Komentatori digitalne valute američke središnje banke podijeljeni su oko pogodnosti, ujedinjeni u zbrci

U siječnju, Vijeće guvernera Federalnih rezervi Sjedinjenih Država objavio raspravu o potencijalnoj digitalnoj valuti središnje američke banke (CBDC) pod nazivom "Novac i plaćanja: američki dolar u doba digitalne transformacije". Razdoblje za komentare za papir završilo je 20. svibnja, a Fed je primio više od 2,000 stranica komentara od pojedinaca uz odgovore vodećih dionika.

Cointelegraph je pročitao izbor odgovora dioničara na novine Fed-a i brzo je postalo očito da postoji mnogo pouzdano izrečenih mišljenja, ali malo slaganja među njima. Glavne točke zajedništva su na mjestima na kojima su svi zbunjeni.

Fed želi znati

Prikladno za svoju svrhu, dokument Fed-a pruža širok pregled digitalne valute središnje banke i CBDC-susjedne teme bez velike dubine. Rasprava počinje s rezultatima prethodnih analiza koje su utvrdile da bi američki CBDC imao najbolje rezultate ako je zaštićena privatnost, posredno, široko prenosiva i provjerena identitetom. Dalje se razmatraju potencijalne upotrebe, koristi i rizici američkog CBDC-a. Stablecoins i kriptovalute se spominju ukratko, a za raspravu su ponuđena 22 pitanja.

Rad se također osvrće na trenutna kretanja u elektroničkom novcu. Sa strane veleprodaje, očekuje se da će usluga FedNow omogućiti međubankovna plaćanja u stvarnom vremenu, non-stop počevši od 2023. U međuvremenu, privatna inicijativa Bank On i drugi programi nastoje povećati financijsku uključenost promicanjem jeftinih bankovnih usluga za one koji nemaju bankovne usluge i imaju nedovoljno usluge.

Sjenčanje neutralnosti

Jedna stvar koja nedostaje u komentarima dionika koje je Cointelegraph ispitao je neutralnost. Odgovor Instituta za međunarodne financije u tom je pogledu iznimka. 

IIF je globalno udruženje financijske industrije s više od 450 članova iz više od 70 zemalja. Njegovo članstvo uključuje poslovne i investicijske banke, upravitelje imovinom, osiguravajuća društva, državne fondove, hedge fondove, središnje banke i razvojne banke.

IIF odgovorio sva 22 pitanja koja je predložio Fed, a pritom ostaju agnostički u pogledu zasluga stvaranja američkog CBDC-a.

"Ovakva odluka zaslužuje ozbiljno razmišljanje, pa je IIF želio biti prilično konstruktivan u svom podnesku kako bi podržao sposobnost Fed-a da procijeni prednosti i nedostatke", rekla je za Cointelegraph Jessica Renier, IIF-ova izvršna direktorica digitalnih financija.

Odgovor IIF-a nije bez mišljenja. U njemu se navodi 12 političkih razmatranja za koja autori smatraju da ih je potrebno riješiti prije pokretanja CBDC-a, uključujući pitanja zaštite okoliša, koja nije spomenuo Fed. Nudi praktične prijedloge o validatorima i drugim tehničkim pitanjima te se trudi naglasiti potrebu za doprinosom iz privatnog sektora za maloprodajni CBDC.

“Poslovni model mora funkcionirati”, rekao je Renier. “Ako su rizici veći od poticaja, možete privući samo posrednike koji ovise o prodaji korisničkih podataka, poput tehnoloških tvrtki. To nije dobro za potrošače.” dodala je:

“Ako Fed nastavi, mora blisko surađivati ​​s bankama kako bi razumio stvarni utjecaj na njihovu sposobnost davanja kredita i testirao stvarni rad potencijalnog CBDC-a.”

Udruga industrije vrijednosnih papira i financijskih tržišta predstavlja brokere-dilere vrijednosnih papira, investicijske banke i upravitelje imovinom, zalažući se za učinkovita, otporna tržišta kapitala.

nedavna: Posao standarda Bitcoina: Profit, ljudi i strast za dobrom hranom

Njegov dugotrajan, detaljan odgovor ne zauzima stav o poželjnosti uvođenja CBDC-a, već se usredotočuje na namirenje i plaćanja između financijskih institucija, uz napomenu da "američka tržišta kapitala financiraju 73 posto svih gospodarskih aktivnosti, u smislu financiranja kapitala i duga nefinancijskih poduzeća."

Programibilnost i interoperabilnost ključni su problemi za SIFMA-u, uz tvrdnju da „mnoge prednosti […] koje se često povezuju s wCBDC-ovima [veleprodajnim CBDC-ovima] ne ovise o wCBDC-ovima; mogli bi se razviti korištenjem druge infrastrukture za plaćanje poput stabilnih kovanica ili tokena za namirenje pomoću DLT infrastrukture.”

"Daj da ja to učinim"

Neki su komentatori eksplicitnije iznijeli svoje stavove. Nacionalno udruženje kreditne unije odgovorilo je pismom Feda. CUNA je zauzela stav protiv američkog CBDC-a na drugim mjestima, a iako je njegova formulacija diplomatska u svom odgovoru, njezin je skepticizam očit. "S obzirom na to da se velika većina američkih plaćanja već obavlja putem digitalnih kanala, Fed mora jasno navesti koji problem(e) pokušava riješiti", stoji u pismu države. 

Štoviše, CBDC predstavlja potencijalnu konkurenciju kreditnim unijama za depozite. “Ako kreditne unije izgube pristup značajnim depozitima i moraju uložiti značajna sredstva u novu tehnologiju i razvoj CBDC novčanika, prednosti koje su u mogućnosti pružiti svojim članovima neizbježno će patiti.”

Stvaranje CBDC-a neizbježno bi dovelo do kretanja sredstava iz banaka u Fed, države Američko bankovno udruženje u svojim komentarima, procjenjujući da bi 71% bankovnog financiranja moglo biti u opasnosti od preseljenja. Nadalje:

“Uvođenje CBDC-a riskiralo bi potkopavanje važne uloge koju banke imaju u financijskom posredovanju.” 

To je tek početak litanije potencijalnih nesreća. CBDC bi pogoršao stresni događaj i vjerojatno ometao prijenos monetarne politike, stoji u komentarima ABA-e. "Dok smo procijenili vjerojatne učinke izdavanja CBDC-a, postalo je jasno da su navodne koristi CBDC-a neizvjesne i malo je vjerojatno da će biti ostvarene, dok su troškovi stvarni i akutni", zaključuje ABA. Dalje sugerira da bi stabilni novci bili bolja opcija. 

Institut za bankovnu politiku komentirao slično: "U mjeri u kojoj bi CBDC mogao proizvesti jednu ili više koristi, te bi se koristi vjerojatno mogle postići manje štetnim sredstvima."

Circle Internet Financial, izdavatelj kovanice USD (USDC) stablecoin, također se zalaže za superiornost stabilnih kovanica nad CBDC-ima u svom odgovoru na novine Fed-a, ne iznenađuje.

“Mnoge tvrtke, uključujući Circle, iskoristile su tehnologiju blockchaina kako bi podržale trilijune dolara ekonomske aktivnosti sa stabilnim coin-ovima koji se odnose na fiat”, odgovor je čita. “Uvođenje CBDC-a od strane Federalnih rezervi moglo bi imati zastrašujući učinak na nove inovacije koje bi inače mogle učiniti američko gospodarstvo i financijski sektor konkurentnijim kako u zemlji tako i u inozemstvu.”

Krug se bavio odabranim pitanjima koje je predložio Fed, usredotočujući se na usporedbu CBDC-a i stabilnih kovanica.

S druge strane spektra, postoji veliki entuzijazam za američki CBDC u odgovoru tvrtke nChain tvrtke blockchain, koji je tvrtka dala Cointelegraphu. Autori pišu:

“Iako bi neke od potencijalnih koristi CBDC-a mogao ostvariti privatni sektor (iako uz kreditni rizik i rizik likvidnosti), razumno sudjelovanje vlade ima društvene, brzinske i geopolitičke prednosti.”

nChain sa sjedištem u Londonu vidi prednosti u odvajanju velikih dijelova sustava digitalnog plaćanja od “krhkijeg kreditnog i bankarskog sustava” i vidi CBDC-ove kao priliku za oslobađanje potrošača od “besplatnih” financijskih usluga koje, u stvarnosti, sadrže “platiti s privatnost” poslovni model. Nadalje, nChain je uvjeren da bi američki CBDC mogao poboljšati financijsku uključenost. “Ako želite dalje razgovarati, kontaktirajte nas i bit će nam čast pružiti daljnju pomoć”, pišu autori. 

Brige o privatnosti su duboke

Nekoliko problema ističe se kao bolne točke u odgovorima. Neki sumnjaju u sposobnost američkog CBDC-a da proširi financijsku uključenost, napominjući da mnogi od onih koji nemaju bankovne usluge nemaju bankovne usluge po izboru. Pitanja o plaćanju kamata na američki CBDC i nametanju ograničenja iznosa koji se može držati, a oba su potencijalni instrumenti monetarne politike, tretiraju se s posebnom nesigurnošću. nChain je iznimka od ove općenitosti, prigovarajući oba na temelju toga da fizički novac ne podliježe tim ograničenjima.

Međutim, privatnost se ističe kao najznačajnija briga. Pitanja privatnosti se više puta spominju u odgovorima, pa čak i traže odgovore specijaliziranih organizacija.

Electronic Privacy Information Center je istraživački centar javnog interesa u Washingtonu, DC koji se usredotočuje na privatnost, uključujući privatnost potrošača. EPIC je agnostičan u pogledu izdavanja CBDC-a, ali preporučuje u svom odgovoru da bi, ako se to dogodi, Fed trebao usvojiti digitalnu valutu temeljenu na tokenima koja se ne oslanja na tehnologiju distribuirane knjige i njeno trajno vođenje evidencije. Tvrdi se da bi posrednički token koji je izdao Fed mogao biti dizajniran za zaštitu privatnosti, a da pritom dopušta kontrolu protiv pranja novca i financiranja terorizma.

“Prostor za digitalno plaćanje danas je noćna mora za privatnost”, rekao je za Cointelegraph Jake Wiener, kolega iz EPIC-a, koautor komentara centra. “CBDC će poboljšati privatnost samo ako je uparen s jakim propisima kako bi se osiguralo da se trenutna industrija platnih usluga ne duplicira kroz eksploatativne digitalne novčanike i sustave na prodajnom mjestu. Sama tehnologija nije dovoljna.”

nedavna: Borba za dušu Web3: Budućnost identiteta temeljenog na blockchainu

U svom pismu centar navodi da ima nekoliko drugih prednosti tokena. Mogao bi se ugraditi u trenutni bankarski sustav, uz poboljšanu privatnost potrošača i po nižoj cijeni nego što bi to omogućio DLT. Hamilton Project, CBDC istraživački projekt koji su proveli Federal Reserve Bank of Boston i Massachusetts Institute of Technology's Digital Currency Initiative, također je pronašao ne-blockchain model za koji je testiran da je bolji od DLT-a zbog puno bržeg vremena obrade.

EPIC-ovi komentari opširno citiraju ideje osnivača XX Networka Davida Chauma. Sam Chaum rekao je za Cointelegraph: “Privatnost treba biti ugrađena u CBDC-ove i ona se računa samo ako se ne može potajno ukloniti. Naravno, postoje i druga glavna razmatranja: sprječavanje velike kriminalne upotrebe, davanje prava na bankovno pravo i zaštita od krivotvorenja. Ali bez ugrađene privatnosti, CBDC-ovi neće potaknuti gospodarski rast na način na koji to može prava elektronička gotovina.”

Prema American Civil Liberties Union i 11 drugih nevladinih organizacija koje otpušten kratko pismo, "Anonimnost bi trebala biti najvažniji faktor u potrazi za pravednijim i sigurnijim financijskim sustavom."