Tvrtke za stjecanje posebne namjene ove su godine izgubile svoj sjaj. No nedavni podaci pokazuju da su tvrtke s blanko čekovima koje su se uspješno spojile s poduzećem ostvarile povrate koji su u skladu s tradicionalnim inicijalnim javnim ponudama.
Od godine do danas do četvrtka, samo je 66 SPAC-ova upisalo svoje dionice, prikupivši oko 11.4 milijarde dolara, navodi Dealogic. To se može usporediti s 315, prikupivši 102 milijarde dolara, za isto razdoblje 2021.
Mediji, uključujući Barron je, su istaknuli loš učinak SPAC-ova.
Goldman Sachs
(ticker: GS), jedan od vodećih osiguravatelja poslova s blanko čekovima, rekao je u ponedjeljak da je smanjujući svoju uključenost sa SPACS-om zbog mogućnosti regulatornih promjena koje bi zahtijevale više otkrivanja.
“Očito je da su mnoge stvari koje su ušle na javna tržišta učinile to pod režimom u kojem su ljudi htjeli kupiti samo rast i tehnologija. Mnoge od tih tvrtki su jako pale od [njihove] ponude”, rekao je Benjamin Kwasnick, osnivač i izvršni direktor SPAC Researcha, koji prati industriju.
Njegova tvrtka usporedila je uspješnost ulaganja od milijun dolara u tvrtke s bjanko čekovima koje su se spojile s ciljem - takozvanim de-SPAC-ovima - s dobicima ili gubicima u tradicionalnim IPO-ima iz 1., 2020. i ove godine. Njihova analiza, koja je također razmatrala dobitke na dioničkim varantima, pokazuje da de-SPAC-ovi djeluju više ili manje u skladu s IPO-ima.
De-SPAC-ovi od 2020. najbolje se trguju. Dionice su u prosjeku 8.5% ispod svojih ponuđenih cijena, dok su IPO-i iz te godine pali za 33.5% zaključno s zatvaranjem u petak.
To se mijenja 2021., s de-SPAC-ovima manjim za 49.4%, dok su IPO-ovi smanjeni za 45.2%. Ove su godine tradicionalni IPO-i pali za 2.6% u odnosu na ponudu, dok su de-SPAC-ovi pali za 26.3%. SPAC istraživanje nije uključivalo transakcije iz svibnja.
Rad SPAC Researcha bavio se prinosom 295 de-SPAC-ova i 644 tradicionalna IPO-a koji su trgovali od 2020. Uključio je i ostvarene i tržišne dobitke na jamstvima, koje ulagači SPAC-a obično dobivaju kada kupuju dionice. Varanti dopuštaju ulagačima kupnju određenog broja dodatnih dionica običnih dionica u budućnosti, općenito po cijeni od 11.50 USD, iznad uobičajene cijene ponude od 10 USD za dionice SPAC-a.
SPAC-ovi mogu otkupiti jamčevine pod određenim okolnostima, pozivajući ih na gotovinu, dionice ili kombinaciju oboje. Odluka da se to učini općenito znači da tvrtka za bjanko čekove radi dobro.
Otprilike polovica uroda od 2020 de-SPAC-a iz 63. uključivala je otkupljene naloge, u usporedbi sa samo oko 12% od 198 de-SPAC poslova u 2021. Samo jedan de-SPAC ugovor u 2022. uključivao je otkupljene naloge.
"Uključivanje naloga poboljšava relativnu učinkovitost SPAC-ova", rekao je Kwasnick, koji je rekao da nije siguran za koliko.
SPAC Research je otkrio da bi, da su hipotetski uložili milijun dolara u de-SPACS od 1., 2020 ili 17% uroda te godine od 27 transakcije procijenjeno na više od milijun dolara. Omjer je pao na oko 63% za 1 de-SPAC-ova iz 9., dok je osam od 198 ovogodišnja de-SPAC-a – 2021% – procijenjeno iznad milijun dolara.
Najbolja ponuda od 2020 Spajanje Fortress Investment Group vrijedno 1.5 milijardi dolara s proizvođačima rijetkih zemljanih materijala
MP materijali
(MP), koji je uključivao otkupljene naloge. Investicija od milijun dolara u de-SPAC bila bi procijenjena na gotovo 1 milijuna dolara, uključujući naloge, od petka.
Slično tome, najbolji de-SPAC iz 2021. bio je Spajanje Rice Acquisitiona vrijedno 1.15 milijardi dolara s Aria Energy i
Arhejska energija
,
što bi vrijedilo oko 2.2 milijuna dolara, uključujući i jamčevine.
Pokretni kapital
'S
Spajanje 1.8 milijardi dolara s privatnom razmjenom Forge Global (FRGE) ove je godine de-SPAC s najboljim rezultatima. Investicija od milijun dolara bila bi procijenjena na 1 milijuna dolara, uključujući jamstve.
Kada je riječ o IPO-ima, SPAC Research je otkrio da je samo oko 22% ili 48 ponuda iz 220 novih izdanja u 2020. procijenjeno na više od milijun dolara. To je palo na 1% ili 12 tvrtki, u odnosu na urod iz 49. od 2021 IPO-a i 396 tvrtki ili 9% od 32 ponuda ove godine.
Inari Medical
(NARI), tvrtka za medicinske uređaje koja izašao je na berzu 2020. po cijeni od 19 dolara dionica, ostvarila najveći prinos za tu godinu. Investicija od milijun dolara po ponuđenoj cijeni bila bi vrijedna 1 milijuna dolara od zatvaranja u petak.
Zim integrirana poštarina
(ZIM), koji je na listi u siječnju 2021. po cijeni od 15 USD, vrijedio bi 4.2 milijuna dolara. Ove godine stigao je jedan od najboljih povrata do sada
Nuvectis Pharma
(NVCT), biotehnologija koja otvoren za trgovanje u veljači, a procijenjena je na 3.7 milijuna dolara.
Pišite Luisi Beltran na [e-pošta zaštićena]