Cijena bitcoina nastavlja padati, ali podaci o derivatima upućuju na kratkoročni porast na 25 tisuća dolara

Moguće je da su mnogi ljudi već zaboravili da je Bitcoin (BTC) cijena je 2022. završila na 16,529 25,000 USD, a nedavni skok i odbijanje na razini od 25,000 16 USD moglo bi izazvati zabrinutost među određenim ulagačima. Medvjedi se vraćaju na razinu od 21 dolara i bilo je više neuspjelih pokušaja na razini između 23,500. veljače i XNUMX. veljače. Trenutno se čini da otpor od XNUMX dolara nastavlja jačati sa svakim ponovnim testiranjem. 

Precizno određivanje razloga koji stoji iza porasta Bitcoina od 45.5% od početka godine nije očito, ali dio toga dolazi iz nesposobnosti Federalnih rezervi Sjedinjenih Država da obuzdaju inflaciju dok podižu kamatne stope na najvišu razinu u 15 godina. Neželjena posljedica je veća otplata državnog duga, što dodatno povećava pritisak na proračunski deficit.

Gotovo je nemoguće predvidjeti kada će Fed promijeniti svoje stajalište, ali kako omjer duga prema bruto domaćem proizvodu premašuje 128, ne bi trebalo proći dulje od 18 mjeseci. U nekom trenutku, vrijednost samog američkog dolara mogla bi postati ugrožena zbog ekstremne zaduženosti.

Dana 23. veljače, Fed, Federalna korporacija za osiguranje depozita i Ured nadzornika valute izdali su zajedničku izjava poticanje američkih banaka koje se oslanjaju na financiranje iz kripto sektora da spriječe nalet likvidnosti održavanjem jakih praksi upravljanja rizikom. Regulatori su rekli da je izvješće potaknuto "nedavnim događajima" u industriji zbog povećanih rizika volatilnosti.

Pogledajmo metriku derivata kako bismo bolje razumjeli kako su profesionalni trgovci pozicionirani u trenutnim tržišnim uvjetima.

Bitcoin margined longs korišteni su za obranu razine od 24,000 $

Margin tržišta pružaju uvid u to kako su pozicionirani profesionalni trgovci jer omogućuju ulagačima posudbu kriptovalute kako bi iskoristili svoje pozicije.

Na primjer, može se povećati izloženost posuđivanjem stablecoina za kupnju (dugog) Bitcoina. S druge strane, zajmoprimci u Bitcoinu mogu se kladiti samo protiv (short) kriptovalute. Za razliku od terminski ugovori, ravnoteža između dugih i kratkih marži nije uvijek usklađena.

Gornji grafikon pokazuje da se omjer pozajmljivanja margine kod OKX trgovaca povećao između 21. veljače i 23. veljače, signalizirajući da su profesionalni trgovci dodali duge pozicije s polugom kad je cijena Bitcoina pala ispod 24,000 USD.

Netko bi mogao tvrditi da se pretjerana potražnja za bikovskim pozicioniranjem marže čini očajničkim potezom nakon neuspjelog pokušaja probijanja otpora od 25,000 21 USD XNUMX. veljače. Međutim, neobično visok omjer pozajmljivanja marže za stablecoin/BTC ima tendenciju normalizirati se nakon što trgovci polože dodatni kolateral nakon nekoliko dana.

Trgovci opcijama imaju više samopouzdanja s negativnim rizicima

Trgovci bi također trebali analizirati tržišta opcija kako bi razumjeli je li nedavni porast uzrokovao da ulagači postanu skloniji riziku. Delta skew od 25% znakovit je znak kad god arbitražni stolovi i proizvođači tržišta preplaćuju za zaštitu na višoj ili manjoj strani.

Indikator uspoređuje slične call (kupnja) i put (prodaja) opcije i postat će pozitivan kada strah prevladava jer je zaštitna premija put opcija viša od rizika call opcija.

Ukratko, metrika iskrivljenosti pomaknut će se iznad 10% ako trgovci strahuju od pada cijene Bitcoina. S druge strane, generalizirano uzbuđenje odražava negativnih 10% iskrivljenja.

Povezano: Izvršni odbor MMF-a podržava okvir kripto politike, uključujući odsustvo kripto kao zakonskog sredstva plaćanja

Primijetite da se delta zaokret od 25% malo pomaknuo u negativu od 18. veljače nakon što su trgovci opcijama postali sigurniji i podrška od 23,500 USD ojačala. Iskrivljeno očitanje na -5% označava uravnoteženu potražnju između bikovskih i medvjeđih opcijskih instrumenata.

Podaci o izvedenicama oslikavaju neobičnu kombinaciju pretjerane potražnje za maržom za duge dionice i neutralne procjene rizika trgovaca opcijama. Ipak, tu nema ništa zabrinjavajuće sve dok se omjer stablecoin/BTC vrati na razine ispod 30 u narednim danima.

S obzirom na to da regulatori vrše ogroman pritisak na kripto sektor, derivati ​​Bitcoina dobro se drže. Na primjer, 22. veljače, glavni direktor Banke za međunarodna poravnanja Agustín Carstens naglašavao potrebu za regulacijom i upravljanje rizicima u kripto prostoru. Ograničeni utjecaj izjave BIS-a na cijenu je bikovski znak i vjerojatno povećava izglede da se cijena Bitcoina kratkoročno probije iznad 25,000 XNUMX USD.