Što su algoritamski stabilni novčići? – Dešifrirajte

Decentralizirane financije (defi) je složena industrija koja se brzo razvija, puna eksperimentiranja i inovacija, koja se gradi na filozofskim i ideološkim temeljima učinkovitijeg, cenzurski otpornog i otvorenog decentraliziranog financijskog sustava.

Algoritamski stabilni kovani primjeri ove osobine; dijelom monetarna ekonomija, dijelom financijska tržišta, dijelom matematika, a dijelom tehnologija. Smješteni na raskrižju novca i blockchain tehnologije, oni su novi i složeni—i postavljaju mnoge izazove i neodgovorena pitanja o tome kako će se razvijati budućnost DeFi-ja.

U ovom članku ćemo istražiti što su algoritamski stabilni coin-ovi, kako rade i kako se razlikuju od konvencionalnih stablecoins.

Što su algoritamski stabilni novčići?

Stablecoins jesu li kriptovalute dizajnirane da drže određenu vrijednost u odnosu na nešto drugo; obično fiat valuta kao što je američki dolar. Budući da su stabilni coinovi vezani za očekivanu i stabilnu vrijednost, investitori ili trgovci ih često koriste kako bi ostali na kripto tržištima, dok se štite od volatilnosti tržišnih cijena.

Većina stabilnih kovanica imaju za cilj postići svoje fiksiranje koristeći neku vrstu kolateralnog mehanizma. Stablecoini u optjecaju podržani su imovinom čija bi vrijednost trebala jamčiti vrijednost stablecoina. Većina glavnih stabilnih kovanica, kao npr USDC i Tether (USDT), kolateralizirani su kolateralom izvan lanca kao što je USD koji se drži u centraliziranom entitetu poput banke. Međutim, stabilni kovanici također se mogu kolateralizirati u lancu korištenjem decentraliziranih mehanizama, kao što je slučaj s DAI.

Algoritamski stabilni coin-ovi su različiti. Algoritamski stablecoini, u svom najčišćem obliku, potpuno su bez kolaterala. Njihova vrijednost nije potkrijepljena nikakvom vanjskom imovinom. Umjesto toga, oni koriste algoritme—specifične upute ili pravila kojih se treba pridržavati (obično računalo) da bi dobili neki rezultat. Ovi algoritmi su optimizirani da potaknu ponašanje sudionika na tržištu i/ili da manipuliraju opskrbom u optjecaju tako da bi se cijena bilo kojeg danog novčića trebala — u teoriji — stabilizirati oko kvačice.

Kako funkcioniraju algoritamski stabilni novci?

Lakmusov test za određivanje funkcionira li stabilcoin (algoritamski ili na neki drugi način) jednostavan je: koliko dobro održava svoju vezu?

Algoritamski dizajneri stabilnih kovanica koriste različite mehanizme kako bi pomogli novčiću da zadrži svoju fiksaciju. Za razliku od većine stabilnih kovanica, kod algoritamskih stabilnih kovanica ovi su mehanizmi zapisani u protokol, javno dostupni na blockchainu kako bi ih svatko mogao vidjeti. Ispod su dva uobičajena algoritamska modela stabilnih coin-a bez kolaterala, ilustrirana uz pretpostavku vezanja za 1 dolar.

Prebazirati. Rebase algoritamski stabilni novčići manipuliraju osnovnom opskrbom kako bi se održala veza. Protokol kuje (dodaje) ili spaljuje (uklanja) zalihe iz optjecaja proporcionalno odstupanju cijene kovanice od kvačice od 1 USD. Ako je cijena novčića > 1 USD, protokol kuje kovanice. Ako je cijena novčića < 1 $, protokol spaljuje kovanice. Kovanice se kovaju ili spaljuju iz novčanika vlasnika novčića.

danak feudnom gospodaru. Seigniorage algoritamski stabilni kovanici koriste sustav s više novčića, pri čemu je cijena jednog novčića dizajnirana da bude stabilna, a barem jedan drugi novčić dizajniran je da omogući tu stabilnost. Modeli Seignioragea obično implementiraju kombinaciju mehanizama mint-and-burn baziranih na protokolu i mehanizama slobodnog tržišta koji potiču sudionike na tržištu da kupuju ili prodaju nestabilan coin kako bi cijenu stabilnog coina gurnuli prema njegovom fiksiranju.

Treći model, frakcijski-algoritamski stabilni kovanici, postaje sve popularniji. Dijelom seigniorage, dijelom kolateralizirani, frakcijski algoritamski stabilni coin-ovi imaju za cilj održati svoju vezanost kombiniranjem najboljih mehanizama iz “čistih” nekolateraliziranih stabilnih kovanica i njihovih kolateraliziranih parnjaka. Frax financije bio pionir ovog modela.

Koji su neki primjeri algoritamskih stabilnih kovanica?

• Ampleforth (AMPL) – Jedan od prvih algoritamskih stabilnih coin-ova koji se rebaziraju, vezan za CPI prilagođen USD za 2019.
• Osnova gotovine (LAC) – Koristeći seigniorage sustav s 3 tokena, stablecoin Basis Cash (BAC) održava svoju vezu od 1 USD korištenjem dionica i obveznica.
• USD – Decentralizirani stablecoin za Tron ekosustav, koji je u svibnju 2022. pokrenuo osnivač Trona Justin Sun.
• UXD – Algoritamski stablecoin 100% poduprt delta neutralnom pozicijom, na Solana blockchain.
• SET – Ovaj algoritamski stabilcoin dospio je na naslovnice u svibnju 2022. kada je izgubio dolar usred šireg pad kripto tržišta—taloženje a kolaps u cijeni Terra (LUNA), kriptovalute koja se koristila za održavanje svoje fiksacije dolara.

Budućnost algoritamskih stabilnih kovanica

Iako algoritamski stabilni coins zvuče sjajno u teoriji, oni moraju prijeći put prije nego što im se vjeruje kao stabilne zalihe vrijednosti. U vrijeme objave niti jedan algoritamski stabilcoin nije uspio postići dosljednu stabilnu vezu. Kao takvi, slučajevi njihove upotrebe teže spekulativnim arbitražnim trgovcima.

Istodobno, algoritamski stabilni kovanici pružaju zrelu osnovu za inovacije. Oni predstavljaju prilike za pomicanje granica mogućeg u DeFi-ju, privlačeći eklektičnu i briljantnu hrpu mislilaca i graditelja koji inoviraju i ponavljaju postojeće modele.

Poput ostalih stablecoina i kriptovaluta općenito, regulatorna priča bit će velika u algoritamskoj priči o stablecoinu. Više od bilo koje druge kriptovalute, stablecoini predstavljaju najveću prijetnju državnim novčanim sustavima temeljenim na fiat-u. Algoritamski stabilni coinovi, sa svojim kvalitetama otpornim na cenzuru, predstavljaju još veću teorijsku prijetnju od svojih nealgoritamskih kolega. A zastupnici sve više obraćaju pažnju na stabilne coine; u svibnju 2022., američka ministrica financija Janet Yellen zvan da se zakon o stablecoinima donese po hitnom postupku.

Međutim, ostaju pitanja o valjanosti algoritamskih stabilnih kovanica. Yellen je govorila kao odgovor na kolaps Terrinog UST-a u svibnju 2022. i kriptovalute LUNA koja se koristila za održavanje svoje fiksacije dolara, događaj koji je ozbiljno narušio povjerenje u algoritamske stabilne coine. Potaknuo je kolaps UST-a mnogo traženja duše među zagovornicima algoritamskih stabilnih kovanica, dok su neki sada skeptični da uopće imaju budućnost.

Želite biti kripto stručnjak? Dobijte najbolje od Decrypt izravno u svoju pristiglu poštu.

Dobijte najveće vijesti o kripto vijesti + tjedne preglede i još mnogo toga!