Naša predviđanja o spajanju Ethereuma

Spajanje Ethereuma jedan je od najvažnijih događaja u povijesti kriptovalute. Ovo su predviđanja našeg tima o tome kako će ažuriranje utjecati na ekosustav kriptovaluta. 

Ethereum se priprema za spajanje 

Još malo pa je tu: veliki dan za Ethereum brzo se približava i cijela zajednica kriptovaluta jedva čeka „spajanje“. Dugo očekivana nadogradnja blockchaina broj dva s Proof-of-Work na Proof-of-Stake izazvala je veliku buku u proteklih nekoliko mjeseci, i to usprkos iscrpljujućem medvjeđem tržištu na kojem su ETH i druga kripto imovina strmoglavo pali sa svojih uzvisine. 

Veliko pitanje koje postavljaju entuzijasti Ethereuma jest hoće li Spajanje poslužiti kao katalizator za rast ETH-a i postoje dobri razlozi za vjerovanje u tezu o porastu (ETH će uskoro doživjeti smanjenje izdanja od 90% i potencijalno će postati deflacijski, nešto nikad prije viđeno ni u jednoj većoj kripto imovini). Jednako važno, Spajanje će Ethereum učiniti 99.95% energetski učinkovitijim, potencijalno dajući mreži zelene vjerodajnice koje su joj potrebne za masovno usvajanje. 

Neki su predviđali da će Proof-of-Stake i ETH-ova svojstva generiranja prinosa privući mnoštvo institucionalnih ulagača, ali vrijedi zapamtiti da spajanje kreće u izazovno vrijeme za širi prostor. Čak i ako ETH ima koristi od prijelaza, u pozadini rastuće inflacije, porasta kamatnih stopa i pada interesa za digitalnu imovinu u cjelini, možda će se još neko vrijeme boriti za postizanje novih vrhunaca. 

Druge opravdane zabrinutosti uključuju pitanje hoće li Ethereum održati svoj otpor cenzuri nakon događaja, tema koja je postala vruća tema otkako je Ministarstvo financija SAD-a sankcioniralo protokol o privatnosti Tornado Cash. Još jedno veliko pitanje koje proizlazi iz spajanja jest hoće li planovi "EthereumPOW" za očuvanje Proof-of-Work mreže uspjeti (naše mišljenje je da neće). Što god da se dogodi s značajnom nadogradnjom, sljedećih nekoliko sati vjerojatno će biti puno događaja. Kako bismo vam pomogli da se pripremite, naši urednički i istraživački timovi podijelili su nekoliko predviđanja o tome što bi moglo uslijediti. 

Ant Smith (SIMETRI istraživački analitičar)

Sjajno je što je Merge konačno ovdje. Mehanizam konsenzusa Proof-of-Work koji podupire Ethereum, Bitcoin i druge mreže donio je industriji loš glas zbog velike potrošnje energije, ne samo tijekom prošle godine. Ethereum je sada oslobođen toga i može krenuti naprijed.

U korist onih koji drže ETH, pritisak okoline će rasti za Bitcoin. Očekujte da će aktivisti kampanje ponovno usmjeriti pogled i pojačati grijanje. Prisilno odmicanje od konsenzusa o dokazu rada moglo bi značiti da se vrhunska kriptomreža suočava s egzistencijalnom krizom. Proof-of-Work je ključ sigurnosnog modela Bitcoina, što je veliki dio onoga što ga čini vrijednim. Ako Bitcoin mora odbaciti Proof-of-Work, to neće biti lijepo i posljedice će biti široke. 

NFT-ovi također imaju značajan izazov. Po mom mišljenju, ovo je jedan od najvažnijih razvoja koji bi mogao proizaći iz spajanja. Svestrana i uvijek prilagodljiva tehnologija ključna je za otključavanje punog potencijala Web3, kripto i blockchaina. Ali zbog pogrešnog uvjerenja da svi NFT-ovi idu ruku pod ruku s potrošnjom energije Proof-of-Work, javnost ih naveliko mrzi. Ironično, ljudi koji ih mrze toliko bi dobili od pogodnosti koje nude. 

Ovo neće biti jedini mostovi koje treba prijeći. Nakon što stranke spajanja završe, industrija mora pošteno sagledati preostale prepreke širem prihvaćanju i popraviti ih. Spajanje je možda izvrsno za Ethereum, ali neće riješiti ostale probleme industrije.

Chris Williams (glavni urednik Crypto Briefinga) 

Spajanje će najkorišteniji blockchain na svijetu učiniti značajno energetski učinkovitijim i uzrokovati krizu u opskrbi ETH-om-što nije za voljeti, zar ne? Iako mislim da je istina da bismo mogli vidjeti privremeni "prodaju vijesti" scenariju sličnom drugim događajima poput udara Coinbasea na Nasdaq, teško je vidjeti kako velika kripto imovina koja se potencijalno kreće deflatorno neće biti optimistična. 

Sada shvaćam da ima pobožnih Bitcoinera koji tvrde da je Vitalik izvršni direktor i da Proof-of-Stake vodi centralizaciji, ali ja bih ih osporio pitanjem koliko običnih ljudi može priuštiti opremu za rudarenje (i ako je Bitcoin tako decentraliziran, zašto morate li ići kod skrbnika da učinite nešto s njim? Nismo zaboravili da su neki od najistaknutijih evangelista vrhunskih kriptovaluta šilili BlockFi sve do njegovog kolapsa ovog ljeta). Također ne vjerujem da će Proof-of-Stake učiniti Ethereum sklonijim cenzuri, čak i ako su zabrinutosti donekle opravdane. 

Spajanje će razotkriti veliku potrošnju energije Bitcoina (a to bi moglo dovesti do problema), ali će imati utjecaja i na sve druge velike kripto mreže. U prošlosti je prostor Layer 1 bio žestoko konkurentan— i Ethereum je počeo gubiti tlo zbog novijih projekata poput Solane. Ali ako sve bude glatko, to će biti pozitivno za cijeli kripto ekosustav. Vrhunska mreža pametnih ugovora uskoro će uvesti nekoliko velikih poboljšanja, a to će pomoći svakom blockchainu koji se nada masovnom prihvaćanju s istom tehnologijom. Cijela bi industrija trebala navijati za njegov uspjeh. 

Uz sve to rečeno, a ja to kažem kao netko s velikim nadama da će ETH uzletjeti, nemojte očekivati "pet patkih znamenki" dogoditi preko noći. Tržištu treba vremena da probavi ovakve događaje, a ja još nisam ni stigao do zime koja je u tijeku ili J. Powella i Fed-ove politike pooštravanja. Slično tome, ne vidim a “okretanje” igra uskoro, ali ovo je mjesto gdje se svašta može dogoditi (jeste li vidjeli da dolazi 3AC-ova blow-up ili dog coin manija? Nisam ni ja). 

Za sada svi govore o kratkoročnoj prilici za trgovanje, a to je upitno EthereumPOW fork plan, no potaknuo bih čitatelje da smanje: baš kao i sama kripto, spajanje je dugoročna igra. Ne propustite šumu zbog drveća. 

Jacob Oliver (urednik Crypto Briefinga za SAD) 

Kratkoročno, nisam siguran što očekivati ​​od Ethereuma nakon spajanja—očekivao sam povećanje učinka ETH-a u uvodu, ali podatke o tržištu to nije potvrdio. Dakle, iako oklijevam staviti bilo kakve kratkoročne oklade, evo što mislim: Ethereum neće nikamo otići u skorije vrijeme.

Ethereum - u svakom slučaju po mom mišljenju - jest o blockchain of blockchains. Drugi po tržišnoj kapitalizaciji odmah iza Bitcoina, to je najveći funkcionalni lanac blokova s ​​kompletnim Turingom i takav je već neko vrijeme. Bio je na čelu svake značajne iteracije slučajeva upotrebe blockchaina, od DeFi-ja do NFT-ova do igara. Pod pretpostavkom da spajanje ide glatko (i po svim pokazateljima, trebao bi), samo će ojačati reputaciju Ethereuma kao okretne mreže koja je više nego sposobna sama se prilagoditi.

Dugoročno, ne vidim ništa osim koristi od držanja ETH vrećice (ne financijski savjet; govorim samo za sebe). Kombinirajte njegovo stalno usvajanje s očekivanim smanjenjem izdavanja ETH i dobit ćete prilično pristojan recept za dugoročno prikupljanje vrijednosti. Ipak, mislim da će stvarna vrijednost ETH-a biti više vođena reputacijom Ethereuma kao blockchaina na kojem se programeri žele graditi. Pokazujući da se može prilagoditi ključnim problemima koji okružuju blockchain tehnologiju (na primjer, važnost njegovog očekivanog smanjenja energije ne može se precijeniti s narativnog stajališta), Ethereum telegrafira svijetu da nema potrebe za izgradnjom konkurenta kada se uspostavi decentralizirana opcija već postoji.

Iz te perspektive, neću se iznenaditi da vidim $10,000 ETH u svom životu; Samo ne znam koliko ćemo morati čekati. 

Nivesh Rustgi (SIMETRI istraživački analitičar)

Mnogi kripto komentatori izrazili su zabrinutost da bi prelazak Ethereuma na Proof-of-Stake mogao dovesti do povećane centralizacije. Dok Proof-of-Work promiče raspodjelu imovine jer je rudari moraju prodati kako bi pokrili tekuće troškove, postoji argument da Proof-of-Stake promiče gomilanje. Nema poticaja za validatore da prodaju svoj ETH nakon spajanja, što dugoročno može dovesti do problema s centralizacijom. 

Unatoč tome, čak i ako Ethereum izgubi svoju decentralizaciju, industrija je postala prilično tolerantna prema centralizaciji (pogledajte Solanu i BNB Chain). Osim toga, pokretanje čvora bez validatora ostat će jeftino čak i nakon spajanja, baš kao što je slučaj s Bitcoinom. 

Štoviše, promjena pruža priliku za uvid u protokole tekućeg stakinga kao što su Lido, Raketni bazen, Stakewise i Swell Network. Nakon spajanja, više će investitora tražiti da ulože svoj ETH, a likvidno ulaganje pruža lijepu priliku za zaradu dodatnog prinosa putem DeFi-ja. Vrijedno je paziti na ovaj prostor dok raste. 

Općenito, iako su zabrinutosti oko centralizacije opravdane, potaknuo bih čitatelje da budu oprezni kako ne bi upali u zamku "Bitcoin maxi". S tim u vezi, očito sam optimističan u smanjenju izdavanja ETH-a i nastojat ću kupovati padove tijekom sljedeće godine.

Stefan Stanković (SIMETRI Research Analyst) 

Imam čvrsto mišljenje o tezama "tržište je okrenuto budućnosti" i "sve je na cijeni". Gotovo ništa se ne uračunava u cijenu, a tržišta su – na duljem vremenskom horizontu – jednako gledana u budućnost kao što kapetani upravljaju brodovima gledajući u retrovizor. Ove su vam izreke donijeli isti ljudi koji su vam dali smiješnu "Hipotezu o učinkovitom tržištu". Nitko nikada nije zaradio slušajući ih.

Spajanje nije uračunato u cijenu, baš kao što nije uračunato u cijenu zadnjeg prepolovljavanja Bitcoina, krize izazvane koronavirusom, tiskanja novca i rusko-ukrajinskog rata. Imajući to na umu, Ethereum ne postoji u vakuumu i morat će i dalje izdržati užasne globalne makroekonomske uvjete nakon spajanja. 

Tržišta koja navodno "gledaju u budućnost" često zaboravljaju da se mantra "nemoj se boriti protiv Fed-a" primjenjuje u oba smjera: kratka kupovina kada pisač novca krene brrr jednako je nepromišljena kao i čežnja kada drobilica novca krene brrr. Stoga, ne mislim da će spajanje samo po sebi biti dovoljno za pokretanje sljedećeg tržišnog rasta, ali će pretvoriti ETH u jednu od najviših EV trgovina kada krene sljedeća (neizbježna) runda kvantitativnog popuštanja.

Tijekom kvantitativnog pooštravanja, Ethereum je samo još jedna imovina koja se nalazi na krajnjoj desnoj strani krivulje rizika. Ali naposljetku će postati deflacijska imovina koja donosi prinose, pogodna za ESG i predstavlja udio u najbrže rastućoj decentraliziranoj blockchain mreži tijekom kvantitativnog popuštanja. Institucije će sline nad njim, a pumpa će biti slavna.

Tim Craig (pomoćni urednik Crypto Briefinga) 

Mislim da je teško tvrditi da uspješno spajanje Ethereuma neće biti veliki katalizator rasta. Osim Smanjenje energije od 99.95%. jačajući zelene vjerodajnice mreže i potencijalno privlačeći nova ulaganja iz fondova koji su svjesni ESG-a, odmak od Proof-of-Work drastično će smanjiti emisije ETH. Nakon spajanja, kad god osnovna transakcijska naknada prelazi prosjek od 15 gwei (što nije teško), ETH će postati deflacijski. 

Uz to rečeno, ne očekujem da će ETH kratkoročno porasti nakon spajanja—posebno uz tako turobnu makroekonomsku pozadinu. Mislim da bi prethodna prepolovljenja Bitcoina trebala djelovati kao dobra heuristika za ono što možemo očekivati ​​budući da je primarni cjenovni katalizator za oba događaja značajno smanjenje ponude. 

Kao i kod prepolovljenja 2016., postoji dobra šansa da će ETH doživjeti privremenu rasprodaju nakon spajanja jer se trgovci repozicioniraju. Međutim, kada smanjenje ponude konačno počne (bilo gdje između dva do četiri mjeseca trebalo bi biti dovoljno), mislim da ćemo vidjeti kako će ETH početi puzati sve više. Sve dok je upotreba mreže (i preko proxyja, potražnja za ETH) visoka, matematika nalaže da bi cijena ETH trebala rasti. 

Iako bi to moglo zvučati pretjerano optimistično ili izazvati pitanja poput "zašto ovo nije uračunato", važno je upamtiti da još mnogo toga može poći po zlu. Ostavljajući po strani moguće tehničke probleme sa samim spajanjem, Energetska kriza u Europi, globalna recesija, ili neki drugi nepoznati čimbenik mogao bi ublažiti potražnju za Ethereum blockspaceom, a time i potražnju za ETH-om. Ali ako ništa drastično ne smanji korištenje mreže, teško ću za godinu dana vidjeti da ETH trguje niže nego danas. 

Tom Carreras (Crypto Briefing Reporter)

Teško je reći kako će spajanje kratkoročno utjecati na Ethereum i kripto tržište. Već smo vidjeli da se ETH bori da povrati vrhunce iz kolovoza, a nedavna tržišna aktivnost nagovještava da bi Spajanje moglo biti događaj "prodajte vijesti" (je li normalno da imovina pretrpi nagli pad cijene u satima koji prethode veliki događaj kao što je ovaj?) Ali dugoročno gledano, smanjenje od 90% u izdanju ETH očito se čini optimističnim. Ethereumov sustav uloga također će vjerojatno privući nove ulagače koji traže sočne prinose.

Mnogi su ljudi koristili spajanje za usporedbu Proof-of-Stake i Proof-of-Work. Neki članovi Ethereum zajednice sugerirali su da bi Ethereum trebao krenuti njegovim stopama, barem kako bi se smanjila potrošnja energije blockchaina. Ne mislim da je to realno, pa čak ni potrebno: zapravo, vjerujem da je sasvim zdravo da dvije najbolje kriptovalute imaju različite mehanizme konsenzusa. Ako želimo da kripto prostor doista bude decentraliziran, čini se korisnim da njegovi najveći projekti koriste posebne tehnologije. 

Ali za mene je najvažniji aspekt spajanja to što će pomoći Ethereumu da se pripremi za povećanje. Visoke naknade, uska grla i problemi sa zagušenjem Ethereuma razotkriveni su tijekom porasta 2021., što je dovelo do uspona drugih mreža pametnih ugovora kao što su Solana i Avalanche. Iako sumnjam da će ovi noviji projekti nestati, mislim da će Ethereumova nadolazeća rješenja za skaliranje preuzeti značajan dio njihovog tržišnog udjela.

Otkrivanje: U vrijeme pisanja, neki autori ovog članka držali su ETH, BTC, SOL i nekoliko drugih zamjenjivih i nezamjenjivih kriptovaluta.