Nešto nije u redu s burzom, smatra vrhunski strateg u JPMorganu.
Dionice su se vratile s najniže razine u 2022 strah od ekonomskog teškog prizemljenja dati put nadi postoji svibanj ne smije biti nikakvog slijetanja zahvaljujući snažnom tržištu rada i padu inflacije.
Međutim, ispod površine možda se spremaju nevolje. Marko Kolanović, glavni tržišni strateg i jedan od voditelja globalnog istraživanja u banci Wall Street, strahuje da trgovci na malo nisu poslušali bljeskajuće crvene signale s tržišta obveznica u pogrešnom uvjerenju da inflacija već je poražen.
“Preko 20% cjelokupnog tržišnog volumena [dolazi] od maloprodajnih narudžbi”, napisao je Kolanović u obavijest klijentima u srijedu, dodajući da se to bliži rekordnoj visini.
Dok se ulagači iz hobija gomilaju u najrizičniju imovinu koju mogu pronaći, kao što su meme dionice, upravitelji novcem potiho preuzimaju svoje savjete od Federalnih rezervi koje još uvijek vjeruju da njihov posao rješavanja inflacije nije ni blizu završen, primijetio je.
Imatelji obveznica trenutno zahtijevaju povrat od 4.6% da bi posudili svoj novac na dvije godine na iznimno sigurnom tržištu američkih državnih obveznica. Ova stopa bez rizika popela se na razinu nije viđen od 2007 i trebao bi povući više sredstava u fiksni prihod, prema Kolanoviću.
Kako ulagači više ne jure za prinosima na tržištu dionica, Nasdaq stoga bi trebao biti u procesu ispravljanja, rekao je.
Umjesto toga nastavlja rasti, što je činjenica koju je pripisao malim ulagačima. Ovi hobi trgovci često slušaju financijske savjete YouTube influenceri ili forumi poput Redditov WallStreetBets, koji ih mame obećanjima o stvaranje generacijskog bogatstva.
To potiče ulaganja u posrnule tvrtke kao što je lanac kina AMC, čije su dionice ove godine već skočile za 30%. Tvrtka za fitness tehnologiju Peloton porasla je za 80%, dok su dionice posrnulog trgovca rabljenim automobilima Carvana imaju gotovo utrostručen u vrijednosti od početka 2023.
Prošle godine, Dionice Bed Bath & Beyonda bile su poslane u divlju vožnju nakon što je proglašena takozvanom meme dionicom—trend u kojem dionice tvrtke naglo rastu nakon što steknu viralnu popularnost putem društvenih medija.
"Prevladavajući osjećaj je ushićenja i pohlepe", upozorio je Kolanović na obrasce trgovanja malih ulagača u srijedu.
'Volmageddon' 2.0
Nisu samo financijski posrnule tvrtke popularne među malim ulagačima. Visoka beta imena poput Tesla i MicroStrategy koje također nude veći rizik i povrat od temeljnog tržišta dionica udvostručena u vrijednosti u proteklih šest tjedana.
U međuvremenu, kriptovalute poput meme tokena Flokija s temom psa također su porasle, a sve što je često potrebno je Elon Musk objavljuje sliku svog kučeta on X / Twitter poslati ih otkucavajući prema gore—ponašanje koje podsjeća na Shiba Inu kovanica 2021.
Umjesto da ulažu u diverzificirani portfelj koristeći odgovorne razine marže, rekao je Kolanović, ovi amaterski ulagači daju sve od sebe kako bi pokrenuli borbu sa Federalnim rezervama koje namjeravaju ohladiti gospodarstvo.
“Ovakvo ponašanje nije samo borba, već i ruganje Fed-u, s kriptovalutama, meme dionicama i neprofitabilnim tvrtkama koje najbolje reagiraju na Fed-ove komunikacije”, napisao je.
Nastavio je izdavati upozorenje o sve većoj prijetnji koju predstavlja popularnost visokorizičnih derivata — kao što je ugovor „nula dana do isteka” (0DTE) — koji su omiljeni među mnogim malim ulagačima.
"Količine ovih kratkoročnih opcija su vrlo velike", dodao je, procjenjujući da se nominalni volumen 0DTE, dnevnih i tjednih ugovora, približava 1 trilijunu dolara svaki dan.
Ovakav mentalitet stada i sklonost među amaterskim ulagačima da stavljaju visokorizične oklade na nestabilne dionice i opcije znači da bi svi mogli odjednom požuriti prema izlazu kada neizbježno uslijedi šira korekcija, rekao je. Ovo bi moglo pripremiti tržište za ponavljanje situacije iz 2018.Volmagedon” krah, u kojem je začarani krug prodaje iznjedrio još više prodaje.
“Iako se povijest ne ponavlja, često se rimuje”, upozorio je Kolanović.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
5 sporednih gužvi na kojima možete zaraditi više od 20,000 XNUMX dolara godišnje—sve radeći od kuće
Prosječna neto vrijednost milenijalaca: Kako se najveća radna generacija u zemlji uspoređuje s ostalima
5 najboljih načina za ostvarivanje pasivnog prihoda
Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 dolara
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html