Ovdje izraženi stavovi i mišljenja pripadaju isključivo autoru.
Niche banke nastavljaju se raspadati. Neuspjeh Silvergatea prati Silicon Valley Bank (SVB) koja je propala 10. ožujka.
Nakon neuspjelog pokušaja prikupljanja kapitala, SBV je preuzet od strane Savezne korporacije za osiguranje depozita (FDIC). Banka će biti prodana ili likvidirana.
U teškoj trgovini 10. ožujka, Signature Bank je u teškoj situaciji. Pao je 21.11% u vrijeme tiskanja na 69.65 USD, ali se trgovao blizu 61 USD ranije tijekom dana u odnosu na prethodno zatvaranje od 90.76 USD. Slično kao što je SVB učinio ranije ovog tjedna, Signature niječe da ima problema s kapitalom.
Iako su te banke male, utjecaj koji imaju na globalna tržišta je primjetan.
Prema nedavnom otkriću, Krug je držao novac sa SVB-om, što tekuću sagu o rezervama stablecoina čini još složenijom. Budući da je SVB sada pod kontrolom FDIC-a, proces likvidacije banke ili njezine prodaje trebao bi biti brz, ali dok se ne završi, sve rezerve koje je Circle imao kod SVB-a su zamrznute.
Ništa od ovoga nije dobro za kriptovalute, koje su i fintech u nastajanju i nestabilna imovina.
Kripto su se našli pod snažnim pritiskom prodaje, sa bitcoin pao ispod 20,000 dolara po prvi put od siječnja. Nema sumnje da su kriptotržišta izravno povezana s tokovima kapitala u naslijeđenom financijskom sustavu, a zapravo bi kriptosustav mogao biti vodeći pokazatelj za smjer rizične imovine u širem svijetu financija.
Ocean likvidnosti, za neke
Svako tržište napreduje ili umire s pristupom likvidnosti, a kriptovalute se ne razlikuju. Dana 10. ožujka, John Wu, predsjednik Ava Labsa, rekao je kako misli da je fijasko SVB-a bio bijeg na banku. Ispostavilo se da je bio u pravu. SVB nije bila rizična banka, ali čim ljudi osjete krv u vodi, mogu se dogoditi loše stvari.
Mnogi ljudi na naslijeđenim financijskim tržištima ili se sjećaju, ili su saznali za katastrofu Lehman Brothersa 2008. godine. Ono čega se mnogi ne sjećaju jest da je sjeme krize posijano godinu dana ranije, kada je BNP Paribas obustavljena trgovina u nekim svojim fondovima.
Razlog obustave trgovine bio je taj što su BNP fondovi držali subprime američke hipotekarne obveznice.
Prema banci, budući da su ta sredstva uglavnom bila nelikvidna, nije postojao mehanizam stvaranja tržišta koji bi ih vrednovao, pa se stoga nisu mogla vrednovati. U nedostatku kupca, vrijednost drugorazrednih obveznica bila je zapravo nula.
Danas, dok se male banke i rizična imovina teško rasprodaju, na tržištu ostaju mnoga pitanja. I Silvergate i SVB bili su jako izloženi tehnologiji i startupima. Imovina u tehnološkim startupovima i VC prostoru, slično kao na tržištu subprime hipotekarnih obveznica 2008., uglavnom je nelikvidna.
Dionicama u malim tvrtkama ne trguje se pomoću mehanizma za stvaranje tržišta i ne postoji centralizirana burza za određivanje cijena. U kripto prostoru problemi s vrednovanjem rastu. U većini slučajeva token nije kapital. Kao što je primijetio jedan analitičar, tokeni su poput ulaznica za karneval, a ne vlasništvo nad samim karnevalom.
Kako likvidnost ispari i pojavi se trgovina koja teži kvaliteti, ovaj nedostatak kapitala može postati Ahilova peta za razvojni prostor blockchaina.
Kultura bez vlasništva
Ideja bitcoina bila je decentralizacija, a kao rezultat toga, mnogi blockchaini koji danas postoje nemaju vlasnike. Možete koristiti platformu, ali na ovaj ili onaj način, ne možete je posjedovati. Kada vremena postanu teška i likvidnost presuši, to otežava prikupljanje sredstava.
Neke platforme imaju rezerve tokena za ovu svrhu, ali mnoge nemaju. Kad tvrtka zapadne u probleme i treba joj novac, može prodati kapital. Iako mnogi ljudi misle o tokenima kao o dionicama, u većini slučajeva to nije tako.
Naravno, postoje tvrtke u blockchain prostoru koje imaju korporativnu strukturu, ali kao i većina startupa, to su male tvrtke koje stavljaju dionice u krugove prikupljanja sredstava s rizičnim kapitalistima, a te su dionice općenito nelikvidna ulaganja.
Kad su dobra vremena, te je privatne dionice lako prodati, ali na teškom tržištu, poput drugorazrednih obveznica, mogu biti i bezvrijedne.
Tvrtka koja se ne može zadužiti ili prodati kapital, mora se oslanjati na prihod kako bi financirala svoje poslovanje. Za mnoge tehnološke tvrtke u ranoj fazi to jednostavno nije opcija. U najgorem slučaju, tehnološki sektor u nastajanju mogao bi eksplodirati, a generirani IP bit će stavljen na tržište po rasprodajnim cijenama.
Kako izgleda ponor?
Ne postoji organska likvidnost u blockchain prostoru iz fiat perspektive.
Fiat novac teče u kripto i blockchain u dva glavna kanala. Ili dolazi od malih ulagača ili institucionalnih ulagača. Iako je sve više ljudi spremno prihvatiti kriptovalute kao sredstvo plaćanja cijelo vrijeme, kako cijene padaju u fiat terminima, ta trgovina postaje manje atraktivna s fiat točke gledišta.
Institucionalni investitori koji su prihvatili bitcoin, poput Microstrategyja Michael saylor, suočili su se s teškim posljedicama. Tu je i reputacijski rizik koji kriptovalute predstavljaju za institucionalne ulagače. Ako vođa industrije poput Charlie Munger or Jamie Dimon otkrije da se izvršni direktor bavi bitcoinom, kao rezultat toga moglo bi doći do poteškoća.
Posljednji put kad su se bitcoin i kriptovalute suočili s produljenim medvjeđim tržištem, to je bila druga industrija. PayPal je blokirao svakoga tko je bio blizu kripto, a ideja da bi velike banke nudile usluge skrbništva nad kripto bila je apsurdna.
Sada veliki novac traži dobre poslove. Pametnim novcem kupljene su dionice Apple Computera na 2 dolara po dionici nakon kolapsa dot-coma. Isti pametni novac tražit će problematičnu imovinu 2023., a s obzirom na tržišne uvjete, taj će novac biti razmažen izborom.
O Autor: Nikola Reci je urednik vijesti na kripto.vijesti. Dok je započeo svoj radni vijek u vizualnim umjetnostima, voli pisati. Nicholas smatra da riječi imaju veću snagu od slika i da su daleko preciznije. S obzirom na izbor između pasa i mačaka, Nicholas preferira pse, ali ne velikom razlikom. Radio je kao pisac ili urednik u brojnim tvrtkama, uključujući Blockonomi i Grit Daily. Kad ne radi, Nicholas voli kuhati.
Izvor: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/