Kako bi promjenjiva slika rasta Kine mogla pogoditi globalna tržišta

Kinesko gospodarstvo bit će prisiljeno ponovno se kalibrirati zbog "slomljenog" globalnog poretka, a novi pokretači rasta "razočarat će" globalna tržišta, prema Davidu Rocheu, predsjedniku Independent Strategyja.

Na svom Nacionalnom narodnom kongresu u nedjelju, Kineska vlada objavila je cilj od "oko 5%" rasta bruto domaćeg proizvoda u 2023. — najniži u zemlji u više od tri desetljeća i ispod 5.5% koliko očekuju ekonomisti. Administracija je također predložila skromno povećanje fiskalne potpore gospodarstvu, povećavajući ciljani proračunski deficit s 2.8 % u 2022. na 3 % za ovu godinu.

Predsjednik Xi Jinping i drugi dužnosnici namjerili su se na Zapad zbog ograničavanja izgleda Kine za rast, dok se odnosi između Pekinga i Washingtona nastavljaju pogoršavati. Novi Kineski ministar vanjskih poslova Qin Gang rekao je da su kinesko-američki odnosi napustili "racionalni put" i upozorio na sukob, ako SAD ne "zakoči".

Iskusni investicijski strateg Roche rekao je u utorak za CNBC-jev “Squawk Box Europe” da su se “stvari trajno promijenile” u pogledu uloge Kine u globalnom gospodarstvu, jer će Peking biti prisiljen gledati prema unutra kako bi ostvario svoje ambicije rasta.

“Kina sada zna da, ako želi ostvariti svoj rast, mora ga postići na domaćem terenu, što znači reformu koja još nije poduzeta, a to znači natjerati potrošača da potroši mnogo viška ušteđevine, što ona vrlo oklijeva učiniti, " On je rekao.

Roche je također primijetio da je "hegemonija SAD-a sada slomljena" u globalnom gospodarskom poretku, s Rusijom i Kinom koje se odvajaju od zapadnih demokracija. Istaknuo je da se treći fragment formirao na "velikom jugu", uključujući zemlje poput Brazila i Indije, za koje je signalizirao da se ne stavljaju otvoreno na stranu autoritarnih sila poput Rusije, već također daju prednost vlastitim interesima i opirući se pritisku Zapada da se prekinu gospodarske ili vojne veze.

U prošlotjednoj bilješci o istraživanju, Moody's je rekao da će vanjsko okruženje i dalje predstavljati izazov za Kinu, budući da SAD i druge zemlje s visokim dohotkom mijenjaju svoja tehnološka ulaganja i trgovinsku politiku u svjetlu rastućih geopolitičkih i sigurnosnih razmatranja.

Roche je rekao da je Peking dobro svjestan da će SAD pokušati smanjiti svoj globalni utjecaj povećanjem "tehnološkog jaza", za koji očekuje da će se povećati sa sadašnjih pet do 10 godina na oko 20 godina. Kako bi to učinio, predviđa da bi Washington mogao upotrijebiti svoju moć da monopolizira trgovinu sa zemljama koje uvode inovacije u područjima tehnologije koja mogu opsluživati ​​i projektile i mobilne telefone - kao što je industrija poluvodiča u Nizozemskoj.

"Dodatne mjere zapadnih zemalja za ograničavanje tokova ulaganja u Kinu, blokiranje pristupa tehnologiji, ograničavanje pristupa tržištu za kineske tvrtke i promicanje politika diversifikacije mogle bi nastaviti utjecati na percepciju rizika stranih ulagača u vezi s poslovanjem u Kini", rekao je Moody's u prošlotjedna bilješka. "Ove mjere također imaju potencijal oslabiti kineske gospodarske izglede."

Rudarske dionice sa zebnjom su reagirale u ponedjeljak na opreznu prognozu rasta Komunističke partije Kine, s obzirom na važnost kineskih operacija u tom sektoru. Roche je tvrdio da je "ono što će razočarati u Kini način na koji se postiže rast", budući da infrastruktura koja koristi uvoz minerala iz Australije ili SAD-a više neće moći izvući gospodarstvo iz krize.

“Mislim da je put kojim Kina sada mora ići mobilizirati vlastite mase da troše svoj novac, vjeruju vladi i ne akumuliraju višak ušteđevine, tako da će se sve to dogoditi na putovanjima, u trgovinama i restoranima, a mnogo manje u teške stvari, koje svi želimo vidjeti kao motor svjetskog gospodarstva, jer je to motor kineskog gospodarstva,” rekao je. “Mislim da je taj model mrtav kao patka.”

Centralizacija i obrana nad ekonomijom

Dok je ambiciozni projekt rasta Pekinga za sada naizgled ostao u drugom planu, čelnici NPC-a snažno su se usredotočili na nacionalnu sigurnost i domaću političku centralizaciju moći.

Vlada očekuje da će proračun za obranu porasti za 7.2% u 2023., u odnosu na 7.1% u 2022., ali stratezi BCA Researcha sugeriraju u bilješci od utorka da je službena brojka često podcijenjena.

"Komunistička partija također nastavlja proces podređivanja državnih institucija svojoj volji, što smanjuje autonomiju tehnokrata i državne službe u korist političkog vodstva", rekla je kanadska tvrtka za investicijska istraživanja.

“Ove radnje će smanjiti ionako ograničeni stupanj kontrola i ravnoteže koji je postojao između stranke i države, istovremeno signalizirajući vanjskom svijetu da Kina nastavlja težiti centralizaciji i nacionalnoj sigurnosti umjesto decentralizacije i globalne ekonomske integracije.”

Stoga su izgledne negativne reakcije i daljnja ograničenja ulaganja, barem iz SAD-a, zaključili su stratezi BCA Researcha.