Tržišta sada vide veće povećanje Fed-a ovog mjeseca

Nahranjena stolica Jastrebovo svjedočanstvo Jeromea Powella ovaj tjedan znači da tržišta očekuju da će Fed podići stope za 0.5 postotnih bodova 22. ožujka. Točnije, tržišta s fiksnim prihodom sada vide 8 prema 10 šanse da Fed napravi veći pomak u stopama ovog mjeseca. Samo prošli tjedan, tržišta su smatrala daleko vjerojatnijim da će Fed napraviti manji pomak od 0.25 postotnih bodova. Bio je to nagli pomak kako se približava sastanak Fed-a.

Brige o inflaciji

Dva su glavna razloga za promjenu, a oba se tiču ​​inflacije. Prvi je da je siječanjska inflacija bila viša nego što se očekivalo. Sada, Powell je spomenuo da bi to djelomično moglo biti posljedica neuobičajeno toplijeg vremena, ali postoji zabrinutost da su se nedavni trendovi koji su doveli do niže inflacije u drugoj polovici 2022. možda uvelike odigrali, a rezultirajuća inflacija ostaje znatno iznad 2% , Fed-ov godišnji cilj inflacije.

Osim toga, Fed je mjesecima brinuo da je inflacija usluga vruća, posebno kako je Powell izjavio, "do sada ima malo znakova dezinflacije u kategoriji osnovnih usluga isključujući stanovanje, koje čine više od polovice osnovnih potrošačkih izdataka .” Dakle, ukupna inflacija nije dovoljno pala, a inflacija usluga je i dalje visoka, otuda Fedova zabrinutost.

Hoćemo li vidjeti veće povećanje?

U konačnici, kamatne stope Fed fonda određuju kreatori politike Fed-a, a ne tržišna očekivanja, ali Fed pomno upravlja tržišnim očekivanjima. Čak je i na sastanku Feda u veljači zapisnik otkrio da bi nekim kreatorima politike odgovaralo povećanje od 0.5 postotnih bodova, kada su stope zapravo porasle za 0.25 postotnih bodova.

Ipak, od sada do odluke Feda 22. ožujka objavljeni su neki važni ekonomski podaci, koji bi mogli promijeniti procjenu Feda ako brojke odstupe od očekivanja. Što je najvažnije, vidjet ćemo Podaci o inflaciji CPI-ja za veljaču 14. ožujka, ali i dobiti dodatne podatke o tržištu rada i podatke o prodaji na malo prije sastanka Fed-a. Sadašnja predviđanja pokazuju da se CPI za veljaču kreće oko 0.5%, ako se ta prognoza održi, što implicira godišnju stopu inflacije od 6%, to bi moglo biti dovoljno opravdanje da Fed podigne stope od 0.5 posto, osobito ako drugi podaci ukazuju na ekonomija je vruća.

Strahovi od recesije

Ipak, možda je veća briga da Fedova nedavna povećanja kamatnih stopa nisu dovoljno kontrolirala inflaciju. To može značiti da će biti potrebna recesija da bi se ukrotile cijene. Ta je tema bila predmet napete rasprave između predsjednika Powella i senatorice Elizabeth Warren tijekom Powellova svjedočenja. Powell je primijetio, pod upitnikom, da je razina povećanja nezaposlenosti koju je Fed nedavno prognozirao za 2023. obično dovodila do recesije tijekom američke poslijeratne povijesti.