Što je tokenizacija i kako banke koriste njezina načela dizajna?

Tokenizacija je proces pretvaranja nečega s materijalnom ili nematerijalnom vrijednošću u digitalne tokene. Materijalna imovina poput nekretnina, dionica ili umjetnina može se tokenizirati. Na sličan način, nematerijalna imovina poput prava glasa i bodova vjernosti također se može tokenizirati. Avios vidimo kao primjer tokeniziranih bodova vjernosti u tradicionalnoj industriji kreditnih kartica.

Međutim, kada se tokeni stvaraju na blockchainu, oni dodaju razinu transparentnosti koju prethodne iteracije tokena nisu mogle postići. Postoji nekoliko banaka koje eksperimentiraju s tokenizacijom. No, prije nego što se upustimo u slučajeve uporabe u bankarstvu, bilo bi korisno razumjeti kvalitativne prednosti koje tokenizacija donosi financijskim uslugama.

Kako velike financijske institucije ulaze u kripto prostor, one obratite posebnu pozornost na pitanja poput skrbništva i Analitika i usklađenost protiv pranja novca. Sada, s dramatičnim kolapsom FTX-a, ključne kvalitativne prednosti tokenizacije ponovno su u središtu pozornosti. 

Likvidnost

Nekretnine su jedna od najnelikvidnijih klasa imovine. Kada nekretnina vrijedi nekoliko milijuna dolara, kupnja i prodaja nekretnine može potrajati. Sada zamislite da je kuća vrijedna 1 milijun dolara tokenizirana, pri čemu svaki token predstavlja vlasništvo nad nekretninom. Kada su ovi tokeni dostupni za kupnju na tržištu, svaki od 100 kupaca može uložiti 10,000 XNUMX dolara za kupnju vlasništva nad nekretninom.

To prirodno povećava lakoću s kojom se nelikvidna imovina može prodati, budući da je frakcionalizirano vlasništvo moguće s tokeniziranom imovinom. Fintech tvrtke poput Yieldersa već provode djelomično vlasništvo nad nekretninama bez korištenja blockchain tehnologije. Također, klase nelikvidne imovine poput privatnog kapitala i rizičnog kapitala mogu imati koristi od tokenizacije.

Kada se nelikvidna imovina poput nekretnina ili umjetnina tokenizira, cijela klasa imovine ima koristi od stvorene likvidnosti. Također omogućuje zdravo sekundarno tržište i stvara više podataka za bolju procjenu te imovine. Platforme kao što su Reinno i Realt nude globalnim ulagačima pristup tokeniziranim nekretninama.

Kao vlasniku nekretnine, to otvara mogućnosti prodaje samo dijela nekretnine putem tokena umjesto prodaje cijele nekretnine. Iz perspektive investitora, netko u Brazilu s 1,000 dolara može uložiti u nekretninu na Manhattanu.

Na primjer, Realt investitorima nudi tokenizirana svojstva. Iako svojstva navedena na njihovoj platformi koštaju od nekoliko stotina tisuća dolara do nekoliko milijuna, tokenizirana su i svaki se token može procijeniti na manje od 50 USD. To ga čini izuzetno pristupačnim za zainteresirane investitore u većini mjesta u svijetu.

Slično tome, djelomično vlasništvo nad nezamjenjivi tokeni (NFT) uvodi se za skuplje NFT i umjetničke zbirke. Kao rezultat likvidnog sekundarnog tržišta za nelikvidnu imovinu, određivanje cijene također postaje lakše zbog transparentne dinamike ponude i potražnje.

Upravljanje rizikom likvidnosti

Osim ovih prednosti, upravljanje rizikom likvidnosti unutar organizacija koje pružaju financijske usluge također može imati koristi od tokenizacije. Ta je korist puno jasnija od kolapsa FTX-a i kako je tokenizacija tu mogla pomoći.

Kolaps FTX-a imao je nekoliko temeljnih problema, od kojih je najmanje došao iz njegovog poslovnog modela koji koristi nestabilni FTX token (FTT) kao kolateral. Međutim, da su postojale provjere i ravnoteže koje su bile transparentne za klijente, mogle su se poduzeti mjere ublažavanja na vrijeme.

nedavna: Festivali u metaverzumu: Kako Web3 projekti virtualiziraju kulturu

Niti u jednom trenutku svog putovanja FTX nije stvorio transparentnost oko toga koliko likvidnih sredstava imaju za servisiranje svojih obveza. Kao rezultat toga, FTX je uspio prenamijeniti korisnička sredstva (obveze) za njihova ulaganja (nelikvidna imovina). Tokenizacija imovine i obveza pokazala bi nedostatak likvidnosti u stvarnom vremenu i upozorila tržište na prijeteću krizu.

Nakon kolapsa FTX-a, užurbano se pokušava pružiti dokaz o rezervama od nekoliko centraliziranih kripto burzi. Međutim, dokaz o rezervama pokazuje samo da poduzeće ima neku imovinu za servisiranje svojih dugova.

Jednako važna sposobnost je dokaz o obvezama. Ako tvrtka može transparentno pokazati da ima 1 milijardu dolara u rezervama/imovini, ali njezine obveze, koje bi mogle iznositi 10 milijardi dolara, nisu svima jasne, njezina je solventnost upitna.

Izazov u stvaranju transparentnosti oko obveza je taj što se poduzeća često kapitaliziraju povećanjem duga u fiksnim valutama. Budući da ti instrumenti nisu tokenizirani, ne može se dokazati solventnost u stvarnom vremenu. Stoga, kako bi se izbjegao incident sličan FTX-u u budućnosti, burze će morati pružiti dokaz o imovini i obvezama.

Jedan od ključnih kvalitativnih aspekata tokenizacije koji je očit iz sage o FTX-u je "dokaz solventnosti". Transparentnost koju tokenizacija donosi također može pomoći u procjeni solventnosti tvrtke u stvarnom vremenu. Ako se i imovina i obveze banke mogu tokenizirati, on-chain analitika može se upotrijebiti za razumijevanje ima li tvrtka dovoljno imovine za servisiranje svojih obveza.

Demokratizacija

Tokenizacija imovine čini ih dostupnijima malim ulagačima. U ranije navedenom primjeru, investitor s 10,000 dolara mogao bi posjedovati udio u nekretnini vrijednoj milijun dolara na vrhunskoj lokaciji i imati koristi od povećanja njezine vrijednosti. Bez tokenizacije ne bi mogli sudjelovati u vrijednoj imovini koja nudi dobre povrate.

To je osobito istinito za pojedince visoke neto vrijednosti koji žele pristup proizvodima koji su dostupni samo klijentima privatnog bankarstva. U prošlosti su se proizvodi s atraktivnim profilom povrata nudili isključivo institucionalnim ulagačima. Čak i bogati i sofisticirani ulagači teško bi dobili pristup toj imovini. 

Učinkovitost

Kako tvrtke za financijske usluge i banke tokeniziraju svoju bazu imovine, trenutna konačnost koju nudi blockchain može im pomoći da vide gdje stoje sa svojim kapitalom u stvarnom vremenu. Obračuni koji su prije trajali dva dana, poznati kao (T+2), sada mogu biti trenutni. To nudi i operativnu i kapitalnu učinkovitost.

Organizacije mogu procijeniti svoju točnu razinu kapitalizacije i donijeti brze i isplative odluke o raspoređivanju svog kapitala. U vrijeme tržišne krize ista sposobnost može pomoći u upravljanju kapitalom i smanjenju rizika.

Uz sve ove navodne prednosti, koje banke i tvrtke za financijske usluge eksperimentiraju s tokenizacijom? 

JPM Kovanica

JPM Coin je JPMorganova verzija stabilcoina američkog dolara. JPM Coin trenutno je u fazi prototipa te se ispituje i testira za prijenos novca preko institucionalnih klijenata JPMorgana. JPM Coin može biti pokrenula u drugim valutama ako se prototip dolara pokaže uspješnim.

Kako je opisala banka, institucije koje sudjeluju u ovoj vježbi obično slijede postupak transakcije u tri koraka. 

1. Institucije otvaraju depozitni račun kod JPMorgana i na njega polažu USD. Dobivaju ekvivalentnu količinu JPM kovanica. 
2. Institucije mogu globalno prenositi JPM kovanice drugim institucijama koje su klijenti JPMorgana. To može biti samo valutna transakcija ili vrijednosna transakcija plaćena u JPM kovanicama.
3. Institucija primatelj može otkupiti JPM kovanice za USD.

Regulatori tek trebaju odobriti JPM Coin. Tek nakon što se dobije sveobuhvatno regulatorno odobrenje, može se pokrenuti za maloprodaju.

The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

DTCC je organizacija sa sjedištem u SAD-u koja djeluje kao centralizirana tvrtka za kliring i namiru za različite klase imovine.

U četvrtom tromjesečju 4. DTCC najavio platforma za pojednostavljenje izdavanja, prijenosa i servisiranja vrijednosnih papira privatnog tržišta putem tokenizacije. Osim implementacije platforme, oni također pružaju zajedničku tržišnu infrastrukturu i standarde za imovinu privatnog tržišta.

Kao što je objašnjeno u kvalitativnim aspektima tokenizacije, klase imovine poput privatnog kapitala i rizičnog kapitala mogu biti prilično nelikvidne i nedostupne. Kao rezultat toga, sekundarno tržište privatnih vrijednosnih papira je u povoju. 

Tokeniziranje tih vrijednosnih papira i pružanje tržišnih standarda moglo bi pomoći u poboljšanju likvidnosti unutar ovih klasa imovine i pomoći u učinkovitosti u nagodbama. DTCC je započeo s Ethereum blockchainom, ali platforma može biti agnostična za blockchain. Planira ponuditi i javnu i privatnu podršku za blockchain na temelju potražnje na tržištu.

DODAJTE

ADDX je blockchain startup sa sjedištem u Singapuru koji trenutno ulaže pionirske napore u tokenizaciju privatnih tržišnih vrijednosnih papira za koje imaju pravo sudjelovati i akreditirani ulagači i institucionalni ulagači.

nedavna: Koliko su stabilni novčići stabilni u zarazi FTX kripto tržišta?

Imovina uključuje fondove rizičnog kapitala, privatne kreditne fondove, fondove za nekretnine, ESG obveznice i još mnogo toga. Pristup takvim institucionalnim sredstvima ulaganja u prošlosti je bio ograničen na nekolicinu odabranih. Zahvaljujući djelomičnom vlasništvu putem tokenizacije, akreditirani investitori s neto vrijednošću od 2 milijuna singapurskih dolara (1.47 milijuna USD) mogu sudjelovati u ovoj imovini.

Kraj banaka?

Neki tvrde da će digitalna imovina i Web3 biti kraj banaka, no nerealno je očekivati ​​da će takve financijske institucije otići u prošlost. Pa ipak, iako će banke vjerojatno ostati jake, bankarstvo kakvo ga danas poznajemo vjerojatno će se promijeniti na bolje.

Postoji nekoliko elemenata bankarstva koji bi mogli doživjeti promjene operativnog i poslovnog modela tijekom sljedećih nekoliko desetljeća, uglavnom inspirirani digitalnom imovinom i njihovim temeljnim načelima dizajna.