Kako je otpušteni izvršni direktor Disneyja plaćen 44 milijuna dolara da se izgubi

Bob Iger bi mogao biti vraćajući se u Disneyland sada kada ponovno preuzima mjesto izvršnog direktora. Ali bivši Disney (DIS) CEO Bob Chapek odlazi u banku.

Disney je 20. studenog objavio da otpušta Chapeka, glavnog izvršnog direktora medijskog i zabavnog diva od 24. veljače 2020., bez konkretnog razloga. A to pokreće unosnu klauzulu o "raskidu bez razloga" u njegovom ugovoru o radu. Prošle fiskalne godine ta je klauzula procijenjena na gotovo 44 milijuna dolara.

"U vezi s njegovim raskidom, g. Chapek će primiti naknade za ostavku u skladu s uvjetima njegovog prethodno objavljenog ugovora o radu", naveo je Disney u regulatornom podnesku.

A to je prilično čaroban način da se otpustite.

Chapekov ružičasti listić od 44 milijuna dolara

Chapekov mandat bio je bolan za zaposlenike. Tvrtka je u studenom, dok je Chapek još bio glavni izvršni direktor, najavila bolno restrukturiranje koje je rezultiralo otpuštanjem, zamrzavanjem zapošljavanja i drugim rezanjem troškova.

No Chapekov otkaz daleko je od financijski bolnog. Prema Disneyevom regulatornom podnesku, „Opcije i ograničene dioničke jedinice dodijeljene izvršnim dužnosnicima s ugovorima o zapošljavanju također se nastavljaju stjecati (i opcije ostaju iskoristive) nakon prestanka radnog odnosa ako je radni odnos izvršnog direktora prekinut od strane Društva bez razloga ili od strane izvršnog direktora s dobar razlog."

Tvrtka nije otkrila kolika bi bila točna isplata za Chapeka. Ali za prošlu fiskalnu godinu ta bi isplata iznosila 17.9 milijuna dolara kao plaćanje u gotovini, 6.5 milijuna dolara za ubrzanje opcije i 19.6 milijuna dolara ograničenog ubrzanja dioničke jedinice. To je oproštajni dar od 43.9 milijuna dolara

Investitori Chapeku: Vidimo se

Teško da će investitori žaliti za Chapekovim odlaskom. Ipak, možda će im nedostajati 44 milijuna dolara s kojima će on očito otići.

Tijekom njegovog otprilike dvogodišnjeg mandata kao predsjednika kompanije, dionice Disneyja pale su gotovo 27%, dok je S&P 500 porastao 22%. Nadalje, analitičari tematskih parkova istaknuli su nepovezanost između cijena ulaznica i kvalitete iskustva. Zastoji zbog neispravnih vožnji rastu, izvještava Wall Street Journal, iako je cijena jednog parka, jednodnevnog ulaza u Disneyland ponovno porasla ove godine, na gotovo 180 USD.

Ulagači su teško podnijeli pad dionica, kao što se i dogodilo dobro je prošao s Igerom na čelu. Dionice Disneyja skočile su više od 450% s Igerom kao glavnim izvršnim direktorom od 2. listopada 2005. do 24. veljače 2020. To je uništilo promjenu S&P 500 od 162% u tom razdoblju.

Što je sljedeće za Igera

Vidjet ćemo može li Iger vratiti magiju.

Ali investitori S&P 500 ne bi trebali pretpostaviti da će ovaj "bumerang" CEO imati isti dodir kao prvi put. Istina, bilo je uspješnih izvršnih direktora poput Stevea Jobsa jabuka (AAPL).

No direktori kao bumerang obično propadaju. Takvi bumerang izvršni direktori su izgubili JC Penney, Chipotle (CMG) i Enrona, stoji u analizi učinka 167 bumerang izvršnih direktora kompanija uvrštenih na indeks S&P Composite 1500 od 1992. do 2017. Koautor izvješća je Bradley Hendricks, asistent profesora računovodstva na Kenan-Flagler Business School.

"Iako ove visokoprofilne anegdote zaokupljaju veliku pozornost među korporativnim vodstvom iu poslovnom tisku, naša analiza sugerira da su te priče o uspjehu iznimka, a ne norma", napisali su Hendricks i drugi u "MIT Sloan Management Review".

Studija je otkrila da su izvršni direktori poput bumeranga "imali znatno lošije rezultate" od ostalih tipova izvršnih direktora.

“U prosjeku, godišnji učinak dionica kompanija koje vode bumerang izvršni direktori bio je 10.1% niži od njihovih kolega iz prvog mandata. Ovi su rezultati bili istiniti čak i kad smo ih usporedili s drugim (ne-bumerang) izvršnim direktorima koji su zaposleni u vrijeme krize.”

Čini se da bi Iger možda želio zviždi dok se vraća na posao.

Čarobna paljba Boba Chapeka

Procijenjena otpremnina u fiskalnoj 2021. za bivšeg izvršnog direktora Disneyja

Način plaćanja	Iznos
Gotovinsko placanje	$17,858,846
Mogućnost ubrzanja	6,457,679
Ograničeno ubrzanje dioničke jedinice	19,603,114
ukupno	43,919,639

Disneyeva predstava pod vodstvom Chapeka	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%