Novi hedge fond prvi je preuzeo čekove ulagatelja putem opcija tokena

Veteran trgovac izvedenicama priprema se za pokretanje hedge fonda usmjerenog na kriptovalute s jedinstvenim zaokretom, prema tri izvora upoznata s temom i marketinškim materijalima poslanim institucionalnim ulagačima koje je dobio Blockworks.

Ono što je drugačije u vezi s startupom koji vodi John Kramer — koji je posljednji vodio trgovinu na šalteru i derivatima za tvrtku za digitalnu imovinu GSR — jest to što tvrtka, Dual Finance, daje zeleno svjetlo svojim potencijalnim ograničenim partnerima da daju svoje doprinose derivatima . 

Jedinstveni aranžman, rekli su izvori, mogao bi biti privlačan ulagačima s dubokim džepom koji su navikli provoditi dubinsku analizu strategija dioničkih derivata. Investicijski pristup, omogućen znatnim napretkom u dubini i širini kripto opcija koje su se nedavno pojavile na tržištu, također bi mogao imati određene porezne i likvidnosne pogodnosti. 

"Uobičajeno ako je tim plaćen u žetonima, čak i tijekom blokade, moguće je da pojedinci podliježu porezu na dohodak u svojoj jurisdikciji na tržišnu vrijednost u trenutku primanja ekonomske koristi", stoji u marketinškim materijalima. "Ovaj je model analogan standardnim dugoročnim planovima poticaja za tvrtke, koje zaposlenike i rukovoditelje plaćaju u obliku potpora za dioničke opcije, a ne u dionicama."

Izvršava se putem vlasničkog internog tokena tvrtke, koji daje prednosti upravljanja i može kasnije prijeći u strukturu decentralizirane autonomne organizacije (DAO). Početno prikupljanje sredstava u biti je slično početnom krugu privatnih tokena, s očekivanom likvidnošću u smislu trgovanja na sekundarnom tržištu. 

Kramer izdavanje tokena naziva "prvim i jedinim" lansiranjem tokena bez "izravne prodaje tokena". To bi mogla biti blagodat za pametne ulagače u kriptovalute — od kojih, kažu izvori, čine znatan dio tvrtkinih ograničenih partnera koji će vjerojatno biti prvi dan — koji su dugo bili skeptični prema novim tokenima prilagođenim osnivačima koji nemaju nužno koristi izvana kupaca.

Postoji rizik. 

“Načela koja će Dual Finance slijediti kako bi to postigla su eksperimentalna i riskantna; oni predstavljaju promjenu paradigme u tokenomskim dizajnima, ali ako budu uspješni, potencijalni nacrt za druge projekte koji će uslijediti”, navodi se u marketinškim materijalima. 

Tokeni namijenjeni sijačima čine samo 5% DUAL tokena u ukupnoj ponudi od 1,000,000,000. Svi tokeni postavljeni su tako da se distribuiraju putem opcija stakinga — što je način na koji tvrtka izbjegava prodaju tokena izravno investitorima koji nisu u igri stakinga. 

Sve u svemu, čini se da se postavka igra u Kramerovoj pozadini: prije GSR-a, pomogao je u izgradnji kripto ulaganja Consolidated Tradinga i provodio vrijeme trgujući dioničkim izvedenicama u Wellington Managementu. Krameru se pridružuje suosnivač Britt Cyr, njegov bivši kolega s MIT-a. Cyr je radio kao glavni programer na Youtubeu, nakon što je radio s Googleom i Facebookom.

Kramer se, prema knjizi, specijalizirao za trgovanje nelikvidnim kripto derivatima — polje koje je niša, ali se širi — kao i za osmišljavanje proizvoda za zajmove po narudžbi i srodnih egzotičnih, gotovih digitalnih sredstava. Nadgledao je sve funkcije rizika za portfelj od više od 300 nelikvidnih izvedenica tokena sa zajedničkom imovinom pod upravljanjem koja se mjeri negdje u milijardama. 

Tvrtka dodatno želi zaposliti nekolicinu inženjera. Naznake pokazuju da se suosnivači približavaju uvjetima s parom, a sastav osoblja prvog dana ovisi o tome kako ide prikupljanje kapitala. Počet će se trgovati krajem trećeg tromjesečja ili početkom četvrtog kvartala ove godine. 

Izvori su dobili anonimnost za razgovor o osjetljivim poslovnim poslovima. Kramer je odbio komentirati.

Vodeći investicijski proizvod tvrtke Dual Finance, nazvan Dual Investment Pools (DIP), sastoji se od strukturiranih proizvoda izgrađenih na različitim kriptoimovinama — a Kramer je, kažu izvori, zamišljao strukturu koja ima značajna poboljšanja u izvršenju trenutnih trezora DeFi opcija (DOVs) za digitalnu imovinu. 

Tvrtka također ima zaokret u tokenomiji, pri čemu Dual prima preporuke od tvrtki rizičnog kapitala kako bi ojačao tokenomiku svojih portfeljskih tvrtki kojima je potrebna prilagodba, a koje se kao rezultat toga pridružuju ekosustavu Dual Financea.

Marketinški materijali predstavljaju dogovor kao omogućavanje startupima da "redizajniraju svoju tokenomiku". 

Decentralizirani investicijski fondovi nude live cijene putem API-ja, kao i prilagodljive funkcije izvršenja i dospijeća na opcijama. Izvršna cijena opcije ili derivata predstavlja točku prodaje, dok dospijeće označava koliko dugo dvostrana trgovina ostaje otvorena. U slučaju vodećeg vozila tvrtke Dual Finance, investitori bi obično kupili dvogodišnju opciju i mogli bi izvršiti tu trgovinu u bilo kojem trenutku prije. 

Postavljanje, koje dolazi bez naknada za upravljanje ili administratora fonda, koristi fizičku namiru kripto instrumenata. Još jedna prednost: opcije na ulog ili novi strukturirani proizvod Kramer dizajniran za poticanje likvidnosti u protokolima decentraliziranog financiranja (DeFi) za profit. 

Tvrtka, rekli su izvori, sada se približava nizu partnerstava s proizvođačima tržišta kako bi provela ovo i povezana ulaganja. Postoji niz poticaja kako bi se osiguralo njihovo sudjelovanje. 

Kada je riječ o tim protokolima, Kramer i Cyr već rade na tome da se uključe u upravljanje — sve veće polje interesa za institucionalne ulagače koje datira nedavno od kriptovalute Terra's Anchor. Dok je aktivizam dugo bio strategija na burzi, mnogo je noviji za kripto.

"Puno je lakše — OK, možda nije lako, ali tu je ostalo više alfe nego dionica", rekao je jedan izvor koji je upoznat s lansiranjem. “Prozor će se zatvoriti, ali za sada je kripto neučinkovito. I to je plus.”

Kramer također radi na sustavu posuđivanja kolaterala DIP-a određenim ograničenim partnerima, koji moraju vratiti zajam do isteka ugovora. Osmišljen je da djeluje kao zaštita od glavne strategije usred široke volatilnosti tržišta.

Prisustvujte DAS-u, omiljenoj institucionalnoj kripto konferenciji u industriji. Upotrijebite kod NYC250 za popust od 250 USD na ulaznice (dostupno samo ovaj tjedan) .