Dublje razmatranje razdvajanja UST-USD-a i kako je LUNA pala za 99%

TerraUSDT (UST) je (iako bi "bilo" moglo biti bolje)algoritamski stablecoin čiji mehanizam stabilnosti proizlazi iz obećanja isplate s LUNA. Da trgovci kuje i spaljuju tokene prema potrebi kako bi se osigurala stabilnost UST iz povjerenja u Terra blockchain.

Međutim, između 9. i 10. svibnja, cijena UST-a je pala, pala je ispod deset centi i potpuno izgubila fiksaciju. Prije odvajanja od USD, UST je bio treći najveći stabilni coin po tržišnoj kapitalizaciji. To čini kolaps jednim od najzabrinjavajućih razvoja kriptovaluta i nečim što svi zainteresirani u blockchainu moraju razumjeti. 

Zašto se UST, koji je tako dugo bio tako stabilan, odvojio? Koje su posljedice?

Algoritamski Stablecoins razlikuju se od ostalih Stablecoina

Prije analize UST-ovog odvajanja, pogledajmo kako se ono razlikuje od legalnih i prekomjerno kolateraliziranih stabilnih kovanica.

• Algoritamski stabilni novci ne zahtijevaju nikakav kolateral. Umjesto toga prilagođavaju broj tokena koje korisnici drže kroz fluktuacije cijene valute. 
• Fiat i prekomjerno kolateralizirani kovanici zahtijevaju kolateral. Na primjer, Tether (USDT) drži kolateral u fiat USD. Hiperkolateralizirani kovanici koriste BTC i ETH kao kolateral. Zbog velike volatilnosti cijena BTC-a i ETH-a, kolateral mora biti pretjerano kolateraliziran.

UST je stablecoin usidren na 1 dolar, ali bez dovoljno kolateralne imovine. Nakon što je cijena tokena pala ispod 1 dolar, cijeli njegov ekosustav, uključujući LUNU i Sidro protokola, povučeni su s njim.

UST-ovo razdvajanje: prije i poslije

Cijena UST tokena stabilna na 1 USD 

Podaci analize otiska pokazuju da je UST bio stabilan na oko 1 USD otprilike godinu dana, od 1. svibnja 27. do 2021. svibnja 8. Tijekom tog vremena, LUNA-ina cijena je doživjela dva velika povećanja, dosegnuvši vrhunac na 2022 USD.

Stabilnost UST-a na sidru od 1 USD bila je pokretačka snaga rasta Terrinog ekosustava.

• Likvidnost Anchor protokola u prošlosti je činila 50% Terra TVL-a, a stabilan prihod od pohrane podržao je stabilnost UST-a na 1 USD. Osigurao je više od 267 milijuna dolara u UST zaradama, što je korisnicima omogućilo da zarade 20% APY polaganjem UST na protokol – što je mnogo više od povrata od drugih stabilnih kovanica. Visoki prinosi veliki su čimbenik koji pokreće potražnju za stabilnim coinima, a također je doveo do toga da je Anchor privukao 17.2 milijarde dolara u TVL-u.

• Luna Foundation Guard (LFG) osnovan je u siječnju 2022. kako bi podržao stabilnost UST-a i olakšao razvoj ekosustava Terra. U veljači je prikupila milijardu dolara financiranja od više VC-a prodajom LUNA-e, uz podršku BTC-a, kako bi pomogla usidriti UST i razviti ekosustav Terra.

Međutim, ti mehanizmi i rezerve nisu bili dovoljni za održavanje stabilnosti UST-a.

Zašto se UST odvojio?

Cijena UST-a pala je s 1 USD 8. svibnja na oko 0.18 USD 14. svibnja. Nakratko se vratila, zadirkivajući da će možda mehanizam biti dovoljno otporan, ali je potom nastavio s padom. 

Od 16. svibnja čini se da je UST mrtav i ubio je povjerenje tržišta u algoritamske stabilne coine.

Što se dogodilo?

• Divovski kit je 285. svibnja prodao UST u vrijednosti od 7 milijuna dolara. To je bio okidač koji je potaknuo odvajanje UST od dolara.
• Kako je UST izgubio svoj klin, LUNA je počela tiskati. Ovo je zbog korisnici napuštaju odvojene UST-ove u svojim rukama, što rezultira većim kovanjem LUNA-e, što izaziva dublji pad LUNA-e.
• Međutim, devalvacija LUNA-e dogodila se tako brzo da jednostavno nije bila u mogućnosti otkupiti dovoljno UST-a da ga vrati na 1 dolar. 
• I LUNA i UST srušili su se na cente. 
• Srušio se i Anchor, koji se oslanja na Fond Terra kako bi neprestano obnavljao svoje rezerve za pokrivanje APY od 20%.

• LFG-ova rezerva BTC-a trebala je poslužiti kao graničnik koji će pomoći usidriti UST. Međutim, cijena BTC-a pada od svog vrhunca u studenom prošle godine. Od 16. svibnja cijena BTC-a je pala ispod 30,000 dolara. 

To ima negativan utjecaj na učvršćivanje UST-a i razvoj ekosustava Terra.

• UST se razlikuje od stabilnih kovanica fiat valute i nema dovoljno sredstava kolaterala.

Kako pad cijene UST-a utječe na ekosustav Terra i kripto

Sa svojim naglim kolapsom, čini se da je ekosustav Terra mrtav.  

S UST ispod 1 USD, cijena i povjerenje tržišta u Terrin izvorni token, LUNA, su pali. Podaci Footprint Analytics pokazuju da su pad cijene LUNA tokena i brzo napuštanje UST od strane UST nositelja doveli do većeg kovanja LUNA-e, što je izazvalo još dublji pad LUNA-e. Od 16. svibnja, LUNA-ina cijena tokena pala je ispod 0.11 dolara s vršne vrijednosti od 116.32 dolara, što je pad od 99.9% u manje od mjesec dana.

Tržišna kapitalizacija UST-a i LUNA-e se promijenila, pri čemu je LURA-ina tržišna kapitalizacija manja od UST-ove. Kada LUNA padne, općenito je rezervirano dovoljno prostora za likvidaciju kako bi se izbjegle ekstremne situacije nesolventnosti. Sada je tržišna kapitalizacija pala s litice na 1.2 milijarde dolara za LURA-u i 1.15 milijardi dolara za UST. Ovaj pad bi lako mogao uzrokovati kolaps samopouzdanja i spiralu smrti.

Naravno, osim cijene valute, tržišne kapitalizacije i drugih pokazatelja koji su pogođeni, postoje i protokoli ekosustava Terra TVL koji pokazuju negativan rast. Posebno za protokole kao što su Anchor i Plaža, TVL je pao za više od 100%. Na sidro najviše utječe algoritam stabilne valute UST, dok na Lido utječe pad cijene LUNE.

rezime

Trenutna tržišna panika se i dalje širi, algoritamski stabilcoin UST ozbiljno je uklonjen, a činilo se da je cijena tokena LUNA pretrpjela katastrofalan udarac. Iako se njegov opstanak ne čini vjerojatnim, u kripto svijetu se mogu dogoditi lude stvari.

Datum i autor: Svibanj. 2022, Vincy

Izvor podataka: Analiza otiska - Algoritamska analiza stabilnih kovanica

Ovom djelu pridonose Analitika otiska zajednica.

Zajednica Footprint mjesto je gdje zaljubljenici u podatke i kripto entuzijasti širom svijeta pomažu jedni drugima razumjeti i steći uvid u Web3, metaverse, DeFi, GameFi ili bilo koje drugo područje novonastalog svijeta blockchaina. Ovdje ćete pronaći aktivne, raznolike glasove koji podržavaju jedni druge i vode zajednicu naprijed.

Što je Footprint Analytics?

Footprint Analytics je sveobuhvatna platforma za analizu za vizualizaciju blockchain podataka i otkrivanje uvida. Čisti i integrira podatke u lancu tako da korisnici bilo koje razine iskustva mogu brzo početi istraživati ​​tokene, projekte i protokole. S više od tisuću predložaka nadzorne ploče i sučeljem povuci i ispusti svatko može izraditi vlastite prilagođene grafikone za nekoliko minuta. Otkrijte blockchain podatke i pametnije investirajte uz Footprint.