Morgan Stanley poziva na kupnju obveznica El Salvadora usprkos njihovom najgorem rezultatu

Velika oklada El Salvadora na Bitcoin do sada nije išla u njegovu korist. Ova latinoamerička država počela je kupovati BTC prošle godine kada se trgovalo oko najvišeg nivoa svih vremena. Međutim, s padom BTC-a za više od 70% od studenog, to je pogoršalo dužničke probleme zemlje.

Ali bankarski div Morgan Stanley ima poziv na kupnju obveznica iz Salvadora unatoč tome što su ove godine obveznice s najlošijim rezultatima. Simon Waever, globalni voditelj suverene kreditne strategije za tržišta u razvoju, rekao je klijentima da su euroobveznice El Salvadora bile pretjerano kažnjene od strane tržišta.

Obveznice El Salvadora iz 2027. pale su 32 centa na dolar na 28 centi ove godine. Prošli petak dotaknuo je rekordno nisku razinu od 26.3 centa. Waever je rekao:

“Tržišta očito određuju cijene u visokoj vjerojatnosti scenarija autarkije u kojem El Salvador pada u dužnost, ali nema restrukturiranja”.

Prema Waeveru, dug bi se trebao trgovati po procijenjenoj vrijednosti od 43.7 centi po dolaru, čak i ako zemlja ide prema bankrotu. Međutim, on priznaje da obveznica vjerojatno neće uskoro dosegnuti te razine jer se globalna likvidnost smanji.

Predstojeća plaćanja duga El Salvadora

Šest mjeseci kasnije, u siječnju 2023., El Salvador ima otplatu duga od 800 milijuna dolara za dolar koji se trenutno trguje po 65 centi za dolar. Waever vjeruje da zemlja može lako ploviti bez propuštanja plaćanja još godinu dana.

Raspoloženje na tržištu oko El Salvadora posljedica je nedavne politike te zemlje. Predsjednik Nayib Bukele izazvao je oštre kritike jer je prošle godine proglasio plaćanja bitcoinima zakonskim sredstvom plaćanja. Osim toga, zemlja nije dobila dobar odgovor na prodaju dolarskih obveznica povezanih s tokenom.

Svojom politikom u vezi s Bitcoinom, El Salvador je također posvađao Međunarodni monetarni fond (MMF). Kolebanje dodano:

“Da bi restrukturiranje uspjelo, gotovo uvijek treba uključiti MMF i/ili postojati jasan poticaj za reformu od strane vlade. S obzirom na to da ovo možda nije okvir za potencijalno restrukturiranje, to bi lako moglo završiti kao dugotrajni pregovori.”