Dow raste, velika tehnologija pada: što je sljedeće za dionice dok ulagači čekaju smjernice Feda

Za tehnološki sektor, posebno megacap imena, zarada je bila velika kočnica za učinak. Za sve ostalo, tržište je bilo kratkoročno preprodano u isto vrijeme kada se optimizam gradio nad očekivanjima da će Federalne rezerve i druge glavne globalne središnje banke biti manje agresivne u pooštravanju monetarne politike u budućnosti, rekao je.

Pročitajte: Tržišna očekivanja počinju se mijenjati u smjeru sporijeg povećanja stopa od strane Feda

Ono što govori jest da se obično očekuje da će tehnološki sektor osjetljiv na kamatne stope imati koristi od umjerenih očekivanja za strožu monetarnu politiku, rekao je Suzuki, koji tvrdi da će tehnološke dionice vjerojatno biti u dugom razdoblju slabijeg učinka u odnosu na konkurente nakon što su bile vodeće tržištu više u posljednjih 12 godina, performanse ograničene ogromnim dobicima nakon početka pandemije COVID-19 2020.

RBA tvrdi da je postojao "veliki mjehur unutar glavnih dijelova tržišta dionica više od godinu dana", rekao je Suzuki. "Mislimo da je ovo proces ispuhivanja balona i mislimo da vjerojatno ima još toga za ići."

Dow
DJIA,
+ 2.59%
porastao za gotovo 830 bodova, ili 2.6%, u petak da bi završio na dvomjesečnom vrhu i zabilježio tjedni rast od više od 5%. Listopadski rast indeksa blue-chip iznosio je 14.4% do petka, što bi označilo njegov najveći mjesečni porast od siječnja 1976 i njegov najveći rekordni rast u listopadu ako se održi do zatvaranja u ponedjeljak, prema podacima Dow Jones Market Data.

Iako je to bio težak tjedan za mnoge najveće zvijeri Big Tech-a, Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
i sektori povezani s tehnologijom snažno su odskočili u petak. Tehnološki opterećeni Nasdaq zamahnuo je tjednim porastom od više od 2%, dok je S&P 500
SPX,
+ 2.46%
porastao gotovo 4% u tjednu.

Velike tehnološke tvrtke izgubile su više od 255 milijardi dolara tržišne kapitalizacije u proteklom tjednu. Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
izbjegao pokolj, oporavivši se u petak jer se činilo da su investitori u redu mješovito izvješće o zaradi. Parada razočaravajućih zarada potopila je dionice Facebookove matične tvrtke Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Googleova matična tvrtka Alphabet Inc.
GOOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc
AMZN,
-6.80%
i Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Tehnološke dionice padaju — ovako ćete znati kada ih ponovno kupiti

Zajedno je pet kompanija ove godine izgubilo ukupno 3 trilijuna dolara u tržišnoj kapitalizaciji, prema Dow Jones Market Data.

Mišljenje: Gubitak od 3 bilijuna dolara: užasna godina Big Tech-a postaje sve gora

Agresivno povećanje kamatnih stopa od strane Fed-a i drugih velikih središnjih banaka ove je godine najviše kaznilo tehnološke i druge rastuće dionice, jer se njihova vrijednost temelji na očekivanjima zarade i novčanog toka daleko u budućnost. Prateći porast prinosa na trezorske obveznice, koje se smatraju bezrizičnim, povećava oportunitetni trošak držanja rizičnije imovine poput dionica. I što se ta očekivana zarada više proteže, to je udarac veći.

Pretjerana likvidnost — ključni sastojak svakog balona — također je pridonijela slabosti tehnologije, rekao je Suzuki iz RBA.

A sada ulagači vide pojavu rizika za zarade Big Tech-a zbog ukupnog usporavanja gospodarskog rasta, rekao je Suzuki.

"Mnogi ljudi imaju predodžbu da su to dionice sekularnog rasta i stoga imune na uspone i padove ukupnog gospodarstva - to uopće nije empirijski točno ako pogledate povijest profita za te dionice", rekao je.

Nadmašne performanse tehnologije tijekom recesije inspirirane COVID-om možda su ulagačima dale pogrešan dojam, pri čemu je sektor imao koristi od jedinstvenih okolnosti u kojima su se kućanstva i poduzeća više oslanjali na tehnologiju u vrijeme kada su prihodi porasli zbog fiskalnih poticaja vlade. U tipičnom usporavanju, tehnološka dobit je vrlo ekonomski osjetljiva, rekao je.

Sastanak Feda o politici bit će glavni događaj u tjednu koji je pred nama. Dok ulagači i ekonomisti velikom većinom očekuju da će kreatori politike donijeti još jedno superveliko povećanje stope od 75 baznih bodova, ili 0.75 postotnih bodova, kada dvodnevno okupljanje završi u srijedu, rastu očekivanja da će predsjednik Jerome Powell naznačiti da bi mogao biti manji prosinac. .

Međutim, sva tri glavna indeksa i dalje su na medvjeđim tržištima, pa je pitanje za ulagače hoće li ovotjedni skok opstati ako Powell ne uspije signalizirati smanjenje očekivanja rasta stopa sljedeći tjedan.

Vidi: Sljedeći tjedan očekuje se još jedno skokovito povećanje kamatne stope Fed-a i tada će Powellu život postati težak

Ta su očekivanja pomogla u snažnom dobitku Dow-a tijekom prošlog tjedna, uz solidnu zaradu od brojnih komponenti, uključujući globalni gospodarski predvodnik Caterpillar Inc.
MAČKA,
+ 3.39%.

Općenito, Dow je profitirao jer je "vrlo tehnološki lagan, a vrlo je težak u energetici i industriji, a oni su bili pobjednici", Art Hogan, glavni tržišni strateg u B. Riley Wealth Managementu rekao je Joseph Adinolfi iz MarketWatcha u petak. "Dow samo ima više pobjednika ugrađenih u sebe i to je tajna njegova uspjeha."

U međuvremenu, bolja izvedba Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+ 2.08%,
porastao za 5.5% tijekom tjedna, u odnosu na SPDR S&P 500 ETF Trust ponderiran tržišnom kapitalizacijom
ŠPIJUN,
+ 2.38%,
naglasio je da, iako bi tehnologija mogla biti osjetljiva na daljnje padove, "tradicionalni dijelovi gospodarstva, uključujući sektore koji trguju po nižoj procjeni, pokazuju se otpornima otkako su široka tržišta odskočila prije gotovo dva tjedna", rekao je Tom Essaye, osnivač Sevens Report Research , u bilješci od petka.

“Kada se odmaknem, ovo tržište i gospodarstvo u širem smislu počinju me podsjećati na stanje 2000.-2002., gdje je ekstremna tehnološka slabost opteretila glavne indekse, ali tradicionalniji dijelovi tržišta i gospodarstva imali su bolje rezultate”, napisao je.

Suzuki je rekao da bi ulagači trebali imati na umu da "medvjeđe tržište uvijek signalizira promjenu vodstva" i da to znači da tehnologija neće preuzeti uzde kada započne sljedeće tržište bikova.

"Ne možete raspravljati o tome da već imamo signal, a signal govori da sljedeći ciklus neće izgledati nimalo poput zadnjih 12 godina", rekao je.