Od Elona Muska do Sama Bankman-Frieda, loš tjedan za tržišne genijalce

Od FTX bankrot i pad kripto "rock zvijezde" Sama Bankman-Frieda na kaos na Twitteru, ovo nije bio dobar tjedan za genije kapitalizma. Elon Musk je nagao iu nekim slučajevima već preokrenut odluke otkako je preuzeo tvrtku društvenih medija podupiru njegovu tvrdnju da dosadašnji mandat "nije dosadan", ali također otkrivaju vrstu problema korporativnog upravljanja koji se prečesto ponavljaju na štetu dioničara.

“Bez sumnje, Sam Bankman-Fried je genij,” rekao je guru vodstva Yale School of Management Jeffrey Sonnenfeld u intervjuu za CNBC-jevu emisiju “Taking Stock” u četvrtak. “Ali ono što je teško je to što ih netko mora moći zakočiti i postavljati im pitanja. Ali kada razviju jedan od ovih modela doživotnog cara... tada stvarno nemate odgovornosti,” rekao je Sonnenfeld.

Malo tko bi sumnjao u genijalnost Elona Muska ili Marka Zuckerberga, što se toga tiče, ali malo tko bi ih stavio u istu klasu s mnogim tvrtkama koje su spektakularno propale, iako Sonnenfeld kaže da im je dopušteno raditi bez dovoljnog korporativnog nadzora. .

„Nije ludo govoriti o Theranosu, ili WeWorku, Grouponu, MySpaceu, WebMD-u ili Naptsteru – toliko mnogo tvrtki koje padaju s litice jer nisu imale odgovarajuće upravljanje, nisu shvatile, kako doći do najbolji od genija?” rekao je Sonnenfeld.

U slučaju Bankman-Frieda, koji je odstupio s uloge glavnog izvršnog direktora u FTX-u jer je tvrtka u petak podnijela zahtjev za bankrot prema Poglavlju 11, Sonnenfeld je ukazao na nedostatak odbora koji bi trebao postavljati teška pitanja.

Ali uprave često nisu u stanju upravljati genijalnošću, rekao je Sonnenfeld. Zuckerberg je još jedan primjer. Kada Meta, bivši Facebook, prošle godine najavio da će svoj fokus preusmjeriti na metaverzum, Sonnenfeld je rekao da su njegovi članovi odbora u biti nemoćni. Meta je ovog tjedna otpustila 11,000 svojih zaposlenika i najavio zamrzavanje zapošljavanja jer se suočio s padom prihoda i povećanom potrošnjom na okladu u metaverse za koju je Zuckerberg rekao da se možda neće isplatiti još desetljeće.

Tesla dionice nisu bile imune na Muskovo preuzimanje Twittera, sa dionice strmoglavo padaju ovaj tjedan nakon što je Musk zaposlenicima Twittera u četvrtak rekao da on prodao dionice Tesle kako bi "spasio" društvenu mrežu. To je odlučio jedan analitičar Wall Streeta Twitter je sada poslovni rizik za Teslu i povukao dionicu s popisa najboljih odabira.

Musk (iako ne osnivač Tesle) i Zuckerberg nadgledali su stvaranje dviju kompanija vrijednih trilijuna dolara, iako su obojica sada izgubila status tržišne kapitalizacije u padu dionica izazvanom nizom čimbenika - od makroekonomskih uvjeta do rizika specifičnih za sektor, tržišta resetiranje vrednovanja za tvrtke s visokim rastom, kao i odluke vodstva.

Istraživanje tržišta pokazuje da osnivači mogu biti financijski rizik za vrijednost tvrtke tijekom vremena. Utvrđeno je da tvrtke koje vode osnivači nadmašuju one s vođama koje nisu osnivači početkom godine, prema studija iz Harvard Business Reviewa koji je ispitao financijsku izvedbu više od 2,000 javnih poduzeća, ali se tri godine nakon IPO-a tvrtke ne pojavljuje gotovo nikakva razlika. Nakon tog vremena studija je otkrila da osnivači-izvršni direktori "zapravo počinju umanjivati ​​vrijednost tvrtke".

Glavni igrači u poslu Elona Muska s Twitterom, uključujući Fidelity Investments, Brookfield Asset Management i bivšeg izvršnog direktora i suosnivača Twittera Jacka Dorseyja, nisu zauzeli mjesto u upravnom odboru tvrtke niti su imali glasa tijekom transakcije, rekao je Sonnenfeld, koji je dao ugovor bez nadzora. Musk sada dijeli svoje vrijeme između šest odvojenih kompanija: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink i The Boring Company.

Tvrtke koje vode usamljeni geniji prije svega trebaju snažno upravljanje. Sonnenfeld kaže da je postojanje ugrađenih sustava provjere i ravnoteže i odbora koji ima stručnost na terenu, kao i sposobnost da se pazi na zaostajanje misije, ključno za omogućavanje tim tvrtkama da funkcioniraju s manjim rizikom od skupih grešaka.

Tesla i Meta rezultati upravljanja unutar ESG ljestvice dugo su odražavali ovaj rizik.

To ne znači da tržište ne treba genije.

"Naravno, bolje nam je s Elonom Muskom na ovom svijetu kao što nam je bolje s Markom Zuckerbergom", rekao je Sonnenfeld. "Ali ne mogu biti sami."

Kroz nedavna izdanja, ovi vođe koji su bili kritični prema sebi su bili kritični.

Sam Bankman-Fried iz FTX-a tvitao je u četvrtak ujutro da mu je "žao", priznajući da “jebo se” i "trebalo je bolje."

Rekao je Zuckerberg masovnih otpuštanja u Meti u izjavi jednakih dijelova isprike i nenamjernog ponavljanja problema upravljanja, “Preuzimam punu odgovornost za ovu odluku. Ja sam osnivač i izvršni direktor, odgovoran sam za zdravlje naše tvrtke, za naš smjer i za odlučivanje o tome kako ćemo to izvršiti, uključujući stvari poput ove, i ovo je na kraju bio moj poziv.”

Mošus Tweetano, "Imajte na umu da će Twitter u nadolazećim mjesecima činiti mnogo glupih stvari."

No bilo da se radi o isprici ili priznanju genija da i to ponekad može biti glupo, Sonnenfeld kaže da bi ovim vođama bilo bolje da prepuste drugima da kritiziraju - puno prije i mnogo češće.

"Njima se mora upravljati, moraju biti vođeni i moraju imati odbor koji im može pomoći da izvuku najbolje iz sebe i ne dopustiti im da razviju taj imperijalni osjećaj nepobjedivosti", rekao je.