Decentralizirani stablecoin DAI stvara naslove iz pogrešnih razloga nakon MakerDAO Endgame tokenomija. Neki su čak izazvali zabrinutost rekreirajući poveznice na Zemlja kolaps ekosustava i UST de-peg događaj.
Općenito govoreći, stablecoini su se suočili s neizvjesnošću regulatora diljem svijeta - posebice decentralizirani stablecoini. Ako bi državna tijela/regulatorna tijela napasti a decentralizirana stablecoin, to može biti iz nekoliko razloga.
Decentralizirani stablecoin, kao i druge kriptovalute, djeluju izvan tradicionalnog financijskog sustava. Regulatori mogu biti zabrinuti zbog njihovog potencijalnog utjecaja na gospodarstvo ili njihove upotrebe u nedopuštenim aktivnostima kao što su pranje novca ili financiranje terorizma.
Prošle godine, suosnivač MakerDAO-a Rune Christensen Ponovio sličan scenarij nakon sankcija Tornado Cash. Po Christensenu, bilo je samo pitanje vremena prije nego što će vladine vlasti napasti MakerDAO kao decentralizirani stablecoin. Slijedom toga, predložio je Završna igra, veliki plan restrukturiranja kako bi MakerDAO i DAI otporniji na cenzuru.
Maker Endgame dokumentacija 2023
MakerDAO je decentralizirano financiranje (defi) platforma koja radi na Ethereum blockchain i omogućuje korisnicima stvaranje i trgovinu stablecoinima poduprtim kolateralom u drugim kriptovalutama. MakerDAO-ov izvorni token (MKR) upravlja platformom i održava njezinu stabilnost.
MakerDAO je predstavio a nova značajka pod nazivom "Endgame tokenomics" koja ima za cilj stabilizirati cijenu svog stablecoina, DAI, i smanjiti rizik od likvidacije. Ovaj novi sustav predlaže razbijanje DAO u manje jedinice zvane MetaDAO. Svaki MetaDAO ima jedinstvene tokene, svaki s određenim ciljevima, i uvodi ograničenje od 25% na centraliziranu imovinu koja podupire DAI uz negativne kamatne stope.
Suosnivač MakerDAO-a predlaže da vlasnici DAI-a mogu uzgajati nove MetaDAO tokene kao dodatni poticaj. Ipak, lansiranje prijedloga došlo je uz mnogo osude i kritika.
Prozivanje ovog pokreta
PaperImperium, pseudonimni kripto Twitter račun posvećen događanjima u decentraliziranim financijama, danas je skrenuo pozornost na dio dokumenta. Otkriva da bi korisnici mogli posuditi DAI na svojim delegiranim MKR tokenima ako prijedlog prođe. MakerDAO je riskirao ponavljanje grešaka iz prošlog tržišnog ciklusa.
Komentator je ustvrdio da će se u slučaju spirale likvidacije delegirani tokeni vratiti u optjecaj, smanjujući vrijednost MKR-a. To bi zauzvrat moglo izložiti protokol napadima zlonamjernih aktera koji lako mogu preoteti upravljanje, citirajući Mango DAO napasti.
Ovaj novi sustav privukao je usporedbe s ostalima defi platforme poput LUNA i UST. LUNA je izvorni token Terra blockchaina, DeFi platforme koja nudi stabilne kovanice podržane fiat valutama. UST je stablecoin koji nudi Terra, vezan za američki dolar, tj svjedoci masovni pad iz milosti. Arthur Hayes iz BitMEX-a je tvitao:
Drugi korisnik je na Twitteru ponovio isti scenarij.
Poput MakerDAO-ove Endgame Tokenomics, platforma Terra koristila je mehanizam pod nazivom “danak feudnom gospodaru” kako bi stabilizirao cijenu svojih stablecoina. Seigniorage uključuje stvaranje i uništavanje tokena kao odgovor na promjene u potražnji, pri čemu se novi tokeni stvaraju kada cijena stablecoina pada i uništavaju se kada cijena raste.
Drugi opisan to kao potencijalna izlazna likvidnosna prijevara koja korisnicima omogućuje izlazak iz ekosustava putem DAI-a bez prodaje svojih MKR tokena, a da i dalje imaju pravo glasa u upravljanju protokolom.
Što je pošlo po zlu s ekosustavom Terra
Terra je blockchain platforma koja ima za cilj stvoriti stablecoin ekosustav. Jedan od njegovih stabilnih kovanica, TerraUSD (UST), podržan je rezervom drugih kriptovaluta, uključujući izvorni token platforme, LUNA. Potpora UST-a od strane LUNA-e namijenjena je održavanju stabilne vezanosti za američki dolar.
Za održavanje klina, Terra koristi mehanizam za mint and burn. Kada cijena UST-a prijeđe 1 USD, korisnici mogu kovati novi UST polaganjem kolaterala, kao što je LUNA, i zauzvrat dobiti UST. Suprotno tome, kada cijene UST-a padnu ispod 1 USD, korisnici mogu potrošiti UST kako bi dobili temeljni kolateral.
Međutim, vrijednost UST pao ispod svoje vezanosti za američki dolar, što je dovelo do spirale smrti u kojoj su korisnici počeli prodavati svoje UST kako bi izbjegli gubitke. To je uzrokovalo daljnji pad vrijednosti UST-a, što je pokrenulo kovanje viška LUNA kao kolaterala za održavanje vezanosti.
Kako se kovalo sve više i više LUNA-e za podršku UST-u, vrijednost LUNA-e također je počela padati, pogoršavajući problem. Kako bi riješila situaciju, Terra je provela mjere za stabilizaciju sustava, uključujući spaljivanje viška UST i LUNA i uvođenje novih mehanizama za održavanje vezanosti.
Koliko je značajan rizik? Trebamo li biti zabrinuti?
Incident je ukazao na izazove i rizike održavanja fiksne valute stablecoina, osobito u nestabilnim tržišnim uvjetima. Također je naglasio važnost transparentnosti i komunikacije u upravljanju takvim situacijama, te potrebu za snažnim upravljanjem rizikom i planiranjem za nepredviđene situacije.
Naprotiv, nisu svi ovaj potez doživjeli kao negativan. Izvršni direktor i tvorac Frax Financea, Sam Kazemian, izjavio je:
Drugi je istraživač istaknuo niskorizičnu prirodu danog razvoja unatoč komešanju. Ovdje je rasvjetljavanje dispariteta tržišne kapitalizacije između DAI i MKR učinilo percipirane rizike za DAI malima.
BeInCrypto je kontaktirao predstavnike MakerDAO-a kako bi komentirao trenutnu situaciju, ali još nije dobio odgovor.
Kakva je trenutna situacija?
Sve u svemu, atraktivnost MakerDAO Endgame Tokenomics za platforme kao što su LUNA i UST leži u njegovom potencijalu da smanji rizik od likvidacije i stabilizira cijenu stabilnih kovanica. Trenutačno USDC podupire DAI s 40.8% svih kolaterala. To dodaje stabilnost i smanjuje mogućnost odlijepljenja.
Kao kolateral možete koristiti i drugu imovinu osim USDC i MKR. To smanjuje rizik, ali još uvijek nije dobar potez MakerDAO-a. Ovim potezom MKR se povezuje s procesom kovnice novca. Stvaranjem tampona protiv cijene nestalnost i poticanje korisnika da stabilne kovanice održavaju stabilnima, te platforme mogu pružiti pouzdanije i predvidljivije okruženje za DeFi korisnike.
U vrijeme pisanja, DAI je podlegao određenom pritisku, s obzirom na neizvjesnost unutar zajednice uoči najnovijeg razvoja.
Izjava o odricanju od odgovornosti
Svi podaci sadržani na našoj web stranici objavljeni su u dobroj namjeri i samo u opće informativne svrhe. Svaka radnja koju čitatelj poduzme na informacijama koje se nalaze na našoj web stranici strogo je na vlastiti rizik.
Izvor: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/