Koji je trenutno najbolji način ulaganja u tehnološke dionice? Ova strategija dobro funkcionira za jednog upravitelja fonda.

Robert Stimpson, glavni investicijski direktor za Oak Associates Funds, iznio je slučaj da je "financijski pristup prvi" za tvrtke s opstalom snagom najbolji za trenutno okruženje, s rizicima koji uključuju rastuće kamatne stope i moguću recesiju.

Tijekom intervjua, Stimpson, koji je u tvrtki 21 godinu i suupravlja fondom Red Oak Technology Select Fundom vrijednim 544 milijuna dolara
ROGSX,
+ 0.31%,
opisao je pristup svog tima odabiru tehnoloških dionica velike kapitalizacije za "atraktivnu procjenu, visoke profitne marže i sposobnost ili spremnost da podrže i prepoznaju vrijednost za dioničare."

Taj posljednji dio može uključivati ​​otkup dionica, koji povećava zaradu po dionici, povećanje dividende ili akvizicije za koje se očekuje da će povećati zaradu po dionici.

Fond ima pristup niskog prometa, trenutno drži 26 dionica i ima četiri zvjezdice, drugu najveću, od Morningstara.

Tvrtka ne mora nužno platiti dividendu da bi bila među dionicama fonda, rekao je Stimpson, ali "mora pokazati poštovanje prema investitorima", što uključuje "nehubistički pristup akvizicijama".

Pogled izbliza na uspon tehnoloških dionica

Evo jednogodišnjeg grafikona koji prikazuje kretanje Nasdaq Composite indeksa
COMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq je ojačao 23% u odnosu na najnižu vrijednost pri zatvaranju 2022. 16. lipnja i sada je u padu od 17% u ovoj godini. Indeks Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
— koji uključuje 100 najvećih nefinancijskih dionica u cijelom Nasdaqu — također je u padu od 17% ove godine. Ali čak i nakon vlastitog porasta od 22% od 16. lipnja, 23 indeksa Nasdaq-100 i dalje su u padu između 30% i 59% za 2022. godinu.

Da budemo sigurni, fond Red Oak Technology Select nije izbjegao ovogodišnji veliki pad — pao je 17% za 2022.

Unatoč boljim od očekivanih inflacijskih brojeva za srpanj, očekuje se da će Federalne rezerve ostati na kursu i nastaviti povećavati kamatne stope kako bi ohladile gospodarstvo. Rastuće kamatne stope uvijek vrše pritisak na cijene dionica — još više za tehnološke dionice. To je zato što su njihovi dobici bili potaknuti rastom prodaje, ili čak emocionalnim reakcijama na njihov potencijal za "remetilačku inovaciju", a ne povećanjem dobiti, novčanog toka i raspodjelom kapitala na načine namijenjene dobrobiti dioničara.

“Kada smo bili u okruženju nulte kamatne stope, prihvaćanje rizika bilo je mnogo veće. Kapital je bio jeftin, a tvrtke za koje se nije očekivalo da će neko vrijeme postati profitabilne bile su prihvatljive”, rekao je Stimpson.

Gledajući unaprijed, preporuča ulagačima da izbjegavaju ulaganje u tvrtke uz očekivanje da će one na kraju prerasti u trenutne vrijednosti koje se čine "uzvišenima".

Učinak fonda

Stimpson se brzo složio da je “visokokvalitetni blue-chip pristup” Red Oak Technology Select Funda tehnološkim dionicama bio lošiji tijekom posljednjeg tržišta bikova.

“Želim li da posjedujemo Nvidiju zadnjih 20 godina? Apsolutno - to je bilo čudovište," rekao je.

Ali Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
i Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
koje je on sve nazivao velikim tvrtkama, sadržavale su "prinose na dionice podijeljene dioničarima" koji nisu zadovoljavali standarde fonda. Imenovao je Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
i Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
kao primjeri tvrtki koje to čine.

Ovdje je usporedba ukupnog povrata fonda s onima Invesco QQQ Trusta
QQQ,
+ 0.81%
(koji prati Nasdaq-100) i SPDR S&P 500 Trust
ŠPIJUN,
+ 0.41%
u proteklih pet godina:

Nije iznenađujuće da je Red Oak Technology Select Fund zaostajao za QQQ, dok su središnja banka i fiskalne politike učinile toliko da podrže čak i najrizičnije tehnološke dionice. Ali fond je pobijedio S&P 500
SPX,
+ 0.40%
petogodišnji učinak, a ovisno o tome što mislite o smjeru kamatnih stopa i gospodarstva, konzervativni pristup tehnologiji mogao bi biti pravi za vas.

Stimpson je rekao da je tijekom prošle godine fond smanjivao udjele povezane s potrošačkom elektronikom, jer je upravljački tim vjerovao da je "tijekom pandemije potražnja povučena naprijed za igrama, domovima itd." Također je rekao da su "olakšali poluvodiče" i povećali udjele u softverskim kompanijama poslovne klase.

Vrhunski fondovi

Ovo je 10 najvećih fondova Red Oak Technology Select Fund od 30. lipnja:

Postotak dionica Alphabet Inc. na gornjem popisu odnosi se na kombinirani udio fonda u klasi C tvrtke
GOOG,
+ 0.19%
i razred A
GOOGL,
+ 0.33%
dionice.

Ne propustite: Cijene nafte su pale, ali procjene zarade energetskih kompanija nastavljaju rasti - te su dionice jeftine

Poslušajte Raya Dalia na MarketWatch's Festival najboljih novih ideja u novcu 21. i 22. rujna u New Yorku. Pionir hedge fondova ima snažna stajališta o tome kamo ide gospodarstvo.