(Bloomberg) -
Brzi pad Ujedinjenog Kraljevstva iz stabilnosti u krizu prijeti razotkriti krhkost globalnih napora da se sruši inflacija, podižući avet kaosa koji se širi financijskim tržištima.
Volatilnost je porasla na najvišu razinu od ožujka 2020. na tržištima valuta i obveznica. Indikator globalnog tržišnog rizika više imovine Bank of America također je skočio na razinu koja nije viđena od početka pandemije. Sadašnji i bivši vladini dužnosnici u SAD-u upozorili su na potencijalno prelijevanje.
"Strah je zarazan", rekao je Ben Kumar, viši investicijski strateg u Seven Investment Management LLP. "Veća volatilnost obveznica u UK-u uzrokovana likvidacijama fondova potiče rasprodaje funte zbog nestabilnosti, što potiče odljev dionica iz UK-a, što potiče paralelne rasprodaje diljem svijeta."
Događaji poput ruskog bankrota 1998. i, u novije vrijeme, grčke dužničke krize pokazuju kako pojedinačne zemlje mogu izazvati šira financijska previranja. Strah je ovaj put da problemi UK-a otkrivaju koliko brzo mogu izbiti napetosti između monetarne i fiskalne politike. Središnje banke koje vode agresivnu borbu protiv inflacije ugrožavaju teško postignuti ekonomski oporavak.
Vlada Ujedinjenog Kraljevstva mogla bi promijeniti kurs, ali trenutno ne pokazuje sklonost revidiranju svog proračunskog plana nakon što je paket smanjenja poreza doveo do pada funte i potaknuo Bank of England da intervenira na tržištu obveznica.
Bivši ministar financija Lawrence Summers usporedio je niz rizika s kojima se globalno gospodarstvo suočava s pretkriznim ljetom 2007., s trenutnim problemima Ujedinjenog Kraljevstva samo jednim primjerom potencijalnih slomova.
Pročitajte više: Problem mirovina koji je prijetio uništenjem tržišta pozlate
Volatilnost valuta na različitim tržištima ostala je visoka u petak čak i nakon što je funta oporavila gotovo sve svoje gubitke nakon obećanja Banke Engleske da će neograničeno kupovati obveznice s dužim dospijećem. Prinosi desetogodišnjih američkih obveznica kreću se u tandemu s britanskim prinosima cijeli tjedan.
"Volatilnost tečaja stvara stalnu volatilnost riznice, a također čini slanje poruka i promjene politike središnjih banaka još lakšim za tržišta", napisao je Michael Purves, osnivač Tallbacken Capital Advisorsa u bilješci. "Nadalje, ovo će kupnju rizične imovine učiniti još većim izazovom."
Funta je obnovila pad nakon što se pokazalo da vlada premijerke Liz Truss ne planira podleći pritisku tržišta niti poslušati savjet Međunarodnog monetarnog fonda. Truss krivi ruski rat u Ukrajini kao događaj koji je uzdrmao globalna tržišta.
"Debakl britanske politike bio je veliki pokretač nedavne tržišne akcije", rekao je Dan Suzuki, zamjenik glavnog direktora za investicije u Richard Bernstein Advisors. "S obzirom na jake makro paralele visoke inflacije, usporavanja rasta i pooštravanja monetarne politike na većini tržišta, ulagači često ekstrapoliraju nove političke akcije u jednoj regiji na druge regije."
Drugi kažu da je prerano za brigu o široj financijskoj krizi. To bi se moglo dogoditi samo ako rasprodaja u UK-u počne narušavati funkcioniranje američkih tržišta obveznica, prema Edu Al-Hussainyju, višem strategu za kamatne stope u Columbia Threadneedle Investments.
"Do sada je to pogoršalo lošu likvidnost s naše strane, ali nedovoljno da izazove zabrinutost za financijsku stabilnost", rekao je.
Ali teško je zanemariti koliko su britanska tržišta isprepletena sa svojim razvijenim pandanima. Kao glavno globalno financijsko središte, Ujedinjeno Kraljevstvo ima trilijune uloženih u globalnu i američku imovinu. Osim toga, tržišta se više kreću u tandemu, s jednom mjerom koja pokazuje korelacije između imovine blizu svoje najviše razine u 17 godina.
"Tržište pozlate specifično je za Ujedinjeno Kraljevstvo, ali sve ovo vodi u istom smjeru zabrinutosti oko inflacije", rekla je Seema Shah, glavna globalna strateginja u Principal Global Investors za Bloomberg TV. "Može se reći da je posvuda isto kretanje."
(Ažuriranja s komentarom Tallbackena u 8. odlomku)
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fear-contagious-uk-crisis-risks-130351498.html