Japan je podsjetnik na to koliko je današnja inflacija 'sokolova' situacijska

Što se događa kada riječi izgube svoje značenje? Konfucije je jasno rekao da je sloboda ono što pati u takvom scenariju, i čini se da bi mogao opet biti opravdan.

Za pozadinu, razmotrimo sadašnju raspravu o inflaciji. Prema jastrebovima inflacije u ovom trenutku, sva državna potrošnja oslobodila je golemu "potražnju" koja povećava cijene. Kaže se da su posljedica više cijene nastale zbog "prekomjerne potražnje". Čak i konzervativci iznose ovu čudnu tvrdnju; prvo čudno jer ne postoji nešto poput "prekomjerne potražnje". Malo više o tome.

Za sada, nemojmo se zavaravati oko određenog poreza koji je državna potrošnja. To signalizira izvlačenje dragocjenih resursa iz privatnog sektora koje dodjeljuju ljudi s prezimenima poput Pelosi i McConnell. Neviđeno s državnom potrošnjom je golemo. Što bi pojedinci motivirani profitom mogli učiniti s tako dragocjenim resursima u privatnom sektoru?

Ipak, vrijedno je istaknuti budući da su i konzervativci i liberali prihvatili stranu potražnje da bi državna potrošnja, ako išta, smanjila potražnju. Razmisli o tome. Potražnja je određeni rezultat proizvodnje koja joj je prethodila, a državna potrošnja je određeni porez na proizvodnju.

Odatle, nadamo se da čitatelji mogu vidjeti manjkavost cjelokupnog argumenta. Sva potražnja ponovno proizlazi iz ponude, što znači da su to dvoje u ravnoteži u svakom trenutku. Vlada ne može toliko povećati potražnju koliko je može preusmjeriti iz produktivnih ruku u one koji su indolentniji. Ovdje nema “viška” koji dovodi do viših cijena. Kako je posebno čudno da konzervativci promiču ovu fikciju. I jesu, uključujući istaknuta imena kao što su Phil Gramm, John Cochrane itd.

Nakon toga, posebno je čudno kada pristaše Trumpa ili pristaše Georgea W. Busha poput Karla Rovea vrijeđaju ideju da je vlada neka vrsta "drugog" sposobnog stimulirati inflaciju kroz potrošnju. Da je tako, inflacija bi skočila pod Donaldom Trumpom i George W. Bush. Zapravo, dolar učinio kolaps (stvarna inflacija) pod Georgeom W. Bushom (pogledajte dolar u odnosu na zlato, naftu i sve veće strane valute od 2001. do 2009.), ali konzervativci ne spominju Bushove godine, nakon kojih su demokrati naizgled zaboravili definiciju inflacije.

Navodno i deficiti uzrokuju inflaciju, kao da je zaduživanje nešto "drugo". Pogledajte iznad ako se pitate što su današnji jastrebovi inflacije govorili u prošlosti.

Ovo nas dovodi do Japana. Da je državna potrošnja zapravo znak "prekomjerne potražnje" koja dovodi do inflacije, sigurno je istina da bi Japan dugo postojao kao moderna priča o upozorenju o užasnom, inflatornom utjecaju državne potrošnje.

Uistinu, koliko brzo ćemo zaboraviti kako su zakonodavci u Japanu desetljećima trošili na kejnzijanski način s ciljem "stimuliranja" japanske ekonomije na samrti (u relativnom smislu). Osim što bi logika nalagala, takve stimulacije nije bilo. Tužno je da nešto tako osnovno zahtijeva navođenje, ali politička raspodjela dragocjenih resursa najokrutniji je porez od svih. Poduzetnicima i poduzećima je potreban kapital za širenje, a državna potrošnja smanjuje bazu kapitala dok istovremeno zapošljava fizičke i ljudske resurse na neoptimalni način.

Značajno u vezi sa svim ovim lažnim poticajima na strani potražnje u Japanu je da je mnogo toga bilo deficitarna potrošnja. Ulazeći u detalje, od 2017. japanski dug kao postotak BDP-a skočio je na 225%. Prema neoinflacionistima tog trenutka, ova smrtonosna kombinacija državne potrošnje s "deficitima" bila bi krajnji izvor inflacije. Istina, dolar je bio zamjenjiv za otprilike 112 jena tijekom dotične godine; smanjeno sa 360 u 1971., 240 u 1985., itd. Drugim riječima, velika povećanja državne potrošnje u Japanu događala su se desetljećima u skladu s naglim porastom jena u odnosu na dolar, zlato, naftu itd. Cijene valuta su izbor politike unatoč onome što ti je rečeno.

Neki će pribjeći središnjim bankama i kamatnim stopama kao objašnjenju kretanja valuta. Navodna povećanja kamatnih stopa od strane središnjih banaka podupiru valutu. Zapravo, Fed je rastao tijekom 1970-ih usporedo s kolapsom dolara. Uzimajući u obzir dolar opet u odnosu na jen, kamatne stope su desetljećima bile niže u Japanu u odnosu na SAD, gore i dolje po krivulji prinosa, ali kao što je spomenuto, jen je uvelike porastao u odnosu na dolar.

Sve je to razumno kratak način da se kaže da situacija s inflacijom u Japanu posljednjih desetljeća (što znači, nedostatak iste) temeljito diskreditira narativ neoinflacionista koji se drže državne potrošnje, deficita i stopa središnje banke kao svog navodnog "slučaja" za inflaciju danas. Još važnije, iskustvo u Japanu postavlja osnovno pitanje gdje su ti jastrebovi bili svih ovih godina u odnosu na Japan. Njihovi su komentari bili drugačiji, kao i kad je Bush #43 lutao hodnicima Bijele kuće.

Ništa od ovoga nije namijenjeno ocrnjivanju GOP-a s kojim se ovaj pisac zalaže koliko je namijenjeno poticanju boljeg GOP-a. Ne radi se samo o tome da konzervativci i republikanci ignoriraju japansku povijest u svojoj inflacijskoj histeriji, nije samo da ignoriraju dva posljednja predsjednika svoje stranke, nego oni redefiniraju inflaciju (ranije je to bila devalvacija valute) u svojoj analizi trenutka.

Konfucije još jednom kaže da je sloboda žrtva riječi koje gube svoje značenje, i zasigurno je ovaj napad "inflacije" osnažio Fed i druge ogranke vlade da "nešto učine". Očekuje se da će demokrati podržati djelovanje vlade, ali ne toliko republikanci. Kako je tužno.