(Bloomberg) — Manje od tjedan dana nakon što je predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell otvorio vrata ponovnom ubrzanju tempa povećanja kamatnih stopa, trgovci su to ponovno zatvorili usred iznenadne erupcije financijskih napetosti na razini američkih regionalnih banaka.
Najčitanije s Bloomberga
Ekonomisti predvođeni Janom Hatziusom iz Goldman Sachs Group Inc. rekli su da više ne očekuju da će Fed sljedeći tjedan povećati stopu, navodeći "nedavni stres u bankarskom sustavu".
Prinosi na dvogodišnje obveznice trezora pali su za 25 baznih bodova na 4.34%, krećući se prema svom najvećem trodnevnom padu od listopada 1987., kada su dionice Crnog ponedjeljka porazile tržišta.
Egzodus štediša iz Silicon Valley Bank i Signature Bank krajem prošlog tjedna pokazao je krizu povjerenja u imovinu zajmodavaca, potaknuvši američke regulatore na akciju u nedjelju kako bi obuzdali problem.
Fed je uspostavio novu mogućnost za hitne slučajeve kako bi bankama omogućio da založe niz visokokvalitetnih sredstava za gotovinu na rok od jedne godine. Regulatori su također obećali da će u potpunosti zaštititi čak i neosigurane štediše u SVB.
Iako bi te mjere trebale osigurati "znatnu likvidnost bankama suočenim s odljevom depozita i poboljšati povjerenje među štedišama", Hatzius je ipak odustao od svog prethodnog poziva na povećanje od četvrt postotnog boda na sastanku od 21. do 22. ožujka i rekao da postoji "značajna nesigurnost" o putu dalje od toga.
Prinosi Tumble
Prinosi na dvogodišnje trezorske zapise porasli su iznad 5% prošle srijede, na najvišu razinu od 2007., nakon što je Powell signalizirao da je na stolu povećanje kamatne stope od 50 baznih bodova ako nadolazeća gospodarska izvješća nastave stizati uoči ovog mjeseca sastanak.
Sada se smatra da će Fed sljedeći tjedan povećati stope za četvrtinu boda, nakon što su trgovci prošlog četvrtka vidjeli više od 75% izglede za povećanje od pola boda. Stopa sredstava Fed-a mogla bi dosegnuti vrhunac od oko 5% za šest mjeseci od sada, pokazuje OIS krivulja, što je pad od terminalne stope od 5.74% u srijedu.
Tržišta u eurodolarima počela su se kladiti na dva smanjenja stope Fed-a za drugu polovicu ove godine. Trgovci zamjenama također su smanjili svoje projekcije za šestomjesečne promjene u stopama središnje banke u osam glavnih razvijenih tržišnih gospodarstava, pri čemu se vidi da Kanada i Norveška drže politiku u tom vremenskom okviru.
Buknuti
"I dalje očekujemo povećanje od 25 baznih bodova na sastanku sljedećeg tjedna", rekao je Michael Feroli, glavni američki ekonomist u JPMorgan Chase & Co., u nedjeljnoj bilješci. “Čak i prije nego što su se problemi rasplamsali u bankarskom sektoru, smatrali smo da bi pomak od 50 baznih bodova bio pogrešan, i još uvijek mislimo da je tako.”
Pomicanje s manjom magnitudom - ili čak pauziranje kampanje pooštravanja - dalo bi Powellu i njegovim kolegama više vremena da procijene hoće li se pojaviti daljnji problemi u bankarskom sustavu. Visoki dužnosnik američkog Ministarstva financija rekao je novinarima u nedjelju da postoje neke institucije koje izgledaju kao da imaju neke sličnosti sa SVB-om, a možda i sa Signatureom.
"Moglo bi proći neko vrijeme prije nego što potpune posljedice kolapsa SVB-a postanu očite", napisali su u ponedjeljak Tom Kenny i Arindam Chakraborty, ekonomisti iz Australia & New Zealand Banking Group. "Tržišta imaju na umu rizik od zaraze, pogoršanje raspoloženja prema riziku i potencijalno širu financijsku krizu."
U međuvremenu, ekonomski podaci još se čekaju. U utorak će kreatori politike Fed-a dobiti najnovije podatke o inflaciji, s indeksom potrošačkih cijena za veljaču. Ekonomisti smatraju da će CPI porasti za 0.4% u odnosu na prethodni mjesec, što je blagi pad u odnosu na rast od 0.5% u siječnju.
(Ažuriranja s Goldmanovim ukidanjem oklade na povećanje stope)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html