rasta, ne čini se čudnim zamisliti da će DeFi tržišta dosegnuti trilijun dolara u roku od godinu ili dvije.

Možemo atribut ovaj monumentalni rast do jedne stvari - likvidnost. Gledajući unatrag, širenje DeFi-ja može se definirati u tri ere, od kojih svaka predstavlja još jedan značajan napredak u uklanjanju prepreka likvidnosti i stvaranju tržišta privlačnijim i učinkovitijim za sudionike.

DeFi 1.0 — Razbijanje problema s piletinom i jajima

DeFi protokoli su postojali prije 2020., ali su ponešto patili od problema "kokoš i jaja" kada je u pitanju likvidnost. Teoretski, netko bi mogao osigurati likvidnost fondu za zajmove ili zamjenu. Ipak, nema dovoljno poticaja za pružatelje likvidnosti dok ne postoji kritična masa likvidnosti za privlačenje trgovaca ili zajmoprimaca koji će plaćati naknade ili kamate.

Spoj je bio prvi koji je riješio ovaj problem 2020 kada je uveo koncept farming protokolnih tokena. Osim kamata od zajmoprimaca, zajmodavci na Compoundu također mogu zaraditi COMP token nagrade, pružajući poticaj od trenutka kada polože svoja sredstva.

Pokazao se kao početni pištolj za DeFi ljeto. SushiSwapov “vampirski napad” na Uniswap pružio je daljnju inspiraciju za osnivače projekta, koji su počeli koristiti svoje tokene kako bi potaknuli likvidnost u lancu, čime su ozbiljno pokrenuli ludnicu za uzgojom prinosa.

Povezano: Rudarstvo likvidnosti cvjeta - hoće li potrajati ili će propasti?

DeFi 2.0 — Poboljšanje kapitalne učinkovitosti

Dakle, to je bio DeFi 1.0, otprilike era koja nas je odvela s milijardu dolara na 1 milijardi dolara. DeFi 20, razdoblje u kojem je zabilježen daljnji rast do 2.0 milijardi dolara, donio je poboljšanja u kapitalnoj učinkovitosti. Zabilježio je rast Curve, koji je izbrusio Uniswapov model automatiziranih market makera (AMM) za stabilnu imovinu, nudeći koncentriranije trgovačke parove s manjim proklizavanjem.

Curve je također uveo inovacije poput svog tokenomskog modela s deponiranim glasovanjem, koji potiče pružatelje likvidnosti da dugoročno zaključavaju sredstva kako bi dodatno povećali pouzdanost likvidnosti i smanjili proklizavanje.

Uniswap v3 je također donio daljnja poboljšanja kapitalne učinkovitosti sa svojim prilagodljivim pozicijama likvidnosti. Osim Ethereuma, višelančani DeFi ekosustav počeo je cvjetati na drugim platformama uključujući BSC, Avalanche, Polygon i druge.

Dakle, što će potaknuti DeFi kroz sljedeće faze rasta da dosegne trilijun dolara i dalje? Vjerujem da će biti četiri ključna razvoja događaja.

DEX-ovi su hibridni

AMM model koji se pokazao tako uspješnim u DeFi-ju evoluirao je iz nužde nakon što je postalo očito da Ethereumove spore brzine i visoke naknade neće dovoljno dobro poslužiti modelu knjige narudžbi da bi preživio u lancu.

Povezano: Automatizirani proizvođači tržišta su mrtvi

Međutim, postojanje DeFi-ja na brzim jeftinim blockchainima znači da ćemo vjerojatno vidjeti porast broja decentraliziranih razmjena (DEX) koristeći model knjige narudžbi. Brzo vrijeme namire smanjuje rizik od klizanja, dok niske do zanemarive naknade čine razmjenu knjige narudžbi profitabilnom za kreatore tržišta.

Postoji nekoliko primjera decentraliziranih razmjena koje koriste središnje knjige limitiranih naloga koji se već pojavljuju — Serum, izgrađen na Solani, Dexalot na Avalancheu i Polkadex na Polkadotu, da damo nekoliko primjera. Postojanje razmjene knjiga naloga vjerojatno će olakšati uključivanje institucionalnih i profesionalnih ulagača, jer dopuštaju ograničene naloge, čineći bolje poznato iskustvo trgovanja.

Kompozicija unakrsnih lanaca

Proliferacija DeFi protokola na blockchainima osim Ethereuma rezultirala je značajnom fragmentacijom likvidnosti u različite ekosustave. Do neke mjere, programeri su to pokušali prevladati mostovima između blockchaina, ali nedavni hakovi poput Solaninog Hack mosta crvotočine stvorila zabrinutost.

Ipak, sigurna međulančana sastavljanja postaje neophodna za otključavanje fragmentirane likvidnosti u DeFi-ju i privlačenje daljnjih ulaganja. Postoje neki pozitivni znakovi - na primjer, Binance nedavno napravljen strateško ulaganje u Symbiosis, međulančani protokol likvidnosti. Slično, Thorchain, mreža likvidnosti s više lanaca, pokrenuta je prošle godine i nedavno je brzo stekla poziciju zaključane vrijednosti, što implicira jasan apetit za međulančanom likvidnošću.

Blockchain i DeFi počinju se spajati s financijskim tržištima

Sada kada kriptovalute postaje priznata globalna financijska imovina, samo je pitanje vremena kada će se granice početi zamagljivati ​​s blockchainom i DeFi-jem. To će se vjerojatno kretati u dva smjera. Prvo, dovođenjem likvidnosti iz uspostavljenog globalnog financijskog sustava na lanac, i drugo, usvajanjem decentraliziranih financijskih proizvoda povezanih s kripto od strane institucija.

Nekoliko kripto projekata sada je pokrenulo proizvode institucionalne razine, a u pripremi je još više. Već postoji MetaMask Institutional novčanik, dok Aave i Alkemi upravljaju fondovima Know Your Customer (KYC) za institucije.

S druge strane, Sam Bankman-Fried vijori zastavu za dovođenje financijskog sustava u lanac. U ožujku je govorio u Futures Industry Association na Floridi, predlažući američkim regulatorima da se upravljanje rizicima na financijskim tržištima može automatizirati korištenjem praksi razvijenih za kripto tržišta. Ton FT komada pokrivati priča govori – daleko od odbojnog, čak i prezirnog stava koji je tradicionalni financijski tisak nekada imao prema kripto i blockchainu, sada je prepun intriga.

Kada DeFi dosegne trilijun dolara, svatko može pretpostaviti. No, oni od nas koji promatramo trenutni tempo rasta, ulaganja i inovacija osjećaju se razumno uvjereni da ćemo tamo stići prije nego kasnije.

Ovaj članak ne sadrži investicijske savjete ili preporuke. Svaki potez ulaganja i trgovanja uključuje rizik, a čitatelji bi trebali provesti vlastito istraživanje prilikom donošenja odluke.

Ovdje prikazani stavovi, razmišljanja i mišljenja samo su autora i ne odražavaju nužno i ne predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrafa.