On-Chain Volumen na DEX-ovima nadmašuje svoje centralizirane kolege: Chainalysis

Najnovije izvješće Chainalysisa otkriva da su decentralizirane burze (DEX) nadmašile centralizirane burze (CEX) u smislu obujma transakcija u lancu od siječnja 2021. Međutim, kako bi zadržale svoju vodeću poziciju u tržišnom udjelu, DEX-ovi će možda morati riješiti niz problema, uključujući regulatorni nadzor, u budućnosti.

DEXs vs. CEX-ovi

Budući da CEX-ovi obično usvajaju sustav “knjiga narudžbi” koji omogućuje transakcije izvan lanca, transakcije na lancu čine samo relativno mali postotak njihovog ukupnog volumena. Nasuprot tome, DEX-ovi se oslanjaju na pametne ugovore za izvršavanje trgovanja automatski zabilježenih na blockchainima.

Izvješće Chainalysis ukazuje da je kriptovaluta u vrijednosti od 175 milijardi dolara poslano u lancu CEX-ima od travnja 2021. do travnja 2022. – mnogo manje od 224 milijarde dolara poslanih DEX-u u istom razdoblju. Osim toga, s porastom DeFi-ja koji je potaknuo korisnost DEX-a, njihova je dominacija on-lanca transakcija dosegla svoj vrhunac prošlog lipnja, čineći preko 75% ukupnog volumena.

Kako su aktivnosti DeFi-ja jenjavale zajedno s širenjem tržišta koje je ostalo relativno medvjeđe, dvije vrste burzi gotovo su podijelile trenutni tržišni udio, s "55% se događa na DEX-ovima i 45% na CEX-ovima." Također, ukupne aktivnosti na lancu uvelike ovise o stanju na tržištu.

“Obim transakcija na CEX-u dosegao je rekordnu vrijednost krajem 2017. godine, jer se Bitcoin popeo na najviši nivo svih vremena. Slično, obujam transakcija DEX i CEX naglo je skočio u 2021. jer su se cijene kriptovaluta ponovno umnožile.”

Izvješće također pokazuje da su transakcije u lancu više koncentrirane na prvih pet DEX-ova nego na prvih pet CEX-a od travnja 2021. do travnja 2022. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX i 0x Protocol čine 85% volumena što se događa na DEX-ovima, a Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com i FTX.com podržavali su samo 50% ukupnog volumena CEX transakcija na lancu.

Izvješće pripisuje intrinzični mehanizam DEX-a podržavanju takvog trenda koncentracije:

"DEX-ovi s višom likvidnošću mogu osigurati stabilnije cijene čak i za najveće sudionike na tržištu, ali manji skupovi mogu se boriti da učine isto bez izazivanja značajnog klizanja cijena - neprivlačan prijedlog i za potrošače i za pružatelje likvidnosti."

Budućnost ispred DEX-a 

Prema izvješću, uglavnom postoje tri čimbenika koji određuju mogu li DEX-ovi zadržati vodstvo.

Niže transakcijske naknade i pravednije cijene tokena mogli bi biti veliki poticaji za korisnike da odaberu DEX umjesto CEX-a. Osim toga, pojavljujući se kao samoskrbni i programski način trgovanja kriptovalutama, DEX-ovi moraju pronaći način da uvjere glavne ulagače "u korist daljnje automatizacije, deintermedijacije i vlastitog skrbništva".

Posljednje, ali ne i najmanje važno, regulatorni nadzor mogao bi biti predvidivi izazov za decentralizirane platforme za trgovanje. Chainalysis Economist Ethan McMahon navodno je izjavio da kako ovaj sektor nastavlja rasti u popularnosti, može privući pozornost nadzornih tijela, što će dovesti do pada njegovog tržišnog udjela.