Govor predsjednika Feda Powella upozorava na nepopularne odluke za smirivanje stabilnosti cijena

Ključni postupci

• Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell dao je komentare na simpoziju u Švedskoj 10. siječnja koji bi se, ako se izvuku iz konteksta, mogli smatrati pretečama nepopularne politike Feda u narednim mjesecima.
• U stvarnosti, Fed je bio transparentan u pogledu nadolazećih povećanja stopa. Nema ništa novo u onome što je Powell rekao u Stockholmu.
• Svi su na rubu svojih stolica, čekajući da vide što će Fed sljedeće učiniti. Međutim, sve planove Fed-a lako bi mogli poremetiti poremećaji u globalnom gospodarstvu.

Kad se izvuku iz konteksta, riječi koje je Jerome Powell izgovorio 10. siječnja 2023. djeluju zlokobno:

“…obnavljanje stabilnosti cijena kada je inflacija visoka može zahtijevati mjere koje kratkoročno nisu popularne jer podižemo kamatne stope kako bismo usporili gospodarstvo. Nepostojanje izravne političke kontrole nad našim odlukama omogućuje nam poduzimanje ovih potrebnih mjera bez razmatranja kratkoročnih političkih čimbenika.”

Znači li to da će Fed podići stope još više ili brzinom koja nije u skladu s mišljenjem javnosti? Evo što trebate znati—i kako vam Q.ai može pomoći usred nesigurnih vremena.

Međunarodni simpozij o neovisnosti središnje banke

I prije 10. siječnja znali smo odgovor na to pitanje. Fed namjerava nastaviti dizati stope tijekom 2023. i ima za cilj postići inflaciju na ili ispod 2%.

Ne znamo tempo kojim će se ta povećanja stopa nastaviti, ali razumno je pretpostaviti da daljnja povećanja stopa neće biti politički popularna.

Međutim, kontekst nam u ovom slučaju puno govori. Powell je govorio na simpoziju u Švedskoj 10. siječnja. Ovaj je simpozij bio posebno posvećen temi neovisnosti središnje banke.

Dok se američka javnost s pravom drži svake Powellove riječi, ispitivanje ovih konkretnih izjava po bilo čemu drugom osim nominalne vrijednosti moglo bi biti pretjerano. Powell je istaknuo dobro prihvaćenu nužnost neovisnosti središnje banke.

U konačnici, čelnici banaka ne mogu biti politički budući da politike koje bi možda trebali provesti, uključujući povećanje kamatnih stopa za borbu protiv inflacije, možda nisu politički popularne.

Powellova popularnost

Kao opće pravilo, rastuće stope vjerojatno neće biti popularne kod nekoliko dioničara, osobito američkih potrošača. Više stope znače veći trošak posudbe, bilo za a dom, vozilo ili druge financijske potrebe.

Povećane stope također mogu naštetiti gospodarstvu. Ako postanu dovoljno ozbiljni, mogu dovesti do recesije koja utječe na tržište rada. Trenutno je američko tržište rada nevjerojatno snažno unatoč rastućim stopama.

Pitanje je li Powell popularan ili nije sporno je pitanje jer, kako sam predsjednik ističe, neovisnost središnje banke ovisi o činjenici da dužnosnici Federalnih rezervi ne moraju brinuti o izborima ili ostatku političke popularnosti. Samo moraju učiniti pravu stvar da stabiliziraju cijene, čak i ako te monetarne politike nisu popularne.

Iako je ovaj općeniti koncept uvijek istinit, svi ga prihvaćaju jer je inflacija tako visoka. Upravo je to trenutak kada će Fedove odluke vjerojatno biti nepopularne, iako su nedvojbeno neophodne.

Da je Powell dao iste izjave prije pet godina, one bi bile jednako istinite, ali nitko ne bi podigao obrvu. To je zato što, u okruženjima s niskim kamatama, govorenje istine ne dovodi do trenutnih financijskih problema ili nepopularnosti.

Što možemo očekivati ​​od budućih stopa

Fed i Powell jasno su rekli da njihov posao nije završen. Iako je inflacija trenutno u silaznom trendu, prema posljednjem mjerenju i dalje iznosi 6.5 posto. Ova brojka nije 9.1% koju smo vidjeli u lipnju 2022., ali je još uvijek nevjerojatno visoka.

Možemo očekivati ​​daljnju provedbu monetarne politike sve dok inflacija ne bude na ili ispod 2%. Trenutno je veliko pitanje ozbiljnost povećanja stopa u bliskoj budućnosti. Točnije, ekonomisti pokušavaju pogoditi hoće li povećanje početkom veljače iznositi 25 ili 50 baznih bodova.

Nepoznate varijable nakon veljače

Postoji nekoliko drugih varijabli koje bi mogle utjecati na povećanje stopa od strane Fed-a. Potrošači bi trebali biti svjesni sljedećeg.

Politika i trgovina u Kini

Na Zapadu je kineska politika nulte epidemije COVID-a kritizirana zbog svoje oštrine. Postojala je nada da će se kinesko gospodarstvo oporaviti nakon pada iz 2022., kada se ponište.

Međutim, kada je Narodna Republika u prosincu preokrenula politiku u vezi s koronavirusom, vidjeli smo upravo suprotno. Uz masovnu smrt koja se širi zemljom, mnoge su tvrtke zatvorene, a građani su odlučili ostati kod kuće, dodatno usporavajući gospodarstvo.

Prije pandemije, kinesko gospodarstvo proizvodilo je 35% do 40% globalnog rasta. Bez funkcioniranja gospodarstva punim kapacitetom, globalna trgovina je pod negativnim utjecajem, a opskrbni lanci mogli bi biti dodatno ometeni. Kada su opskrbni lanci poremećeni, oni ne mogu zadovoljiti potražnju, što bi moglo povećati inflaciju.

Ovaj ishod nije zajamčen. Ekonomija bi se mogla samoispraviti, ali neizvjesnost čini budućnost inflacije i intenzitet Fedovih povećanja stopa tijekom 2023. neizvjesnima.

Daljnja zabrinutost oko trgovina s Kinom a kako bi to moglo utjecati na opskrbne lance proizlazi iz trgovinske politike SAD-a. Već smo vidjeli negativan učinak na tehnološke sektore zbog ovih trgovinskih politika 2022. Ovisno o diplomatskim odnosima, oni se mogu nastaviti, pogoršati ili ublažiti u nadolazećoj godini.

Sukob između Rusije i Ukrajine

Još jedna velika nepoznanica je ruska invazija na ukrajinsku suverenu zemlju. Ovaj je sukob izazvao mnoge zapadne zemlje, uključujući SAD i velike dijelove EU-a sankcije o ruskoj trgovini. Učinak ima veći utjecaj na gospodarstvo EU-a, gdje je ruska nafta bila veliki izvor energije.

To bi i dalje moglo utjecati na američka tržišta, čak i ako je taj utjecaj manji od onog koji imaju naši susjedi s druge strane bare.

Bit će zanimljivo vidjeti koliko će dalje ići međunarodna potpora Ukrajini. Mnoge nacije pokušavaju hodati po tankoj granici između pružanja podrške i pokušaja da ne isprovociraju Moskvu da započne Treći svjetski rat. Bez obzira što se dogodi, vjerojatno će utjecati na tržišta i odluke Fed-a.

američki sektor zapošljavanja

Gospodarstva Kine, SAD-a i EU tri su najveća na svijetu. Međunarodni monetarni fond (MMF) je posljednjih mjeseci uzbunio zbog straha od globalne recesije jer su sva tri gospodarstva nedavno usporila.

Američko tržište rada navodi se kao potencijalni spas za svijet ili melem koji bi mogao pomoći u uklanjanju oštrine. SAD-a vruće tržište rada je izuzetak u ovim turbulentnim ekonomskim vremenima, ali može osigurati stabilnost u inače nestabilnom svijetu ako ostane jak.

To je također zabrinjavajuće jer, unatoč priznanju da rast plaća nije bio primarni čimbenik visoke stope inflacije koju sada vidimo, Powell je rekao da želi vidjeti spor rast plaća. Zabrinut je da bi, ako ponovno počne rasti, to moglo oslabiti učinke monetarne politike namijenjene borbi protiv inflacije.

Dno crta

Powellove izjave mogle bi izgledati zapaljivo, ali bile su činjenične kada se procjenjuju u kontekstu. Međutim, u svijetu u kojem je toliko toga nestabilno i neizvjesno, čak i najmanja naznaka onoga što bi Fed mogao učiniti može kod nekih izazvati paniku.

Investitori cijene izvjesnost, ali živimo u vrlo turbulentnim vremenima. Čak i kad bi Fed imao plan zapisan u kamenu za sljedećih 12 mjeseci, geopolitički sukobi ili strana politika u vezi s pandemijom mogli bi poništiti te planove.

U nesigurnim vremenima svoja ulaganja možete zaštititi s Komplet za napuhavanje ili uključiti Zaštita portfelja kako bismo vam pružili više mira.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI.