Široko očekivani paket poticaja za Kinu bit će "skroman" i malo je vjerojatno da će izazvati čudotvorni rast dionica, ali ulagači mogu očekivati rast dobiti u drugoj polovici jer je gospodarski oporavak još uvijek netaknut, rekli su viši dužnosnici Cambridge Associatesa, američke investicijske tvrtke koja ima više od 548 milijardi USD imovine pod upravljanjem.
Peking će vjerojatno uvesti ciljane mjere kako bi se smanjio problem nekretninskog sektora, rekao je Aaron Costello, regionalni voditelj za Aziju u Cambridge Associatesu. Ali opsežni poticaji poput smanjenja kamatnih stopa neće se dogoditi u skorije vrijeme, budući da ogroman teret duga lokalnih vlasti i rastuća putanja kamatne stope američkog Feda ostavlja malo prostora za popuštanje, rekao je.
"Ne očekujem da će kineska vlada sada izaći i upumpati goleme količine novca u sektor nekretnina", rekao je Costello u intervjuu za Post. “Sa stajališta velike slike, to će biti prilično skromno. “
Imate li pitanja o najvećim temama i trendovima iz cijelog svijeta? Doznajte odgovore pomoću SCMP znanja, naše nove platforme kuriranog sadržaja s objašnjenjima, često postavljanim pitanjima, analizama i infografikama koje vam donosi naš nagrađivani tim.
Dug kineske lokalne samouprave udvostručio se u proteklih pet godina na oko 66 trilijuna juana (9.3 bilijuna američkih dolara), procjenjuje Međunarodni monetarni fond, što čini više od polovice godišnje gospodarske proizvodnje zemlje. U međuvremenu, developeri nekretnina s visokom zaduženošću također se bore s pravodobnom otplatom duga budući da su mogućnosti zaduživanja ograničene, a prodaja nekretnina pala.
Bundov bik u Šangaju, Kina, u utorak, 28. veljače 2023. Nakon tri godine turbulencija pod pandemijom Covida, očekuje se da će kineski čelnici postaviti gospodarske ciljeve kako bi se rast vratio na pravi put, vratio povjerenje i izbjegao izgradnju financijskih rizika. Foto: Bloomberg alt=Bundov bik u Šangaju, Kina, u utorak, 28. veljače 2023. Nakon tri godine turbulencija pod pandemijom Covida, očekuje se da će kineski čelnici iznijeti gospodarske ciljeve kako bi vratili rast na pravi put, vratili povjerenje i izbjeći gomilanje financijskih rizika. Fotografija: Bloomberg>
Osim toga, američki Fed će vjerojatno zadržati kamatne stope na visokim razinama, što znači da će smanjenje stope u Kini dodatno pritisnuti juan, dodao je Costello.
Ponavljajući Costellovo stajalište, investicijska banka Daiwa Capital Markets također je rekla da je prostor za monetarne i fiskalne poticaje ograničen u drugoj polovici 2023. Realnije je očekivati neke relaksacije u regulacijama sektora nekretnina i interneta nakon opsežnih mjera represije, Partic Pan, strateg Daiwe napisao je u poruci klijentima u četvrtak.
Nedostatak poticajnih politika mogao bi biti razočaranje za ulagače, koji su bili zabrinuti zbog sporog tržišnog učinka posljednjih mjeseci nakon što je ponovno otvaranje kineskog gospodarstva izgubilo zamah. Teškaši s Wall Streeta, uključujući Goldman Sachs i Morgan Stanley, umanjili su svoje opće oklade na Kinu i snizili svoje ciljeve za glavne referentne vrijednosti dionica.
Međutim, Costello je rekao da bi ulagači mogli ostati "umjereno pretjerani" u Kini u drugoj polovici. Tržište izgleda privlačno iz perspektive vrednovanja, rekao je, jer bi se rast zarade mogao ubrzati usred kontinuiranog gospodarskog oporavka i uz geopolitičke vjetrove koji pokazuju znakove odumiranja.
Dionicama u MSCI kineskom indeksu trguje se 10.5 puta više od njihove buduće 12-mjesečne zarade, u usporedbi s prosjekom od 14.1 puta u proteklih pet godina. Ovo je u usporedbi s 16.9 višestrukim za MSCI svjetski indeks.
No katalizator za unapređenje vrijednosti doći će tek u srpnju, kada kineske tvrtke ostvare solidan rast zarade. "Kada tvrtke počnu nadmašivati procjene, to može biti temeljni katalizator za dugotrajniji rast", rekao je Costello.
Ovaj se članak izvorno objavio u časopisu South China Morning Post (SCMP), najautoritativnijem glasovnom izvještavanju o Kini i Aziji više od jednog stoljeća. Za više priča o SCMP-u istražite aplikaciju SCMP ili posjetite SCMP-ov Facebook i X / Twitter stranica. Copyright © 2023 South China Morning Post Publishers Ltd. Sva prava zadržana.
Copyright (c) 2023. South China Morning Post Publishers Ltd. Sva prava zadržana.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-stimulus-likely-modest-no-093000434.html