Kako će raditi i mogu li ubiti kripto

Većina ljudi koji su čuli za digitalne valute središnje banke (CBDC) mrze digitalne valute središnje banke. Jedini ljudi koji vole digitalne valute središnje banke su središnje banke koje su ih osmislile, i možda nekoliko štrebera monetarne politike ili pametnih banaka koje misle da na njima mogu zaraditi mnogo novca. Za sada CBDC nisu za široke mase. Oni zapravo i ne postoje, osim jednom u pilot projektu u maloj regiji u Kini. Ali pokušajmo zamisliti njihovo predstavljanje i kakav bi – ako uopće postoji – bio utjecaj na kriptovalute koje se danas natječu s fiatom kao izvorom akumulacije bogatstva.

"Ovdje očito postoji ogroman potencijal", kaže Jonathan Wu, predsjednik Ava Labsa, ljudi koji stoje iza AvalancheaAVAX
blockchain. “Bilanca Feda danas iznosi oko 9 trilijuna dolara. Čak 50 baznih bodova tog prelaska u CBDC je 45 milijardi dolara prelaska u digital; to nije ništa za kihanje«.

To pretpostavlja da vlada ugovara s privatnim blockchain tvrtkama poput Avalanchea. Ili je tržište u stanju stvoriti novčane fondove vezane za te stvari. Nitko još ne zna. Sve je to vrlo šaljivo i znanstveno-fantastično. U svom "najboljem" obliku, CBDC-ovi su programabilni. Što znači da središnje banke koje ih vode mogu lakše kontrolirati potrošačku potrošnju, što je poput kontroliranja inflacije bez podizanja kamatnih stopa i razbješnjenja gospodara obveznica.

CBDC: Što su oni? Što nije u redu s njima?

Federalne rezerve opisuju CBDC kao "digitalni oblik novca središnje banke" dostupan javnosti.

CBDC će biti obveza središnje banke i kontrolirat će je središnja banka. Trenutačno postoje dvije vrste novca središnje banke: fizički dolari koje izdaje Federalna rezerva i digitalna stanja koja drže komercijalne banke u Federalnoj rezervi, kao što je debitna kartica "digitalna".

Amerikanci već dugo drže novac na ovaj način, koristeći kreditne kartice i aplikacije za online plaćanje povezane s bankovnim računima. CBDC se razlikuje od postojećih novčanih platformi poput kreditnih i debitnih kartica jer CBDC-om upravlja Fed, a ne komercijalna banka. Posao Federalnih rezervi je nadgledanje ponude novca i držanje inflacije pod kontrolom. Programabilne valute su način za to. Međutim, ovo je okosnica CBDC-a pojam programabilnosti još nije definiran. CBDC su još uvijek u ranoj fazi razvoja.

Postoje dvije vrste CBDC-a u razvoju: maloprodaja i veleprodaja. Vlade će morati odrediti razinu pristupa svom stablecoinu, bilo da je pristup bez dopuštenja, dopušten ili poludopušten.

Ti će putovi odrediti geopolitičku učinkovitost i kako će to u konačnici utjecati na druge ekosustave kriptovaluta.

Na primjer, ako rade u dopuštenom okruženju, blockchaini specifični za aplikaciju poput podmreža na Avalancheu moći će osigurati zahtjeve usklađenosti središnje banke.

BitcoinBTC
ima blockchain mrežu bez dopuštenja. Svatko s ispravnom internetskom vezom i kompatibilnim uređajem može pristupiti i održavati ga bez ograničenja. Dopušteni blockchaini zahtijevaju dopuštenje za njihovu upotrebu i koriste ih uglavnom tvrtke i vlade.

Steve Forbes, u objavi od 15. prosinca, rekao je da su CBDC-ovi "zloslutna prijetnja našim slobodama".

Digitalni novac bi “omogućio vladama da prate svaku kupnju ili prodaju koju obavite. Bio bi to zastrašujući alat kontrole, jer službenici mogu lako zaplijeniti ili zamrznuti dio ili sav vaš novac. Nije ni čudo što je Peking toliko oduševljen CBDC-ovima”, rekao je.

Kako će vlade prodavati CBDC građanima

Pretpostavlja se da će CBDC biti uveden kao univerzalni osnovni prihod. Ako želite univerzalni osnovni dohodak, morat ćete se prijaviti za kreditnu karticu s čitačem čipa, a to će vas spojiti na CBDC blockchain matricu. Drugi način je ponuditi ga masovno u krizi – recimo hiperinflacija. Dok se inflacija sada spušta sa svojih najviših razina, ako bi inflacija ostala u rasponu od 8% i više na Zapadu, gdje se najviše raspravlja o CBDC-u, moglo bi se zamisliti da vlada to koristi kako bi uvjerila tvrtke i potrošače da će digitalni dolar biti dobar način kontrole inflacije.

Mediji bi tada bili pozvani da pozovu sve koji misle da su CBDC-ovi loš oblik programabilnosti i kontroliraju "teoretičara zavjere" ili neku drugu sofomorsku strategiju kako bi ocrnili one koji dovode u pitanje takvu mudrost tehnokrata središnje banke.

"Digitalni dolar, po mom mišljenju, bit će ekvivalent papirnate valute, iako se drži virtualno na vašem bankovnom tekućem računu ili računu otvorenom uz dopuštenje putem neke fintech aplikacije koju nadzire ovlaštena podružnica Federalnih rezervi", smatra dr. Praveen Buddiga, suosnivač Terareuma, mjenjačnice kriptovalute u Dubaiju i Chennaiju, Indija. “Digitalni dolar bi zadržao svoju ekskluzivnu stavku za vođenje evidencije. Fed CBDC bi imao prednosti u odnosu na gotovinu, kao što je zajamčeni prijenos sredstava, sigurnost, praktičnost, brzina doznake i trenutno podmirenje duga.”

Što god središnja banka koristila za svoj blockchain protokol, taj bi blockchain bio mjesto gdje se odvijaju transakcije i namire u CBDC-u, a mogao bi biti podržan drugom imovinom kao što je čvrsta valuta, vrijednosni papiri s fiksnim prihodom ili roba poput zlata.

“Zamišljam stabilcoin podržan fiatnom valutom dizajniran za održavanje slične razine stabilnosti koju sada ima valuta”, kaže Buddiga. “Samo će biti vezan za dolar, poput USD kovanice (USDCUSDC
) i TetherUSDT
(USDT)."

Teško je zamisliti život kao USD coin ili Tether s CBDC na tržištu, ali tko zna. CBDC-ovi za sada još uvijek ne postoje, a ti digitalni kovanice postoje. To bi moglo biti pitanje statusa prvog pokretača, a središnje banke kasne u igri digitalne valute. Potrošači bi mogli zauvijek biti zadovoljni s Tetherom, sve dok ima dolara da podupre svoj token. Ali ako su središnje banke htjele ubiti to tržište, njihovi bi predsjednici imali sve porezne i zakonske ovlasti vlade da to učine.

Bitcoin protiv CBDC-a: Hoće li Bitcoin biti zabranjen?

Na temelju “Projekt digitalnog dolara” izvješću iz siječnja 2022., cilj Federalnih rezervi je oprezno pristupiti CBDC-ovima bez previše turbulencija u statusu quo. Za one koji su zabrinuti da će CBDC biti kraj svih financijskih transakcija, to je izvješće favoriziralo održivost trenutnog komercijalnog sustava. Ovo sugerira da bi distribucija, distribucija i konačno otkup CBDC-a funkcionirali isto kao i fizička gotovina ili kreditna kartica.

“Bilo bi najbolje imati CBDC i bitcoin instrumente zajedno u društvu slobodnog tržišta”, kaže Buddiga. "Odgovarajući CBDC funkcioniraju kao stablecoin vezani u omjeru 1:1 za digitalni dolar, dok bitcoin funkcionira kao instrument podložan globalnim tržišnim uvjetima makroekonomije."

Središnje banke na tome rade najmanje posljednje tri godine. Kina je bila prva, sa svojim najviše nedavno suđenje provedeno u listopadu.

Europska središnja banka objavila je svoje prvo izvješće o digitalnom euru u 2020.

Dana 7. studenog, predsjednica ECB-a Christine Lagarde dala je svoj argumentirani pristup razmatranju CBDC-ova. Napomenula je da je 16% Amerikanaca i 10% Europljana držalo bitcoin i druge altcoine u 2021. "Oni su previše volatilni da bi djelovali kao sredstvo plaćanja", rekla je. "Stabilcoini su dizajnirani da budu manje volatilni i stoga prikladniji za plaćanja, osjetljivi su na trčanje - i često nemaju nikakvu potporu kao što smo svjedočili ranije ove godine", rekla je, vjerojatno misleći na Luna coin fijasko.

Lagarde je također upozorila da je ulazak Big Tech-a u plaćanja povećao rizik tržišne dominacije i ovisnosti o stranim tehnologijama plaćanja. “To ima posljedice za stratešku autonomiju Europe”, rekla je. Više od dvije trećine europskih transakcija kartičnog plaćanja vode strane tvrtke.

Banka Engleske stvorila je svoj CBDC radna skupina u travnju 2021. Od ovog mjeseca su beta testiranje CBDC novčanika.

Od pada FTX-a, Federalne rezerve udružile su se s 12 financijskih institucija, od banaka do procesora kreditnih kartica, kako bi ponovno istražile CBDC.

Banka za međunarodna poravnanja (BIS), poznata kao središnja banka središnjih banaka, u suvlasništvu 63 središnje banke sa sjedištem u Švicarskoj od 1930., predlaže tri temeljna pojma za uspostavljanje CBDC-a:

Ne šteti: Kada središnje banke opskrbljuju nove vrste instrumenata novca, konverzija valuta u ovaj novi format trebala bi se odvijati što je moguće glatko, omogućujući financijskoj instituciji da zadrži svoju stabilnost dok ispunjava ciljeve politike i druge mandate.

Suživot: Različite valute koje izdaje središnja banka, poput papirnate valute, kovanica i digitalne valute, trebale bi koegzistirati kako bi ojačale ciljeve javne politike. Alternativni instrumenti novca središnje banke moraju sveprisutno odgovoriti na javni poziv za podizanje gotovine i omogućiti nesmetane privatne i komercijalne bankarske procedure i transakcije.

I na kraju, inovacija: Nacionalne vlade trebale bi dopustiti i poticati javni i privatni sektor da promoviraju različite instrumente u uslugama plaćanja, ispunjavajući potrebu za pružanjem sigurnih i dostupnih usluga plaćanja objema stranama.

Zvuči razumno. Ali je li?

Prerano je reći. A da bi CBDC bili najgori od onoga što skeptičari vjeruju, morali bi prisiliti ljude na digitalne transakcije u dolarima i zabraniti alternative u usponu, u ovom slučaju kriptovalute.

"S dužnim poštovanjem, ne bih se složio da bi bilo koja središnja banka zabranila postojanje bitcoina u ovom trenutku", kaže Buddiga. "To je motor koji pokreće kripto (i blockchain) prostor."

Ključni izraz ovdje je "u ovom trenutku". Hoće li se to dogoditi u budućnosti? Kripto ulagači morat će pratiti novosti.

Ranije ovog mjeseca, viši izvršni direktor Europske središnje banke Fabio Panetta predložio je zabranu cryptocurrencies s “pretjeranim ekološkim otiskom” (u prijevodu — bitcoin), a ulaganje u kripto usporedio s kockanjem.

Panetta je upozorio ulagače da ne kupuju bitcoine i rekao da "kuća od karata pada". Preferirao je CBDC.

"Ovo zahtijeva bezbednu i pouzdanu imovinu za digitalnu namiru, koju može pružiti samo novac središnje banke", rekao je u govor u Londonu 7. prosinca. "Zato ECB radi na digitalnom euru...za budućnost namire u novcu središnje banke."