Što je Arthur Hayes pogriješio u vezi sa svojom najnovijom tržišnom prognozom

Suosnivač BitMEX-a i analitičar makro tržišta Arthur Hayes uvodi svoj suhi prah u Bitcoin prije nego što je ranije planirano, prema njegovom najnovijem postu na blogu. 

Hayes je tvrdio da, unatoč njegovim strahovima od budućeg oporavka kripto tržišta, još uvijek postoji prilika da se sada profitira od tekućeg rasta rizične imovine koji je započeo prošlog mjeseca. 

Skup nije gotov

Hayes je započeo svoj post pod naslovom "Budi prisutan“, aludirajući na njegov Prethodni post pokrivajući proslavljeni uspon Bitcoina u siječnju, podigavši ​​imovinu natrag iznad 20,000 dolara po prvi put otkako je FTX propao. 

U to je vrijeme rizična imovina posvuda porasla nakon snažnih znakova dezinflacije u prosincu. To je signaliziralo tržištima da bi misija Federalnih rezervi za borbu protiv inflacije uskoro mogla završiti, što bi joj omogućilo da se vrati na oštriju monetarnu politiku. 

Međutim, Hayes je upozorio da postoji pristojna vjerojatnost da je porast bio zamka za bikove i da je povratak na najniže vrijednosti Bitcoina od 16,000 dolara još uvijek u planu. Kao takav, analitičar je zadržao svoj rezervni kapital u tržišnim fondovima i kratkoročnim trezorskim zapisima SAD-a, "propuštajući" dobitak Bitcoina od 50% od tog vremena. 

Međutim, suosnivač se sada predomislio, vjerujući da uspon Bitcoina još nije završio – iz dva razloga. Prvo, Treasury General Account (TGA) vjerojatno će uskoro potrošiti dodatnih 500 milijardi dolara u gospodarstvo zbog brzog približavanja granice duga zemlje – čime se povećava likvidnost i podupiru rizična sredstva. 

Drugo, prošlotjedni govor predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella nakon FOMC-a ponovno je potaknuo tržište na rast. To bi moglo potaknuti druge – uključujući Hayesa – da uklone novac iz fondova tržišta novca i dugorizične imovine. Stoga će se RRP saldo smanjiti, sustavna likvidnost će se povećati, a rizična imovina će dodatno profitirati.

“Trenutačno je nešto više od 2 trilijuna dolara parkirano u RRP-ovima, što je manje od približno 200 milijardi dolara od godine do datuma kada se ukloni učinak izlaganja na kraju 2021. godine”, objasnio je Hayes.

Hayesov uobičajeni razlog za rast i dalje vrijedi: središnje banke diljem svijeta vraćaju se "poslu kao i obično" - utiskuju novac u svoje gospodarstvo i povećavaju troškove. Osobito je prozvao Banku Japana jer je "apsolutno odlučna osigurati hiperinflaciju", koja se događa u zemlji u kojoj je inflacija nedavno dostigla Visoko 41-godišnje.  

Što slijedi dalje

Iako bi kripto kripto kratkoročno moglo imati dobre stvari, Hayes je upozorio da bi tržišta mogla biti u problemima do sredine godine, nakon što TGA iscrpi sredstva. U ovom trenutku, on predviđa "politički cirkus" nakon kojeg Kongres konačno podiže gornju granicu duga, potičući Ministarstvo financija SAD-a da izda obveznice za financiranje federalnog deficita. 

U kombinaciji s tekućim planovima Federalnih rezervi da izbace 100 milijardi dolara američkih državnih obveznica na tržište, svaki će događaj iscrpiti značajnu likvidnost s tržišta. 

"Rekao bih da je ova budućnost negativna na margini za rizičnu imovinu", savjetovao je Hayes. „To znači da, ako sada planirate kupiti rizičnu imovinu, morate biti spremni vrlo pažljivo promatrati tržište i biti spremni pritisnuti gumb za prodaju čim se TGA potpuno spusti na nulu, ali prije duga strop je podignut.”