Ako stablecoin propadne, tržište obveznica i gospodarstvo SAD-a će patiti

• U 2022. kriptoindustrija je izgubila gotovo 1.4 trilijuna dolara u kolapsima.
• Stablecoin dijeli tržišnu kapitalizaciju od 145 milijardi dolara. 
• Kolaps bi utjecao na nekripto tržište zbog njegovog sustava vezivanja.

Svaki financijski instrument ima svojstvene rizike, a ulagačima se savjetuje da obećanja shvate s malo rezerve. U 2022. godini došlo je do kolapsa kripto tržišta od gotovo 1.4 trilijuna dolara, što je jedan akademski nagovještaj da bi veliki stabilcoin propao mogao utjecati na američko tržište obveznica. 

Očekuje se da će tržište stablecoina iznositi oko 145 milijardi dolara, budući da su vezani jedan na jedan s fiat valutom, što ih čini okosnicom kriptoekonomije. Ova značajka omogućuje ljudima da jednostavno trguju raznim kriptovalutama i tokenima bez pretvaranja svoje fiat. 

Izdavatelji se klade da su ovi stabilcoini podržani stvarnom imovinom kao što su fiat valuta ili obveznice. Podržavaju ih likvidni državni vrijednosni papiri. Iako na horizontu nema vidljivih znakova kolapsa stablecoina, profesor ekonomije na Sveučilištu Cornell, Eswar Prasad, podijelio je zabrinutost u vezi s utjecajem koji bi to moglo imati na tradicionalno financijsko tržište.

Pretpostavimo da mnogi korisnici istovremeno pretvaraju svoje stabilne kovanice u fiat, tada izdavatelj mora prodati svoju rezervnu imovinu, što znači odbacivanje velikih količina američkih državnih obveznica. 

Obraćajući se medijima na konferenciji u St. Mortizu u Švicarskoj, ekonomist je rekao da će, ako se izgubi povjerenje ljudi u stabilne kovanice, doći do priljeva povlačenja, što znači veći pritisak na izdavatelja da proda svoj udio u vrijednosnim papirima Trezora. 

Čak i ako je tržište prilično likvidno, takav bi priljev mogao stvoriti valove na temeljnom tržištu vrijednosnih papira. Uzimajući u obzir važnost tržišta vrijednosnih papira državnog trezora u širem financijskom sustavu, to predstavlja veliku zabrinutost. 

Pretpostavimo da bi se i takav događaj dogodio kada su osjećaji na tržištu obveznica krhki; to bi moglo stvoriti učinak multiplikacije zbog velikog prodajnog pritiska na trezorske obveznice. Prema ekonomistima, kriptovalute su špekulativna financijska imovina bez jasnog modela vrednovanja koji ih podupire.  

U svibnju 2022. američka središnja banka upozorila je na to "stabilcoin i dalje su skloni trčanju, a mnogi uzajamni fondovi obveznica i bankovnih zajmova i dalje su osjetljivi na rizike otkupa."

Poznati rizični kapitalist i veteran kripto industrije Bill Tai ne misli da bi bilo koji veliki stablecoin uskoro propao. Ipak, pojačan je nadzor nad njima i to je dobrodošlo. Dalje u intervjuu, Tai kaže:

“Mislim da baš kao u našoj tradicionalnoj financijskoj industriji, gdje je ljude zatekla nespremna skrivena zaraza unutar subprime tržišta tijekom velike financijske krize, moglo bi postojati džep ili dva poluge na nekoj imovini koja navodno podržava stablecoin, ”

Sviđa mi se mogućnost eksplozije stablecoina s iznenađujućim događajima poput krize drugorazrednih hipoteka, koja je započela 2007. i gurnula cijeli svijet u recesiju. 

Sada, dok su velikani poput Jeffa Bezosa nagađali da bi recesija mogla biti na pomolu, veliki udarac tradicionalnim financijama ili gospodarstvu nije moguće podnijeti. 

Najnoviji postovi Ritike Sharme (vidi sve)