Carl Icahn ima teoriju o vrsti ljudi koji su izabrani za izvršne direktore. "Nisu najpametniji, nisu najpametniji, nisu najbolji, ali su simpatični i na neki način pouzdani", rekao je slavni investitor tijekom godina. "To je preživljavanje najspremnijih."
Prema Icahnu, rukovoditelji koji su prijatelji s upravnim odborom i ne prijete upravi često bivaju uzdignuti na položaj izvršnog direktora.
Pa ipak, milijarder John Malone kaže da se uspjeh svakog posla svodi na kvaliteta upravljanja. Zbog toga je procjena izvršnog direktora kritično važna za investitore.
Na temelju desetljeća praćenja tehnološke industrije, vidio sam da najbolje tvrtke obično vode sjajni inženjeri. Povijest je prepuna njih. Među njima su Bill Gates, Jeff Bezos, Lisa Su i Jensen Huang.
U industrijama koje se brzo mijenjaju, čelnici trebaju stručnost za analizu tehnologija i trendova.
Shopify
(oznaka: SHOP) Izvršni direktor Tobi Lütke, na primjer, rekao je da je glavni razlog zašto dobro zna koliko dugo će projekti trajati i koje inicijative odabrati je njegova sposobnost kodiranja.
Druga strana je također istinita. Izvršni direktori s netehničkim poslovnim iskustvom - ja ih zovem "odijela" - vjerojatno će imati više poteškoća u izradi točnih procjena proizvoda i odabiru pravih inženjerskih timova. I stoga nije toliko iznenađujuće da su neke od slabih performansi industrije došle pod takve tužbe.
Unity softver
(U) CEO John Riccitiello započeo je svoju karijeru u marketingu i ulogama brand managera u
Clorox
(CLX) i
PepsiCo
(PEP) nakon diplome poslovnog studija. Nakon što je radio u privatnoj tvrtki, radio je kao izvršni direktor izdavača videoigara
Electronic Arts
(EA) od 2007. do 2013. Tijekom njegova mandata dionice EA-a pale su za više od 60% nakon što je krenuo u pohod preuzimanja studija za igranje—od kojih je nekoliko propalo i ugašeno je u godinama koje su uslijedile.
Njegova sklonost spajanju ostala je s njim kada je preuzeo vodstvo u Unityju 2014. Prošlog studenog Unity je kupio tvrtku za filmske vizualne efekte Petera Jacksona, Weta Digital, za nevjerojatnih 1.6 milijardi dolara. Ranije ovog mjeseca Unity je pristao kupiti tvrtku za monetizaciju aplikacija
željezoIzvor
(IS) za 4.4 milijarde dolara u dionicama.
Sada su neki analitičari s Wall Streeta došli do kritične točke s Riccitiellovim sklapanjem posla.
"Oprezni smo po pitanju agresivne strategije akvizicije koja preplaćuje za željene ciljeve rasta koji se ne ostvaruju", napisao je analitičar Benchmarka Mike Hickey u nedavnoj bilješci. Tijekom Riccitiellova mandata u Electronic Artsu, dodao je, "svjedočili smo nepromišljenoj strategiji akvizicije koja nije uspjela donijeti rast i na kraju je dovela do uništenja vrijednosti, po našem mišljenju."
Žiri nije upoznat s Riccitiellovim mandatom u Unityju, ali dosadašnji rezultati ne izgledaju osobito dobri. Unatoč poboljšanju prošlog tjedna, dionice Unityja pale su za 80% od studenog.
Unity nije odgovorio na zahtjev za komentar o strategiji akvizicije i Riccitiellovom mandatu.
At
Intel
(INTC), novi izvršni direktor Pat Gelsinger pokušava promijeniti kulturu nakon nekoliko godina vodstva u "odijelu". Rekao je tvrtka “malo uloženo” posljednjih godina i rekao je odboru prije nego što se pridružio da će prekinuti otkup dionica tvrtke. Naravno, Intel nije otkupljivao dionice u posljednja četiri tromjesečja, a Gelsinger je vratio svoju pozornost izgradnji čipova, uključujući ambiciozne planove za otvaranje novih proizvodnih pogona u Arizoni i Ohiju.
Gelsinger ima solidan tehnički životopis kao bivši arhitekt čipova i glavni tehnološki direktor. Bob Swan, njegov prethodnik u Intelu, nije. Swanovo iskustvo je u financijama. Vodio je start-up dot-com trgovinu mješovitom robom Webvan kada je podnio zahtjev za bankrot 2001. Ispostavilo se da je Swanova financijska pozadina bila pogrešna kombinacija za rješavanje Intelovih problema s proizvodnjom poluvodiča i možda je odgodila preokret diva čipova.
Zatim tu je
microsoft
(MSFT). Prvih 25 godina softverski je div napredovao pod vodstvom Gatesa, samoobrazovanog softverskog inženjera. Ali pod Gatesovim prijateljem Steveom Ballmerom, Microsoft je posrnuo. Tijekom 14 godina pod Ballmerovim vodstvom dionice Microsofta pale su za više od 30%.
Kao i Riccitiello, Ballmer je imao iskustvo u marketingu, uključujući i posao u
Procter & Gamble
(PG), te napravio niz loših akvizicija u Microsoftu, uključujući Nokiju i aQuantive. Tvrtka se popravila nakon što je Ballmer smijenjen inženjer Satya Nadella 2014. Nadella se dalekovidno kladio na računalstvo u oblaku i softver za pretplatu. Dionice su porasle otprilike sedam puta tijekom njegova mandata.
Postoje, naravno, iznimke u kojima su tehnološke tvrtke napredovale pod netehničkim direktorima.
jabuka
(AAPL) je prošao nevjerojatno dobro pod Timom Cookom, stručnjak za poslovanje i opskrbne lance. Ali čak je i Apple imao svoje trenutke u divljini lošeg upravljanja odijelima kada ga je 1980-ih vodio marketinški stručnjak PepsiCo John Sculley.
Danas se tehnološke tvrtke bore dok gospodarstvo usporava. Čak i najbolji tehnički izvršni direktori—uključujući Shopifyjev Lütke i
Napredni mikro uređaj
'S
(AMD) Su—suočite se sa značajnim izazovima.
Investitori bi, međutim, trebali osjetiti olakšanje kad imaju izvršne direktore poput njih koji vode njihove tvrtke. Oni donose nadu da će najbolje vođene tehnološke tvrtke na kraju nastaviti svoj uspon.
Pišite Tae Kim u [e-pošta zaštićena]