Dolazi kripto regulacija. Na koje tokene bi to moglo utjecati? 

Nekoliko kripto projekata moglo bi se suočiti s mjerama provedbe prema nedavno predloženim regulatornim smjernicama.

SAD se kreće prema kripto regulaciji

Američka vlada hvata se u koštac s regulacijom digitalne imovine.

Posljednjih mjeseci komentari ključnih članova Bidenove administracije, provedba regulatornih tijela i nekoliko izvješća rasvijetlili su kako američka vlada namjerava regulirati kriptovalute. Ministrica financija Janet Yellen bila je osobito vokalno pozivajući na regulaciju digitalne imovine, posebno u vezi s imovinom vezanom za dolar. Nakon kolapsa stablecoina TerraUSD u svibnju, Yellen i nekoliko članova Kongresa obvezali su se izraditi sveobuhvatni regulatorni okvir za stablecoin kako bi zaštitili američke ulagače. Nacrt novog zakona koji regulira stablecoine objavljen prošli tjedan uključuje dvogodišnji moratorij na "endogeno kolateralizirane stablecoine" i potencijalno bi zahtijevao da se svi nebankarski izdavatelji stablecoina registriraju pri Federalnim rezervama.  

Komisija za vrijednosne papire i burzu i Komisija za trgovinu robom i ročnicama također su nedavno pojačale svoje napore u provedbi kripto. U srpnju je SEC optuženik kripto mjenjačnica Coinbase na popisu "najmanje devet" tokena za koje vjeruje da bi se trebali klasificirati kao vrijednosni papiri. Regulator je također otkrio da provodi istrage svih kripto burza sa sjedištem u SAD-u nakon što je predsjednik Gary Gensler naznačio kako vjeruje da nekoliko platformi krši zakone o vrijednosnim papirima trgujući protiv vlastitih kupaca. CFTC, koji se obično smatra blažim u pogledu kripto regulative od SEC-a, također je to učinio izazvalo je zabrinutost među korisnicima kriptovaluta tijekom proteklih nekoliko dana nakon što je podnio prvi slučaj te vrste protiv decentralizirane autonomne organizacije Ooki DAO zbog navodnog vođenja ilegalne platforme za trgovanje izvedenicama.

Međutim, većina informacija u vezi s mogućom provedbom kriptovalute došla je iz Bijele kuće kripto regulatorni okvir objavljen ranije ovog mjeseca. Dokument je detaljno opisao kako će više vladinih agencija nastojati nadzirati rast prostora digitalne imovine i usredotočiti se na ciljeve u rasponu od promicanja pristupa financijskim uslugama do borbe protiv financijskog kriminala. 

Uz toliko dokumentacije koja se izrađuje i objavljuje, postaje sve teže razumjeti kako će sve to utjecati na trenutni kripto krajolik. Kripto brifing razmatra tri kriptovalute koje bi se mogle suočiti s regulacijom prema nedavno objavljenom zakonu. 

Tornado gotovina (TORN) 

Nakon što je Ministarstvo financija sankcioniralo Tornado Cash, protokol o privatnostiTORN-ov token mogao bi biti najočitija kripto imovina koja bi se u budućnosti mogla suočiti s regulatornim nadzorom. 

Dana 8. kolovoza, Ured za kontrolu strane imovine Ministarstva financija objavio da je sankcioniran protokol jer "nije uspio nametnuti učinkovite kontrole" za sprječavanje pranja novca povezanog s kibernetičkim kriminalom. 

Tornado Cash omogućuje korisnicima da polože ETH ili USDC s jedne Ethereum adrese i povuku ih na drugu, razbijajući liniju sljedivosti koja je obično prisutna na blockchainovima otvorene knjige. Dok su mnogi kripto domorodci koristili protokol u legitimne svrhe kao što je održavanje financijske privatnosti, on je također postao popularan put za kibernetičke kriminalce koji žele oprati ukradenu digitalnu imovinu. 

Kripto regulatorni okvir Bidenove administracije jasno je dao do znanja da se namjerava boriti protiv svih oblika kriminala povezanog s kripto. Izvješće ukazuje na korištenje digitalne imovine među onima poput Lazarus Group-a, sjevernokorejskog državnog sindikata koji je odgovoran za nekoliko velikih kripto hakiranja tijekom prošle godine. S tako tvrdokornim odgovorom prema kriminalnim skupinama, svaki protokol koji im pomaže u pranju nezakonito stečene dobiti bit će glavna meta za daljnju provedbu. 

Iako je SAD sankcionirao kodeks Tornado Casha, kriminalizirajući svaku interakciju s protokolom u Sjedinjenim Državama, vlasti trenutno malo mogu učiniti kako bi provele zabranu. Ipak, mnogi drugi DeFi protokoli koji žele služiti američkim korisnicima proaktivno su se pridržavali sankcija, blokirajući adrese koje su bile u interakciji s Tornado Cashom da koriste njihove usluge. 

Kao odgovor na akciju ovrhe protiv Tornado Casha, TORN je izgubio značajnu količinu vrijednosti, pavši s lokalnog vrha od 30.43 USD na današnjih 5.70 USD. Budući da su programeri protokola pokazali malo interesa za modificiranje Tornado Casha kako bi bio u skladu s propisima protiv pranja novca, malo je vjerojatno da će budući američki kripto propisi učiniti bilo što osim naštetiti njemu i njegovom tokenu u budućnosti.

MakerDAO (MKR i DAI) 

Iako Maker protokol i njegov prekomjerno kolateralizirani DAI stablecoin još nisu uključeni ni u jednu američku kripto regulativu, korisnici predviđaju da bi se to moglo dogoditi u ne tako dalekoj budućnosti. 

Nedavno je suosnivač MakerDAO-a Rune Christensen objavio "Endgame Plan" forumu za upravljanje DAO-om, koji opisuje kako bi se protokol mogao pozicionirati da izdrži buduću kripto regulativu. U svom prijedlogu, Christensen je predložio posuđivanje DAI-a uz stvarnu imovinu i korištenje zarađenih kamata za kupnju ETH-a na otvorenom tržištu. Stupanj do kojeg MakerDAO uspješno akumulira ETH tijekom sljedeće tri godine odredit će treba li razmotriti dopuštanje DAI-u da odstupi od svoje vezanosti za dolar kako bi postao slobodno plutajuća imovina. 

Christensen vjeruje da će MakerDAO vjerojatno privući pozornost američkih regulatora jer izdaje stablecoin vezan za dolar. Kada se to dogodi, Maker protokol ne bi mogao ispuniti sankcije protiv pranja novca slične onima koje su izrečene Tornado Cashu čak i da želi. U Christensenovim očima, bila bi bolja dugoročna opcija dopustiti DAI-u da odstupi od vezanosti za dolar i postane slobodno plutajuće sredstvo, smanjujući regulatorni teret postavljen na protokol. 

Za sada se čini malo vjerojatnim da će MakerDAO morati implementirati takve planove. Nedavno objavljeni nacrt zakona o House Stablecoinu izrađen pod Yelleninim vodstvom sugerira konzervativniji pristup regulaciji stablecoina. U predloženom nacrtu, samo bi stabilni novčići slični Terri koji su osigurani isključivo tokenima istog izdavatelja bili podvrgnuti prisilnim radnjama. Međutim, nacrt također zahtijeva od svih nebankarskih izdavatelja stablecoina da se registriraju pri Federalnim rezervama kako bi nastavili pružati usluge američkim korisnicima. Budući da pojedinosti takvog zakonodavstva tek treba definirati, nejasno je bi li ovaj zahtjev značio da MakerDAO ne može ispuniti zahtjev. 

Ako se MakerDAO ne može registrirati kao nebankarski izdavatelj stablecoina u SAD-u, to će vjerojatno utjecati na vrijednost tokena upravljanja MKR protokola. DAI bi potencijalno mogao postati ograničena imovina unutar država, a OFAC bi čak mogao sankcionirati pametne ugovore Maker protokola kao što je učinio s Tornado Cashom. Iako se ova situacija trenutačno čini malo vjerojatnom, ipak vrijedi uzeti u obzir regulatorni rizik MakerDAO-a. 

Monero (XMR)

Posljednji na našem popisu nije Ethereum protokol kao Tornado Cash ili Maker, već cijeli blockchain — Monero. 

Pokrenut davne 2014. godine, Monero je vjerojatno najuspješniji blockchain usmjeren na privatnost koji se danas aktivno koristi i razvija. Za razliku od Bitcoina ili Ethereuma, koji emitiraju sve transakcije i stanja novčanika u javnoj knjizi, Moneroove transakcije potpuno su privatne. Mreža koristi nekoliko značajki za očuvanje privatnosti kao što su potpisi zvona, dokazi bez znanja, prikrivene adrese i metode prikrivanja IP adresa kako bi se osigurala privatnost i anonimnost za sve korisnike. 

Poput Tornado Casha, Monerova sposobnost da prikrije vlasništvo i podrijetlo kovanica izazvala je bijes regulatora u SAD-u. U 2020. Porezna uprava počela je nuditi novčanu nagradu od 625,000 USD svakome tko može uspješno probiti Moneroovu privatnost i otkriti transakcije korisnika . Međutim, ta nagrada nikada nije tražena, što govori o snazi ​​Moneroove tehnologije privatnosti. 

Ipak, otpornost Monera je dvosjekli mač. Iako korištenje mreže može učiniti privlačnijim za one koji žele sačuvati svoju financijsku privatnost, to ga također čini potencijalnom metom za daljnju regulaciju i provedbu. Slično Tornado Cashu, kibernetički kriminalci koriste Monero za niz nedopuštenih aktivnosti. Na primjer, tvrtka za kibernetičku sigurnost Avast ima prethodno identificiran malware koji koristi žrtvino računalo za rudarenje Monera i šalje zaradu natrag tvorcu virusa. 

Iako je Monero glavni kandidat za provedbu čak i prema trenutnim propisima, protiv njega nisu poduzete nikakve mjere. Umjesto toga, vlasti su svoje napore vjerojatno usmjerile na protokole koji omogućuju veću količinu nezakonitih transakcija (kao što je Tornado Cash). Međutim, ako kripto prostor — i Monero — nastave rasti, vjerojatno je samo pitanje vremena prije nego što OFAC uvede daljnje sankcije protiv protokola o privatnosti. 

Kao što je bio slučaj s Tornado Cashom i TORN-om, svaka vrsta ovrhe protiv Monera gotovo će sigurno utjecati na XMR. Sve kripto mjenjačnice sa sjedištem u SAD-u već odbijaju prihvatiti Monero depozite ili otvorena spot tržišta za XMR jer ne mogu provjeriti jesu li tokeni nabavljeni ilegalnim aktivnostima. Daljnji propisi, kako unutar SAD-a tako i iz inozemstva, vjerojatno će ograničiti pristup lancu blokova ili učiniti slanje transakcija preko njega nezakonitim – a to bi bila loša vijest za XMR. 

Budućnost američke kripto regulacije

Iako su Tornado Cash, MakerDAO i Monero među kripto projektima koji će najvjerojatnije biti uključeni u buduće propise, brojni drugi tokeni također bi mogli biti pogođeni. Barem u SAD-u, vjerojatno je da će svi protokoli koji olakšavaju trgovanje vrijednom kripto imovinom morati biti u skladu s nekim oblikom propisa protiv pranja novca u budućnosti. 

Osim toga, oni koji izdaju vlastite stablecoine vezane za dolar vjerojatno će se suočiti s dodatnom regulativom, kako zbog percipirane sigurnosti dolara kao nacionalne valute, tako i zbog sve većeg broja propalih stablecoin projekata koji su američke ulagače koštali milijarde dolara. Ipak, ostaje za vidjeti hoće li takva regulacija naštetiti usvajanju kriptovaluta ili olakšati njihovo usvajanje od strane mainstreama. Dok se čini da neki nedavni slučajevi SEC-a i CFTC-a imaju tvrd pristup kriptovaluti, drugi poput House Stablecoin Billa relativno su blagi. 

Sviđalo se to onima u svijetu ili ne, kripto regulacija dolazi. A oni koji su svjesni i razumiju moguće učinke bit će bolje pozicionirani za promjene od onih koji zabijaju glavu u pijesak. 

Otkrivanje: U vrijeme pisanja ovog članka, autor je posjedovao ETH, BTC i nekoliko drugih kriptovaluta.