Sažetak zaraznog događaja koji je donio medvjeđe tržište

Jesmo li na medvjeđem tržištu? Mišljenja su različita, ali se svakako čini kao jedno. Tržišta diljem svijeta su u minusu, a bitcoin i kripto tržišta nisu iznimka. Ako ste bili pažljivi, znate kako se sve ovo dogodilo, ali tečaj obnavljanja znanja ne bi škodio. Korištenje ARK Investa najnoviji Bitcoin mjesečnik izvješću kao vodiču, prođimo kroz tragičan slijed događaja i procijenimo tržište bitcoina kakvo je.

Prema ARK-u, put do medvjeđeg tržišta tekao je ovako: 

“Počevši od kolapsa Terre početkom svibnja, zaraza se proširila na glavne kripto zajmodavce uključujući Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, pridonoseći nesolventnosti nekoć vrlo cijenjenog hedge fonda, Three Arrows Capital (3AC). Od propasti Terre, ukupna kapitalizacija kripto tržišta pala je za ~640 milijardi dolara.”

Ipak, čini se da postoji svjetlo na kraju tunela. "Međutim, obećavajuće, nedavna padavina (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) čini se manjom magnitudom u usporedbi s Terra, Celsius i 3AC." To ne znači da je kraj medvjeđeg tržišta blizu, niti da je kapitulacija već gotova. Pogotovo ako je Žrtve planine Gox primaju priča se o 150K BTC.

Prvo, pratimo ARK dok analizira dva glavna igrača u ovoj drami. Zatim, provjerimo statistiku tržišta bitcoina da vidimo možemo li pronaći znakove i tragove koji upućuju na kraj faze kapitulacije. UPOZORENJE ZA SPOILER: Žiri još uvijek ne radi o tome. Neki znakovi upućuju na rani kraj, drugi na dalje loše strane. Nisu li medvjeđa tržišta zabavna?

Celzijus I Spirala smrti

Kad je Terra pala, zemlja se tresla. Luna Foundation Guard prodala je gotovo sve svoje rezerve od 80K BTC pokušavajući obraniti UST vezan uz dolar. Ovaj događaj je mogao biti katalizator za medvjeđe tržište. Ipak, najgore je tek dolazilo. Nekoliko nekoć cijenjenih institucija bilo je jako izloženo Terri kroz njen Anchor protokol, a kolaps UST-a ih je sve poslao u spiralu smrti koja još uvijek traje. 

Prema ARK-u, “Celsius je zamrznuo isplate 12. lipnja kao odgovor na značajne odljeve. Njegov nepodmireni dug prema DeFi-ju iznosi 631 milijun dolara, ali veličina njegove izloženosti izvan DeFi-ja nije jasna.” Još je bilo nade za svoje klijente, as tvrtka je platila nekoliko kredita. Međutim, Celzijus podneseno za poglavlje 11 bankrot, ostavljajući ih sve na suhom.

Što se stvarno događa s kovanicama koje položite na renomirane platforme za posuđivanje. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

— softsimon (@softsimon_) Srpanj 13, 2022

Glavni komercijalni direktor Choise.com, Andrey Diyakonov, analizirao je situaciju za NewsBTC:

“Da bismo stvari stavili u perspektivu, moramo to okrenuti naglavačke i zapitati se koliko je nedavno djelovanje cijena na tržištima bilo pod utjecajem ili izravno stvoreno djelovanjem Celsiusa? Ono što ide okolo uvijek dođe. Puno je ironičnije s obzirom na ta vjerodostojna izvješća da su povlačenja Celzijusa bila među onima koja su poslala UST i Terra položaj u zečju rupu kako bi se otkrilo gdje je dno.”

Naš tim pokrio tu konkretnu tvrdnju i odgovor tvrtke.

Kapital s tri strelice I Medvjeđu pijacu

Zatim, tu je bio "Three Arrows Capital (3AC), visoko cijenjeni kripto hedge fond koji je navodno upravljao s 18 milijardi dolara na svom vrhuncu, čini se da je nesolventan nakon što je preuzeo preveliku polugu." To je prema ARK-u, koji također kaže: “Čini se da je 3AC preuzeo višak zaduženja kako bi pokušao nadoknaditi gubitke. Njegovi vjerovnici uključivali su glavne igrače u industriji kao što su Genesis, BlockFi, Voyager i FTX.”

Čini se da sve te tvrtke osim FTX-a odbrojavaju do izumiranja. 

Grafikon cijena BTC-a za 07. na Velocity | Izvor: BTC/USD na TradingView.com

Je li medvjeđe tržište tek na početku ili će uskoro završiti?

Je li dno unutra? Mišljenja su različita. U odjeljku pod naslovom "Zaraza tržišta pretvara Bitcoin u kapitulaciju", ARK analizira sve pokazatelje i ne može donijeti konačni zaključak. Brojke su ipak iznimno zanimljive.

• „Pad od 70% u odnosu na najviši nivo svih vremena, bitcoin se trguje na ili ispod nekih od svojih najvažnijih razina: njegov 200-tjedni pomični prosjek, opća tržišna baza troškova (realizirana cijena), osnovica troškova dugoročnog (LTH) i kratkoročnih vlasnika (STH), a njegov vrhunac u 2017.

Ovo "sugerira ekstremno preprodane uvjete", što je odličan znak. Međutim…

• “Povijesno gledano, globalna dna se događaju kada MVRV kratkoročnih vlasnika premaši MVRV dugoročnih vlasnika. Taj uvjet nije ispunjen, što ukazuje na potencijal za još lošije strane.”

"Uvjet nije ispunjen", ali je blizu. Vrlo blizu.

• "Ovog su mjeseca rudari ostvarili prihode samo 45% od onih u posljednjih dvanaest mjeseci, probijajući prag koji je obično u korelaciji s tržišnim dnom."

Rudari koji nisu prakticirali pravilno upravljanje rizikom bili su prodaje na sadašnjim niskim razinama. Rudari koji znaju što rade nastavit će se držati dok ne izađemo iz medvjeđeg tržišta. Pitanje je koliko je tvrtki u prvoj skupini, a još se nisu prodale? 

• "Neto ostvareni gubici u bitcoinu nedavno su dosegnuli najnižu razinu u dvije godine, prošavši 2% tek četvrti put od 0.5."

Povijesno gledano, to sugerira da je kapitulacija gotova. Ili je?

• “Bitcoinov neto nerealizirani gubitak pao je na najnižu razinu u 3 godine, naglašavajući da je njegova trenutna tržišna vrijednost gotovo 17% niža od vrijednosti ukupne cijene. Povijesno gledano, globalna dna su se formirala kada su gubici dosegli 25%+.”

Ako ćemo doći do 25%, to znači da je pred nama još dug put.

Je li medvjeđe tržište tek na početku ili će uskoro završiti? Podaci su nejasni. No čini se da se kapitulacija bliži kraju, što bi bio prvi korak u dobrom smjeru.

Izdvojena slika autora Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Grafikoni po TradingView