Ostvarena cijena metrika je koja se često koristi za određivanje tržišnih kretanja na tržištima medvjeda i bika. Definiran kao vrijednost svih Bitcoins po cijeni koju su kupili podijeljenoj s brojem kovanica u optjecaju, ostvarena cijena učinkovito pokazuje troškovnu osnovu mreže.
Dijeljenje mreže u skupine može nam pomoći da odražavamo agregatnu osnovu troškova za svaku glavnu grupu koja posjeduje Bitcoin. Dugoročni vlasnici (LTH) i kratkoročni vlasnici (STH) dvije su primarne skupine koje pokreću tržište — LTH su sve adrese koje drže BTC dulje od 155 dana, dok su STH adrese koje drže BTC manje od 155 dana .
LTH-STH troškovni omjer je omjer između ostvarene cijene za dugoročne i kratkoročne nositelje. S obzirom na povijesno različita ponašanja LTH-a i STH-a, omjer između njihovih ostvarenih cijena može ilustrirati kako se dinamika tržišta mijenja.
Na primjer, uzlazni trend u omjeru LTH-STH osnovica troškova vidi se kada STH ostvaruju više gubitaka od LTH. Ovo pokazuje da kratkoročni vlasnici prodaju svoje BTC LTH-ovima, što ukazuje na fazu akumulacije medvjeđeg tržišta koju vode LTH-ovi.
Trend pada u omjeru pokazuje da LTH-ovi troše svoje kovanice brže od STH-a. Ovo ukazuje na fazu distribucije tržišta bikova, gdje LTH prodaju svoje BTC za profit, koji STH kupuju.
Omjer LTH-STH osnovice troškova veći od 1 označava da je osnovica troškova za LTH viša od osnove troškova za STH. To je povijesno koreliralo s kapitulacijama medvjeđeg tržišta u kasnoj fazi koje su se pretvorile u bull runs.
2011
Tijekom prvog medvjeđeg tržišta Bitcoina 2011., realizirana cijena STH otišla je ispod realizirane cijene LTH. Ovaj preokret trenda označio je početak medvjeđeg tržišta koje je počelo 22. studenog 2011. i trajalo do 17. srpnja 2012.
Dugoročni vlasnici akumulirali su BTC tijekom medvjeđeg tržišta, usrednjavanja troškova u dolarima (DCA) i smanjivanja svoje troškovne osnove. Kupnja tijekom sniženih cijena stvorila je novi priljev kratkoročnih vlasnika koji su pogurali cijenu Bitcoina prema gore. Ovo povećanje akumulacije STH uzrokovalo je porast realizirane cijene STH, povećavajući time ukupnu troškovnu osnovu mreže.
2015
Medvjeđe tržište 2015. slijedilo je sličan obrazac. Dana 8. siječnja 2015. realizirana cijena STH pala je ispod realizirane cijene LTH, što je pokrenulo medvjeđe tržište koje je trajalo do 08. prosinca 2015.
Iako se cijena Bitcoina počela oporavljati početkom studenog 2015., tek je početkom prosinca realizirana cijena STH probila realiziranu cijenu LTH. U to se vrijeme ukupna troškovna osnova mreže malo povećala, što je izazvalo preokret medvjeđeg tržišta u kojem je cijena Bitcoina prešla 400 USD.
2018
Priželjkivani uspon Bitcoina na 20,000 2018 dolara krajem 20. završio je kada je ostvarena cijena STH-a pala. Pao je ispod realizirane cijene LTH 2018. prosinca XNUMX., gurnuvši trenutnu cijenu Bitcoina daleko ispod njegove realizirane cijene.
Medvjeđe tržište završilo je 13. svibnja 2019., kada se realizirana cijena STH vratila iznad realizirane cijene LTH.
2022
Realizirana cijena STH počela se spuštati početkom rujna 2022., spustivši se ispod realizirane cijene LTH 22. rujna 2022. Nastavila je padati do 10. siječnja 2023., kada je započela spor i stabilan oporavak koji ju je gotovo izjednačio s ostvarenom cijenom Bitcoina.
Realizirana cijena STH trenutno iznosi 19,671 USD, dok je realizirana cijena LTH 22,228 USD. Realizirana cijena Bitcoina je 19,876 dolara.
Podaci koje je CryptoSlate analizirao pokazali su da 4-godišnji ciklusi na Bitcoin tržištu završavaju kada realizirana cijena STH promijeni i realiziranu cijenu Bitcoina i LTH realiziranu cijenu. Ovo stvara mjerljiv tržišni FOMO koji pokreće parabolični trčanje.
Ovaj flippening dogodio se 2011. nakon 9 mjeseci na medvjeđem tržištu, 2015. nakon 11 mjeseci, a 2019. nakon 6 mjeseci. Prošlo je 5 mjeseci otkako je realizirana cijena STH pala ispod realizirane cijene LTH 2022.
Izvor: https://cryptoslate.com/the-on-chain-metric-that-could-signalize-bear-market-reversal/