Tehnološke dionice ponovno su na udaru, iz poznatih razloga. Ulagači mogu kriviti zabrinutost zbog veće inflacije, očekivanja strože monetarne politike od strane Federalnih rezervi i, u posljednje vrijeme, ozbiljan skok prinosa na obveznice.
U pozadini povijesne inflacije – američki indeks potrošačkih cijena porastao je u prosincu po najbržoj godišnjoj stopi od 1982. – ulagači su zabrinuti koliko će rano i brzo Fed povisiti kamatne stope. Tržišta su 2022. godine imala tri povećanja cijena – s prvim u ožujku – ali buka je sve veća da se na horizontu mogu pojaviti veća ili veća povećanja.
Milijarderski ulagač hedge fondova Bill Ackman pozvao je pristup "šok i strahopoštovanje". od središnje banke, s povećanjem od 50 baznih bodova većim od očekivanog u ožujku. Šef JPMorgan Chasea (JPM) Jamie Dimon očekuje šest ili sedam povećanja stopa ove godine.
Sve ovo dovodi do značajnog skoka prinosa na obveznice. Prinos na referentne 10-godišnje obveznice američkog trezora na najvišoj je razini od siječnja 2020., dosegnuvši 1.84% u utorak prije nego što se približio 1.82%. Prošli tjedan je završio na 1.79%, a godinu započeo s 1.53%.
Ništa od ovoga nije dobro za dionice, posebno dionice tehnologije. Procjene mnogih tehnoloških tvrtki s visokim rastom temelje se na dobiti godinama u budućnost, a povišeni prinosi imaju tendenciju diskontiranja sadašnje vrijednosti budućeg novca. Stalni rast 10-godišnjeg prinosa od početka mjeseca preslikava se na pad tehnologije - Nasdaq-100 je pao za gotovo 6% u istom razdoblju.
"Jasno je da je to bio brutalan početak 2022. za tehnološke investitore jer su zaoštravanje Fed-ovog okruženja i rastuće kamatne stope katalizirali veliku rasprodaju tehnološkog sektora i zlokobni je znak za početak godine", rekao je Dan Ives, analitičar u broker i investicijska banka Wedbush, u bilješci u utorak. “Mnoge dionice tehnologije pale su za 15%+, a neka velika imena višestrukih imena pala su za 35%-40% do početka godine.”
Ipak, Ives, koji je među tehnološkim bikovima s najviše bikova, ostaje takav.
"Ključna rasprava na ulici je mogu li visokotehnološke dionice i dalje rasti u uvjetima Fed-a", rekao je. “Odgovor je da.”
Ives je prošlog tjedna istaknuo kako vjeruje da će nadolazeća sezona zarada biti ključna za sektor, a Wall Street mora vidjeti optimistične smjernice za 2022. kako bi se vratio iza tehnologije. Udvostručio je tu poruku u utorak.
“Smatramo ovo kao najvažniju nadolazeću sezonu zarada tehnoloških dionica u mnogo godina kako bi preokrenuli tok i izbacili negativno raspoloženje,” rekao je Ives.
Wedbush očekuje da će vrlo visoke stope rasta, koje se mogu otkriti u financijskim rezultatima, pomoći u opravdavanju tehnoloških procjena, s oko 1 bilijun dolara korporativne potrošnje planirane za softver u oblaku, što će dodati još jedno povećanje.
"Street podcjenjuje temeljni rast tehnološkog prostora i time će neutralizirati neke od ovih zapaženih prepreka koje Fed zaoštrava", rekao je analitičar.
Wedbushove su omiljene tehnološke dionice s velikim kapitalom
jabuka
i
microsoft
,
s Teslom kao i
Li-ciklus
(LICY) su preferirani nazivi u električnim vozilima.
Što se tiče kibernetičke sigurnosti, Ives voli
Zscaler
(ZS) i
Softver CyberArk
(CYBR), kao i
Palo Alto Networks
(PANW) i
održiv
(TENB)—koji su u utorak dodani na Wedbushov popis "najboljih ideja".
Kada su u pitanju imena "vrijednosti" - za koja je Ives rekao da bi mogla biti zaštitni pokrivač usred oluje Fed-a - Wedbush ističe
Pegasustavi
(PEGA),
Check Point softverske tehnologije
(CHKP),
Konsenzusna rješenja u oblaku
(CCSI),
Lijepi sustavi
(LIJEPO) i
Ziff Davis
(ZD).
Pišite Jacku Dentonu na [e-pošta zaštićena]