MakerDAO Endgame Tokenomics privlači LUNA, UST usporedbe – evo zašto

Monumentalni prijedlog restrukturiranja suosnivača MakerDAO-a nastavlja privlačiti kritike.

Izvadak iz MakerDAO Endgame tokenomika danas je izazvao pomutnju na kripto Twitteru, privlačeći usporedbe s mehanizmom za koji mnogi vjeruju da je doveo do pada ekosustava Terra.

PaperImperium, pseudonimni kripto Twitter račun posvećen događanjima u decentraliziranim financijama, danas je skrenuo pažnju na dio dokumenta koji otkriva da korisnici mogu posuditi DAI na svojim delegiranim MKR tokenima. PaperImperium je izrazio mišljenje da MakerDAO riskira ponavljanje grešaka iz prošlog tržišnog ciklusa.

Razorno je razočaravajuće vidjeti @MakerDAOSuosnivač gura ovaj plan. Kao da se ništa nije naučilo u ovom ciklusu. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) Veljače 23, 2023

Pseudonimni DeFi komentator postavio da bi se u slučaju spirale likvidacije delegirani tokeni vratili u optjecaj, smanjujući vrijednost MKR-a i otvarajući protokol napadima zlonamjernih aktera koji lako mogu preoteti upravljanje, pozivajući se na Mango DAO napad. Osim toga, ističe da u slučaju lošeg gubitka ispaštaju nositelji DAI-a, a dio dokumentacije glasi:

“Osim toga, Maker Governance sada može odlučiti prekinuti automatsku upotrebu MKR-a kao rezervnog mehanizma za Dai vrijednost u slučaju nenaplativog duga u Maker protokolu. Umjesto toga, Maker Governance može odlučiti izmijeniti Dai-jevu ciljanu cijenu, što će rezultirati gubitkom vrijednosti za sve nositelje Daija.”

Znalci poput Arthura Hayesa iz BitMEX-a imaju u usporedbi značajka potpore ekosustava Terra za TerraUSD (UST) s LUNA-om, koja je putem mehanizma kovnice i spaljivanja vidjela kovanje viška LUNA-e dok je UST gubio vezu što je dovelo do spirale smrti. Drugi jesu opisan to kao potencijalna izlazna likvidnosna prijevara koja korisnicima omogućuje izlazak iz ekosustava putem DAI-a bez prodaje svojih MKR tokena, a da i dalje imaju pravo glasa u upravljanju protokolom.

U međuvremenu, nisu svi korisnici pesimistični, opisujući usporedbe s ekosustavom Terra kao prenapuhane. Vrijedno je napomenuti da, za razliku od ekosustava Terra s mehanizmom spaljivanja metvice između LUNA i UST, ne postoji takav mehanizam za DAI.

- Oglas -

Ignas, istaknuti istraživač DeFi-ja, ustvrdio je da razlika u tržišnoj kapitalizaciji između DAI-a i MKR-a čini male rizike za DAI. Kao što je objašnjeno, tržišna kapitalizacija DAI-ja od 5 milijardi dolara u usporedbi s MKR-ovim 670 milijuna dolara znači da bi korištenje svih MKR-a za kovanje DAI-a s omjerom kolateralizacije od 250% stvorilo samo 263 milijuna novih DAI-a.

Dai je stabilcoin s tržišnom kapitalizacijom od 5 milijardi dolara, a MKR-ov MC iznosi samo 670 milijuna dolara.

Uz pretpostavku kolateralnog koeficijenta od 250% i ako su SVE MKR iskorištene za kovanje DAI, to je samo 268 milijuna novih dai.

Mali rizik za DAI.

— Ignas | DeFi istraživanje (@DefiIgnas) Veljače 24, 2023

U kontekstu, DAI je prekomjerno kolateralizirani stabilcoin podržan kombinacijom potpuno kolateraliziranih centraliziranih stabilnih kovanica i druge kripto imovine poput Bitcoina i Ethereuma. 

Prošle godine, suosnivač MakerDAO-a Rune Christensen postavio da je nakon sankcija Tornado Casha bilo samo pitanje vremena kada će vladine vlasti napasti MakerDAO kao decentralizirani stablecoin. Slijedom toga, predložio je Završna igra, veliki plan restrukturiranja kako bi MakerDAO i DAI postali otporniji na cenzuru.

Planom se predlaže razbijanje DAO-a na manje jedinice zvane MetaDAO s jedinstvenim tokenima, svaki sa specifičnim ciljevima uz uvođenje ograničenja od 25% na centraliziranu imovinu koja podupire DAI uz negativne kamatne stope. Christensen predlaže da vlasnici DAI-a mogu uzgajati nove MetaDAO tokene kao dodatni poticaj.

Ukupno, Christensenova Endgame sastoji se od 8 prijedloga. Kontroverzna većina glasova u listopadu omogućila je stavljanje ovih prijedloga na glasovanje. Suočio se s otporom u zajednici iz nekoliko razloga, uključujući mogućnost da DAI postane slobodno plutajuće sredstvo koje nije vezano za dolar.

U vrijeme tiska, DAI se trguje malo ispod svoje granične vrijednosti na 0.9997 USD. DAI statistika datum prikazuje oko 5.2 milijuna DAI u optjecaju, potkrijepljeno imovinom vrijednom oko 6.96 milijuna dolara.

- Oglas -