Vitalik Buterin iz Ethereuma je ponudio dva misaona eksperimenta o tome kako utvrditi je li algoritamski (algo) stabilcoin dugoročno izvediv. Dana 25. svibnja, primijeti Buterin da je pojačano ispitivanje kripto i DeFi-ja nakon Terrinog sloma “stvarno korisno. Međutim, savjetovao je da ne odbacujete sve algo-stablecoine u potpunosti.
Buterinove komentare potaknuo je Terra's UST koji je prije tri tjedna izgubio svoj fiks od 1 USD, pao je svoj LUNA token sa 77 USD na 0.00014 USD. Time je Terra blockchain ugrozio, izbrisavši 42 milijarde dolara s kripto-tržišta.
Dva misaona eksperimenta iz Buterina
Iako je pohvalio slom Terre jer je doveo "višu razinu kontrole nad financijskim mehanizmima DeFi", odbacio je ideju da su automatizirani stabilni coins neispravni po dizajnu. On je rekao,
“Ono što nam treba nije boosterizam stablecoina ili doomerizam stablecoina, već povratak razmišljanju temeljenom na principima. Iako postoji mnogo automatiziranih dizajna stablecoina koji su u osnovi pogrešni i osuđeni na kolaps na kraju, te još puno toga koji teoretski mogu preživjeti, ali su vrlo rizični, postoji i mnogo stabilnih kovanica koji su teoretski vrlo robusni i preživjeli su ekstremne testove kripto tržišta. uvjeti u praksi.”
Njegov se blog usredotočio na Reflexer u potpunosti osiguran eterom RAI stabilni coin posebno. RAI stablecoin nije vezan za vrijednost fiat novca i umjesto toga koristi algoritme za postavljanje kamatne stope koja se proporcionalno suprotstavlja nestabilnosti tržišta. Također motivira korisnike da vrate RAI u ciljani raspon cijena.
On "okazuje čisti 'idealan tip' kolateraliziranog automatiziranog stabilnog coina", kaže Buterin. Njegova struktura također omogućuje korisnicima da povuku svoju likvidnost u ETH ako se njihova vjera u stablecoin pogorša. Spomenuo je dva misaona eksperimenta koji mogu pomoći u određivanju autentičnosti automatiziranih stabilnih kovanica.
Može li se stablecoin 'spustiti' na nula korisnika?
Korisnici bi trebali moći uzeti fer vrijednost svoje likvidnosti iz stabilnog projekta ako tržišna aktivnost "padne gotovo na nulu", kaže Buterin.
Također je tvrdio da UST ne udovoljava ovom kriteriju zbog svoje strukture, koja zahtijeva da LUNA, ili ono što on naziva količinskom valutom (volcoin), zadrži svoju cijenu i potražnju korisnika kako bi zadržala svoju fiksaciju u USD. Ako se dogodi suprotno, bit će gotovo teško zaustaviti kolaps obje imovine.
“Prvo, cijena volcoina pada. Zatim se stabilni coin počinje tresti. Sustav pokušava poduprijeti potražnju za stabilnim coinima izdavanjem više volcoina. Uz nisko povjerenje u sustav, malo je kupaca, pa cijena volcoina brzo pada. Konačno, kada je cijena volcoina blizu nule, stablecoin također propada.”
Izvršni je također tvrdio da, budući da RAI podržava ETH, pad povjerenja u stablecoin ne bi rezultirao negativnom povratnom spregom između dvije imovine. To bi, nadalje, moglo smanjiti rizik od šireg kolapsa.
Drugi bi eksperiment bio da se vidi je li protokol stablecoina dopuštao “implementaciju negativne kamatne stope”. Drugim riječima, algoritam bi trebao biti sposoban izbrisati potencijalnu stopu rasta indeksa s kojim je stabilna valuta povezana.
Izvršni direktor vjeruje da je to temeljni aspekt koji s vremenom razlikuje pouzdani protokol od Ponzi sheme.
Zar ti eksperimenti još uvijek nisu dovoljni?
Međutim, postoji upozorenje. Buterin je nastavio naglašavajući da stabilni coin s algo-sposobnošću da se nosi s gore navedenim okolnostima ne znači da je “siguran”.
“Mogla bi još uvijek biti krhka iz drugih razloga (npr. nedostatni omjeri kolaterala), ili imati greške ili ranjivosti upravljanja. Ali ispravnost u stabilnom stanju i u ekstremnim slučajevima uvijek bi trebala biti jedna od prvih stvari koje provjeravamo.”
Izvor: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/