- Sankcije su "puno ozbiljnije nego što sam isprva mislio", rekao je suosnivač MakerDAO-a Rune Christensen
- Rizik uklanjanja i premještanja kolaterala s USD na ETH mogao bi prevagnuti nad posljedicama DAI-jevog depega
MakerDAO razmišlja o potezu Zdravo Marijo kako bi zamijenio ono što podupire njegov decentralizirani stablecoin DAI.
Slijedeći američko Ministarstvo financija sankcioniranje kripto miksera Tornado Cash, MakerDAO Suosnivač Rune Christensen želi iskorijeniti USDC iz goleme kripto riznice protokola od 10.9 milijardi dolara.
Ranije ovog tjedna, vlasti su dodale Blockchain adrese Tornado Casha na crnoj listi Ureda za kontrolu strane imovine (OFAC)., zbog čega je interakcija s tim određenim adresama nezakonita.
Mnoge od novozabranjenih adresa bile su USDC ugovorne adrese povezane s Tornado Cashom, a izdavatelj stabilcoina Circle gotovo je odmah krenuo u korak s SAD-om dodavši desetke na vlastitu crnu listu. Circleov potez automatski je renderirao svaki USDC koji kontroliraju te adrese — zajedno oko 75,000 XNUMX dolara — sporno, praktički bezvrijedno.
Na MakerDAO-ovom službenom Discord kanalu, Christensen je rekao da su posljedice sankcija Tornado Casha “puno ozbiljnije nego što sam isprva mislio”.
Iako bi se DAI vrlo vjerojatno odvojio od američkog dolara ako MakerDAO odbaci USDC, rizik je "prihvatljiv", rekao je Christensen.
"Tržište bi konačno moglo početi nagrađivati decentralizaciju do točke u kojoj su ti rizici prihvatljivi, jer USDC više nije ono što je bilo jednostavno", rekao je Christensen.
MakerDAO se oslanja na USDC arbitražu kako bi zadržao vezanost za DAI
DAI je četvrti po veličini stabilcoin po tržišnoj kapitalizaciji, s više od 7.6 milijardi dolara u optjecaju.
Odluke o potpori tokena, uz sve ostalo, donosi MakerDAO, decentralizirana autonomna organizacija. Ovo je u suprotnosti s stablecoin divovima Tether i Circle, kojima iza zatvorenih vrata upravljaju centralizirani timovi.
DAI-jeva vrijednost u dolarima nadahnuta je onim što je poznato kao indeks stabilnosti cijena (PSG). Kovanje DAI obično zahtijeva prekomjerno kolateraliziranje, ali PSG omogućuje vlasnicima USDC-a da iskuju jedan DAI za svaki položeni USDC, otvarajući unosnu priliku za arbitražu kada DAI poraste iznad 1 USD.
Ali kada je Circle signalizirao da će slijediti Ministarstvo financija SAD-a u stavljanju na crnu listu svih blockchain adresa koje je odobrio OFAC, otvorio se novi hipotetski vektor napada, delegat MakerDAO-a i kripto istraživač Mika Honkasalo objasnio je za Blockworks u pozivu u utorak.
"Ako se taj određeni USDC ikada nađe na listi sankcija, vrijednost tog USDC-a je nula", rekao je Honkasalo. "Pretpostavljam da postoji neka tržišna cijena za to, ali, u teoriji, cijena je vrlo niska, tako da gubite puno svog kolaterala." USDC trenutno čini oko 30% DAI-jeve podrške.
Oslobađanje MakerDAO-a od USDC kolaterala značilo bi odbacivanje njegovog mehanizma vezivanja stabilnosti. Ali bez arbitraže koja povlači DAI natrag na 1 USD kada je potražnja velika, token bi se u konačnici depegirao - prema gore.
Honkasalo je rekao: “Možete se jednostavno riješiti svega toga i biti u redu s višom cijenom. Centralizirani stabilni novčići zapravo nemaju stvarnu vezu od 1 USD, oni imaju minimalnu vrijednost od 1 USD - vezanost zapravo može ići do visine samog kolaterala. Ako imate omjer kolaterala od 120, tehnički može ići između 1 i 120 USD, ili koji god da je omjer kolaterala.”
No dok je istraživač primijetio da je to tehnički izvedivo, za MakerDAO je malo teže jer još uvijek zahtijeva inženjering. “To nije rješenje preko noći”, rekao je.
DeFijev kanarinac u rudniku ugljena
Izvršni direktor MakerDAO-a Christensen sada shvaća da je rješavanjem problema stabilnosti, korištenjem USDC-a kao kanala, MakerDAO stvorio još jednu — nedvojbeno opasniju — prijetnju: USDC koji prima je, u teoriji, podložan kontroli američke vlade.
Honkasalo je naglasio da ovo nije problem samo za MakerDAO. To je problem za svaki pojedini DeFi protokol koji ima USDC imovinu kao kolateral.
"Što ako USDC pametni ugovor automatiziranog proizvođača tržišta, to je zapravo tržište, završi na popisu sankcija?" upita Honkasalo.
"Sva tržišta zajmova zapravo jednako pate od toga, ljudi su upravo shvatili da je DAI problem zbog načina na koji je podržan — ali tržišta posuđivanja automobila jednako su podržana od USDC-a kao i DAI."
Luca Prosperi, još jedna istaknuta osoba iz MakerDAO-a, bio je vrlo kritičan prema ideji kada je predstavljena u MakerDAO-ovom Discordu. "Dakle, da razumijem, imamo više od 80% koncentracije kolaterala u našoj bilanci i otvoreno kažemo da je kolateral sranje."
Christensen ima značajan utjecaj na upravljanje MakerDAO-om. Stalno je bio uključen u mnoge Makerove velike odluke, rekao je Ryan West, analitičar Blockworks Researcha.
“Na primjer, u glasovanju za Osnovnu jedinicu za nadzor kreditiranja, koje je bilo najveće glasovanje o upravljanju u povijesti DAO-a, uspio je prikupiti 33,70 MKR glasova ili 11.5% ukupne glasačke moći sam”, rekao je West.
Christensen je natjerao dovoljno zajednice da glasa protiv velikih fondova rizičnog kapitala i popularnih delegata kao što su a16z, BlockTower i Hasu, dodao je.
Izvršni direktor MakerDAO-a smatra ovaj potez esencijalnim s obzirom na mogućnost vladinog gušenja.
“Ovo je moj misaoni proces: Sada postoji demonstriran način trenutnog i neustavnog nukleiranja bilo kojeg pametnog ugovora svih centraliziranih štala po želji, bez vremena za poduzimanje preventivnih radnji. Zemlje imaju tendenciju zabraniti kriptovalute kada im se ekonomski uvjeti počnu pogoršavati.”
David Canellis pridonio je izvješćivanju.
Svake večeri primajte najvažnije dnevne kripto vijesti i uvide u svoju pristiglu poštu. Pretplatite se na Blockworksov besplatni bilten sada.
Izvor: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/