U vrijeme kada je jedan bitcoin koštao 100 dolara, a njegova cjelokupna tržišna kapitalizacija iznosila samo milijardu dolara, prijava za burzovni fond od strane blizanaca Winklevossa uhvatila je pažnju pažnja čak i New York Timesa 2013.
“Prijedlog blizanaca, koji već imaju pozamašne udjele bitcoina, hrabar je”, rekli su. "Winklevoss Bitcoin Trust mogao bi poslati digitalni novac iz područja računalnih programera, internetskih poduzetnika i malog kruga profesionalnih ulagača poput njih samih u ruke malih ulagača - gotovo bilo koga s brokerskim računom."
Ti mali ulagači već su imali pristup. Kripto razmjene su se u to vrijeme širile. Rudarenje bitcoina kod kuće i dalje je bilo donekle jednostavno. Peer to peer razmjene omogućile su pristup svima.
No ulagači u dionice bili su isključeni. Vidjeli su da je bitcoin porastao na 1,000 dolara samo nekoliko mjeseci nakon ove prijave, zatim na 10,000 dolara četiri godine kasnije i blizu 100,000 dolara 2021.
Kroz sve to vrijeme, nebrojene prijave za bitcoin spot ETF bile su odbijene i odbijene i odbijene.
Iz perspektive, ulaganje od 1,000 USD u vrijeme podnošenja ovog ETF-a vrijedilo bi 1 milijun USD u studenom 2021.
Naravno, vrlo malo njih bi se izdržalo, ali ako postoji nešto što ova generacija preuzima iz ove epizode je da zahtjevi za dopuštenje mogu biti štetni.
SEC je na kraju odobrio papirnati bitcoin ETF u listopadu 2021. To je uvelike na vrhuncu tog ciklusa i jednom je slučajnost, ali CME bitcoin fjučersi također su odobreni na samom vrhu u prosincu 2017.
Ova naizgled neobična sposobnost vremenskog određivanja vrha je zanimljivost i stoga nas navodi da sugeriramo da bi bitcoin spot ETF mogao biti odobren na vrhu sljedećeg ciklusa, možda negdje u studenom 2025.
Sada bi neki mogli sugerirati da je ova vrhunska sposobnost mjerenja više razvodnjavanje papira, ali papirnati ETF jedva je privukao milijardu dolara, iako je vjerojatno prouzročio neke probleme za Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC također trguje već desetljeće, iako kroz rupu u zakonu koja ga na neki način ograničava na bogate ulagače.
Tijekom tog razdoblja nije bilo problema kada je u pitanju sigurnost imovine, ali unatoč ovom desetljeću dugom iskustvu i dokazima, SEC ne samo da je zanijekao pretvaranje GBTC-a u ETF, nego se protiv toga bori na sudu.
Cinično gledište može biti da SEC zapravo želi zadržati maloprodaju dok svi izvanredni dobici ne budu zasićeni.
Tko naposljetku želi konkurenciju, a to je i predsjednik SEC-a, Gary Gensler vrlo bogat, vrijedan oko 100 milijuna dolara.
Svjesno ili nesvjesno, na temelju osobnog interesa za njega i njegovu klasu, održavanje pristupa ograničenim tako da oni prvi mogu zgrabiti sve novčiće ima smisla.
Priroda bitcoina čini to puno težim nego s tradicionalnim ulaganjima, poput startupa, koja su također ograničena na javnost.
I oni imaju izvanredne dobitke, samo što ih javnost ne može imati i obično ih ne vidi jer su ograničeni na bogate investitore.
Kupnja Googleovih dionica 2013. vjerojatno bi i vas učinila milijunašem. Dakle, iako bi dobici bitcoina mogli izgledati izvanredni, oni su prilično obični. Samo što su bitcoin 'dionice' bile dostupne javnosti čak iu ranim danima pokretanja, za razliku od dionica kompanija.
Ali te 'dionice' bitcoina nisu bile dostupne burzi. Zašto? Pa, birokracija tvrdi da je vrlo nesklona riziku, što samo po sebi može biti problem, ali možda je više slučaj da su zapravo samo zarobljeni s oba SEC-ova stolca budući da su bili relevantni za ovaj prostor budući da su iz Goldman Sachsa.
Bitcoin je razvikana prijevara, rekao je izvršni direktor JP Morgana Jamie Dimon obraćajući se javnosti na CNBC-u. Taj isti JP Morgan međutim nudi pristup bitcoinu, ali samo za bogate investitore.
Ova klasna diskriminacija zapanjujuća je koliko je prevladavajuća i sveprisutna, a ipak se skriva pred očima iako je mi jasno možemo vidjeti.
Međutim, potpuno ga ignoriramo u našem kripto prostoru, jer su Ethereum i drugi poput Uniswapa također počeli biti dostupni javnosti od prvog dana.
SEC se jako trudi to promijeniti, boreći se s Rippleom na sudu. Tvrde da vam je potrebno otkrivanje podataka, ali ono što oni zapravo žele je dati dopuštenja.
A kada je riječ o bitcoin spot ETF-u, to dopuštenje još uvijek nije izdano ni nakon desetljeća. Tradicionalne kripto tvrtke koje žele izaći na burzu također su bile zapeli.
Zamislite da je ethereum prvo trebao Gensleru dati dopuštenje za pokretanje. Ne bi postojao.
A SEC upravo na tome inzistira, da takvo dopuštenje moraju dati, iako ga zapravo cijelo desetljeće nisu dali.
Imaju u Kanadi i Europi, a već tri godine takvi bitcoin spot ETF-ovi bez problema trguju na njihovim burzama.
Što je tako posebno u SAD-u i kakvu superiornost ti američki birokrati imaju u odnosu na europske ili kanadske, a da poriču?
Pa, banke nisu toliko dominantne u Europi ili Kanadi nad političkim sustavom. Ali bankari koji mrze kripto zvuči pomalo kao prošlo vrijeme s percepcijom u financijama i Wall Streetu koji su se nedavno potpuno transformirali, iako još uvijek postoje vrste Dimona.
Davanje futures ETF-a može ilustrirati toliko toga, a spot ETF sada nije tako daleko da to nije ni važno jer Amerikanci mogu kupiti europske.
Ali izdržati to desetljeće i nastaviti, kada cijela scena ETF-a slavi svoju 30. obljetnicu, zanimljiva je epizoda u uvodu u birokraciju 101 jer ilustrira da može uzrokovati stvarnu štetu.
Međutim, tradicionalnim ulagačima, ne samoj imovini. Bitcoin je napredovao bez SEC-a, ali SEC je iza sebe ostavio cijelu generaciju koja je bila naviknuta na ulaganje preko burzovnih posrednika.
I što je važno, ovo nije jednokratna priča, to je ono što se događa svaki dan. Javnosti, uključujući ulagače u dionice, zabranjeno je kupovati bilo koje poduzeće po cijeni koja je ekvivalentna bitcoinu od 100 USD jer oni obično ne izlaze na IPO, a mogu ga kupiti tek nakon možda 200,000 USD kada konačno izvrše IPO.
Tih 100 dolara pretvorilo se u dobitak od 200,000 XNUMX dolara samo je za bogate. Ako javnost također želi slične dobitke, mora se kockati s opcijama ili iskoristiti gdje ih bogati mogu likvidirati.
Dobar sustav, ali se mijenja. Kod može se riješiti pouzdanih posrednika, a to povjerenje zahtijeva sve ove propise i dozvole.
Ako ne postoji odnos temeljen na povjerenju, povjerenju koje se može zloupotrijebiti, onda se malo, ako uopće ima što regulirati.
Kripto stoga donosi financijske alate koje su bogati dugo imali masama, a za to ne treba bitcoin spot ETF jer vam ne treba NYSE za kupnju bitcoina, dok vam je potreban za kupnju Coinbasea ili drugih javnih izvora tvrtke jer trguju samo na NYSE.
SEC je stoga, zavaravajući se cijelo desetljeće misleći da ima ikakvu moć, samo otkrio svoje pravo lice, svoju zlouporabu moći i u tom procesu natjerao čitavu generaciju da bude vrlo skeptičan prema birokraciji u cjelini, nešto što bi moglo imati političke posljedice u smislu da bi se deregulacija uskoro mogla vratiti na dnevni red.
Izvor: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face