(Bloomberg) — U prosincu 2018., muškarac u ranim 30-ima presretnut je po dolasku u zračnu luku Fort Lauderdale i odveden u sobu u kojoj su sjedila dva agenta FBI-a i čekala.
Najčitanije s Bloomberga
Meta je bila uplašena i već u stanju pripravnosti - jedan od njegovih suradnika nedavno je priznao zločine za koje je znao da ih je također počinio. Christian Trunz nije bio terorist ili trgovac drogom, već trgovac plemenitim metalima srednje razine koji se vraćao s medenog mjeseca. Ključno: bio je i dugogodišnji zaposlenik JPMorgan Chase & Co., najveće banke za zlato.
FBI-jeva zasjeda u zračnoj luci koju je opisao Trunz bila je ključni korak u potrazi američkih tužitelja za odjelom za plemenite metale JPMorgana, što je dovelo do prošlotjednog vrhunca - osude po 13 točaka optužnice protiv čovjeka koji je nekoć bio najmoćnija osoba na tržištu zlata, bivši globalni voditelj deska Michael Nowak.
Promatran s mješavinom fascinacije i užasa od strane trgovaca plemenitim metalima diljem svijeta, slučaj je rasvijetlio kako su trgovci JPMorgana — uključujući Nowaka i dugogodišnjeg vodećeg trgovca zlatom u banci Gregga Smitha — godinama navodno manipulirali tržištima davanjem lažnih naloga osmišljen kako bi zavarao druge sudionike na tržištu, uglavnom algoritamske trgovce čija je aktivnost velike brzine postala glavni izvor frustracije.
Nowak je postao jedan od najviših bankara koji su osuđeni u SAD-u od financijske krize i suočava se s mogućnošću desetljeća zatvora, iako bi to moglo biti daleko manje.
Pročitajte: JPMorgan Gold Traders proglašeni krivima nakon dugog suđenja za lažiranje
Nowakovi odvjetnici tvrde da Nowak nije bio "kriminalni mozak" i rekli su da će "nastaviti braniti njegova prava na sudu". Smithov odvjetnik rekao je tijekom završne riječi prošlog mjeseca da su nalozi njegovog klijenta bili legitimni, a postoje i druga objašnjenja za kupnju i prodaju terminskih ugovora u isto vrijeme u ime kupaca.
Trebalo je tri tjedna na sudu da vlada uvjeri porotu u Nowakovu i Smithovu krivnju. (Jeffrey Ruffo, prodavač kojem je suđeno s njima, oslobođen je optužbi.)
No šuškanja o lažiranju lebdjela su nad trgovačkim stolom JPMorgana najmanje desetljeće - mnogo godina prije nego što je FBI prvi put pristupio Trunzu 2018.
Alex Gerko, voditelj tvrtke za algoritamsko trgovanje, požalio se na Smithovu aktivnost na tržištu zlata još 2012. CME Group Inc., koja posjeduje burze terminskih ugovora na kojima su se dogodile navodne tisuće lažnih trgovina u SAD-u. Ali Smith i Nowak nastavili su raditi u banci do 2019., kada su SAD razotkrile optužbe protiv njih.
“Kotači pravde kreću se, polako,” Gerko je tvitao prošlog mjeseca.
U Ministarstvu pravosuđa, put do JPMorgana započeo je odlukom da se započne lov na trgovce koji su davali lažne ponude za kupnju i prodaju robe koje nikada nisu namjeravali izvršiti. Jedinica za kriminalne prijevare angažirala je konzultante za podatke da prođu kroz milijarde linija trgovanja kako bi uočili obrasce tržišnih manipulatora.
S obzirom na to da je velika količina podataka proučena, neki trgovci su se istaknuli. A radili su u JPMorganu.
S podacima u ruci, istražitelji su krenuli u potragu za suradnicima, koje su pronašli u Trunzu i njegovom bivšem kolegi Johnu Edmondsu. Oba relativno mlađa trgovca priznala su krivnju za vlastito loše ponašanje i pristala svjedočiti protiv šefa deska.
Nowak je uhićen u rujnu 2019., što je šokiralo svijet metala, ali pandemija Covida značila je da će proći još tri godine dok se suđenje konačno ne održi.
U svom svjedočenju, Edmonds, koji je započeo kao operacija u JPMorganu, opisao je lažiranje na stolu kao svakodnevni fenomen i osjećao se dužnim sudjelovati jer je to bio dio normalne strategije.
Pročitajte: JPMorgan Gold Desk 'laži' prevareno tržište, kaže bivši trgovac
Potez Ministarstva pravosuđa protiv najviših bankara JPMorgana za zlato i srebro slavljen je u nekim dijelovima tržišta zlata i srebra, gdje su ulagači i blogeri dugo optuživali banku za opsežnu shemu manipuliranja nižim cijenama. Te su optužbe potaknule višestruke istrage Komisije za trgovinu robnim ročnicama, od kojih je posljednja zatvorena 2013. nakon što nisu pronađeni dokazi o zlouporabi.
Slučaj protiv Nowaka i Smitha nije sadržavao optužbe o sustavnoj zavjeri za suzbijanje cijena, umjesto toga tvrdeći da su lažirali tržišta u vrlo kratkim vremenskim razdobljima, i to u oba smjera, kako bi pogodovali najvažnijim klijentima hedge fondova JPMorgana.
I dok su osude pobjeda tužitelja, porota je odbacila najopsežnije vladine optužbe — podignute prema Zakonu o organizacijama pod utjecajem reketaša i korumpiranim, ili RICO — da su ljudi bili dio urote i da je odjel za plemenite metale JPMorgana bio kriminalac poduzeće.
U JPMorganu, Edmonds je rekao da se ta praksa naziva "klikanjem", a ne lažiranjem, a trgovci nikada nisu raspravljali o tome da je nezakonita, unatoč tome što vlastite politike usklađenosti tvrtke to jasno pokazuju. Trunz je čak govorio o šali koja je uključivala Smitha, koji bi tako brzo klikao mišem da bi izdao i otkazao narudžbe da bi ga njegovi kolege tjerali da stavi led na prste.
Godine 2012. Gerko, koji je osnivač tvrtke za kvantitativno trgovanje XTX Markets Ltd., požalio se CME-u na Smithovo trgovanje terminskim ugovorima za zlato brzim unosom i otkazivanjem naloga. CME je započeo istragu, koja se vukla tri godine prije nego što je zaključio da je vjerojatno lažirao.
"Trebalo je puno vremena nakon 2010. da se postigne dosljedna provedba", rekao je Gerko u tweetu, referirajući se na Dodd-Frankov zakon u kojem je lažiranje definirano i protuzakonito.
Nakon što je drugi trgovac JPMorgana, Michel Simonian, otpušten 2014. zbog prijevare, Nowak je pozvao svoje trgovce u svoj ured da ih pita rade li isto, prema Edmondsu. Nitko ništa nije rekao. Incident je šokirao Edmondsa, rekao je, jer je Nowak znao da se događa godinama.
Tijekom suđenja, Nowak je djelovao uglavnom ravnodušno, s licem skrivenim iza Covid maske. Insajderi iz industrije opisali su ga 2020. kao introvertiranog i pametnog, a svjedočenja tijekom suđenja opisala su ga kao omiljenog menadžera, koji se sprijateljio s Trunzom dok su njih dvojica radili u londonskom uredu JPMorgana.
Tijekom suđenja, Trunza su pitali sviđa li mu se Nowak, bivši trgovac je odgovorio: "Volio sam ga."
Međutim, odnos se zakomplicirao nakon što su se Trunzu obratile vlasti. Kad je razmišljao o sklapanju dogovora s vladom, Nowak mu je rekao da to ne čini, prema Trunzu, koji se čujno zagrcnuo dok je davao iskaz.
Odvjetnici obrane opisali su Trunza i Edmondsa kao nepouzdane - dokazane lažljivce koji su svjedočili protiv svojih klijenata kako bi izbjegli duge zatvorske kazne.
Pročitajte: Trgovac zlatom JPMorgan kaže da ga je šef podučavao lažnoj laži
Nowak i Smith neće biti osuđeni do sljedeće godine. Za usporedbu, dva trgovca Deutsche Bank AG osuđena za prijevaru 2020. osuđena su svaki na oko godinu dana zatvora.
Prošlotjedna osuda predstavlja vrhunac obrane Ministarstva pravosuđa SAD-a protiv nezakonite trgovinske prakse poznate kao spoofing. Do sada su tužitelji uspjeli osuditi deset trgovaca u pet različitih banaka.
JPMorgan je već platio 920 milijuna dolara za rješavanje optužbi za lažiranje.
"Iako je porota odbacila zavjeru i optužbe RICO-a, ovo će smatrati pobjedom", rekao je Matthew Mazur, odvjetnik u Dechert LLP-u koji je branio jednog od trgovaca Deutsche Bank. "Ovo je vjerojatno kraj čišćenja plemenitih metala koje je obavljeno, ali mislim da će i dalje biti slučajeva."
Čak i nakon gušenja, neki sudionici na tržištu kažu da se lažiranje još uvijek događa. U vrijeme kad se robnim terminskim ugovorima trgovalo u jamama, brokeri su morali trgovati licem u lice. Skrivanje iza zaslona olakšava postavljanje i povlačenje narudžbi po želji.
“Još uvijek se redovito susrećemo s lažiranjem”, rekao je Eric Zuccarelli, neovisni trgovac robom koji je 1986. godine počeo raditi na njujorškoj robnoj burzi. odbor za lice i kat bi došao i kaznio te da si seronja.”
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/us-toppled-world-most-powerful-123040880.html