S&P Global snižava kreditni rejting Coinbasea zbog slabe zarade u drugom kvartalu, pritisaka konkurencije

Glavna američka burza kriptovaluta Coinbase smanjila je svoj dugoročni kreditni rejting izdavatelja s BB+ na status BB od strane rejting agencije S&P Global nakon najnovijeg izvješća o zaradi ove godine.

agencija potvrđen smanjivanje u bilješci u četvrtak, upućujući na Coinbase slabiji učinak u drugom kvartalu 2022 kao pokretački faktor. Naglašen je i pojačan konkurentski rizik u sektoru mjenjačnica kriptovaluta, pri čemu je Coinbase ove godine izgubio tržišni udio u odnosu na konkurente.

"Negativni izgledi odražavaju neizvjesnosti o trajanju pada kripto tržišta i sposobnosti tvrtke da učinkovito posluje razboritim upravljanjem operativnim troškovima."

Smanjenje rejtinga također odražava potencijal za "daljnje pogoršanje tržišnog udjela" potaknut konkurentnim okruženjem i regulatornim rizikom. Agencija za ocjenu je primijetila da je ukupni obujam trgovanja na Coinbaseu pao za 30% tromjesečno u odnosu na tromjesečje, dok je ukupni obujam spot trgovanja kriptovalutama na svim mjestima pao za samo 3%, što je dovelo do nižeg tržišnog udjela.

U bilješci se priznaje da je spot trgovanje postalo više koncentrirano među kreatorima tržišta i tvrtkama za visokofrekventno trgovanje, od kojih Coinbase ima daleko manji tržišni udio.

Neprekidno tržišno tržište kriptovaluta također je ostavilo traga, a S&P Global ističe pad ukupne imovine na Coinbaseu za 63% na 96 milijardi dolara u odnosu na prvo tromjesečje, što je potaknuto oslabljenim vrijednostima kriptovaluta i neto odljevima od institucionalnih klijenata.

Povezano: Coinbase bilježi gubitak od 1.1 milijardu dolara u drugom tromjesečju zbog 'brzih i žestokih' pada kriptovalute

Binanceov prelazak na ukinuti svoje naknade za trgovanje bitcoinima diljem svijeta također je navela rejting agenciju da vjeruje da bi Coinbase mogao biti prisiljen preispitati vlastite strukture naknada, koje ostaju glavni izvor prihoda za tvrtku:

“Vjerujemo da bi više naknade za trgovanje u Coinbaseu u usporedbi s konkurentima, u kombinaciji s tako agresivnim cjenovnim akcijama konkurenata, mogle povećati rizik kompresije naknada u maloprodajnom kanalu (koji je generirao oko 80% ukupnih prihoda tvrtke u prvoj polovici 2022.) .”

Regulatorni pritisci također su zabrinjavajući, uz Coinbase pod lupom istrage koja je u tijeku u svoje programe stakinga i klasifikaciju raznih navedenih tokena kriptovaluta. Bio je i bivši zaposlenik Coinbasea američki SEC optužio za prijevaru s vrijednosnim papirima u srpnju 2022., stavljajući razmjenu dalje pod mikroskop.

Unatoč smanjenju rejtinga, S&P Global očekuje da će Coinbase održati "nizak ukupni rizik" unatoč makro čimbenicima koji su pogoršali nedavni pad tržišta kriptovaluta.