Podaci o inflaciji uzdrmali su burzu 2022.: pripremite se za utorak u CPI-u

Zapravo, dani objave CPI podataka bili su među najpromjenjivijima za dionice u protekloj godini.

Kada su podaci o inflaciji u kolovozu 13. rujna stigli topliji od očekivanog, S&P 500 i Nasdaq Composite pali su 4.3% odnosno 5.2%, što je njihov najveći jednodnevni pad u 2022., prema tržišnim podacima Dow Jonesa. 

Nasuprot tome, kada su listopadski CPI podaci objavljeni 10. studenoga, S&P 500
SPX,
+ 0.22%
i Nasdaq Composite
COMP,
-0.61%
povećali su se za više od 5.5% odnosno 7.3%, zabilježivši najveći jednodnevni porast u 2022.

Unutardnevna volatilnost također je značajna tijekom CPI dana posljednjih mjeseci. Kada su podaci za rujan objavljeni 13. listopada, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.50%
skočio za gotovo 1,500 bodova od svog najnižeg do vrhunca, bilježeći jednu od najvećih unutardnevnih promjena za indeks u posljednjih nekoliko godina.

Podaci o inflaciji za siječanj i sljedeće mjesece posebno su važni, jer mogu ukazivati ​​na to može li Fed uspješno usmjeriti američko gospodarstvo na "meko slijetanje", gdje inflacija pada, a nezaposlenost ostaje niska, prema Scottu Ladneru, glavnom direktoru za ulaganja u Horizon Investments. 

Ranije ovog mjeseca, predsjednik Feda Jerome Powell rekao je po prvi put da je u tijeku "proces dezinflacije". Ponovio je to i prošli tjedan, rekavši u intervjuu da je "proces dezinflacije, proces snižavanja inflacije, započeo i da je započeo u sektoru robe, koji čini oko četvrtinu našeg gospodarstva." 

Ipak, „stvarnost je takva da ćemo reagirati na podatke, pa ako nastavimo dobivati, na primjer, snažna izvješća o tržištu rada ili izvješća o višoj inflaciji, može biti da ćemo morati učiniti više i podići stope više nego što je uračunato”, dodao je. 

Powell je slao poruku da će Fed dopustiti da gospodarski rast ostane robustan sve dok inflacija i dalje opada, prema Ladneru iz Horizonta. 

Pročitajte: SAD bi mogao krenuti u razdoblje 'prolazne dezinflacije', kažu trgovci i stratezi

S tim u vezi, tržište se više ne boji CPI izvješća, jer je godišnja stopa inflacije padala šest mjeseci zaredom, rekao je Brian Overby, viši tržišni strateg u Allyju. "Tržište je prije bilo toliko nervozno zbog CPI-ja", rekao je Overby.

Pročitajte: Trgovci se spremaju za eksploziju jer troškovi zaštite američkih dionica dosežu najvišu razinu od listopadar

Ipak, neke neizvjesnosti ostaju. "Mislim da većina ekonomista i kreatora politike samo na neki način pretpostavlja da će to biti jednosmjeran razvoj u smislu inflacije od sada nadalje, ali to možda nije slučaj", rekla je Megan Greene, globalna glavna ekonomistica na Kroll institutu, za MarketWatch u telefonskom intervjuu.

Podaci dolaze nakon što je uspon burze u 2023. zaustavljen prošlog tjedna. Nasdaq Composite zabilježio je pad od 2.4%, prekinuvši niz od pet uzastopnih tjednih dobitaka, dok je S&P 500 pao za 1.1%, a Dow za 0.2%. Zalihe ostaju solidno u porastu za novu godinu.

Vidi: Zašto je uspon burze 'FOMO' stao i što će odlučiti o njegovoj sudbini

Ekonomisti koje je anketirao Wall Street Journal predviđaju porast CPI-ja u siječnju od 0.4%, što bi usporilo međugodišnju stopu na 6.2% sa 6.5% u prosincu. Godišnji CPI dosegao je vrhunac na približno 40-godišnjoj najvišoj razini od 9.1% prošlog ljeta. Očekuje se da će temeljni CPI, koji isključuje nestabilne cijene hrane i energije, porasti za 0.3% u siječnju, s godišnjom stopom od 5.4% naspram 5.7% u prosincu.

Jay Hatfield, izvršni direktor Infrastructure Capital Managementa, rekao je da je zabrinut da bi temeljni CPI mogao ispisati toplije od očekivanog. 

“Ono što je smanjilo inflaciju bila je nestabilna komponenta rabljenih automobila. A naši podaci pokazuju da inflacija rabljenih automobila zapravo raste, a ne pada”, rekao je Hatfield. U međuvremenu, način na koji Zavod za statistiku rada izračunava troškove skloništa dovodi do toga da broj bude veći, rekao je Hatfield.

Louis Navellier, osnivač i glavni direktor za investicije u Navellier & Associates, rekao je da posebnu pozornost posvećuje ekvivalentnoj stanarini vlasnika, koja je dio komponente CPI-ja za sklonište. Rast je ubrzan od studenog do prosinca i Fed "stvarno želi vidjeti taj pad, jer je to zadnji dio inflacije koji trebamo smanjiti", rekao je Navellier. 

Ladner iz Horizonta je, s druge strane, rekao da je sam Fed signalizirao da će inflacija nekretnina ostati ljepljiva, stoga je malo vjerojatno da će joj pridavati veliku pozornost. Ladner je rekao da je uglavnom usredotočen na inflaciju koja nije povezana sa stambenim uslugama. "Puno je jasno što se događa s inflacijom dobara - očito se smanjuje", rekao je Ladner.

Komplicirajući sliku, siječanjsko izvješće će vidjeti da će Zavod za statistiku rada uvesti nove pondere za svoj izračun CPI-a za narednu godinu. Za ovu godinu, Zavod je promijenio svoju metodologiju s korištenja podataka o potrošnji tijekom dvogodišnjeg razdoblja na samo jednu godinu za ponderiranje komponenti CPI-a. 

To znači da će se izvješće o CPI-u za 2023. temeljiti samo na podacima o rashodima u 2021., kada je potrošnja bila više ponderirana prema potrošnji robe umjesto usluga, prema Richardu de Chazalu, makro analitičaru Williama Blaira. 

Podaci za siječanj također će se više ponderirati prema izdacima za robu, koji su bili umjereni, napisao je de Chazal u bilješci od petka.