Dionice McKessona i njegove kolege ostvaruju dobitke na zastrašujućem tržištu

Bila je ovo teška godina za Wall Street. Ali brojni čimbenici u industriji oslobodili su velika tri distributera lijekova — Cardinal Health, AmerisourceBergen i McKesson — da zabeleže neke od najboljih dobitaka na tržištu, do sada, za 2022. To je podiglo dionice McKessona i ostalih distributera.

X

Rješenje niza pravnih pitanja povezanih s epidemijom opioida u veljači pružilo je temeljnu pozitivnu posljedicu za dionice. Na temeljnijoj razini, Jefferiesov analitičar Brian Tanquilut kaže, McKesson (MCK), AmerisourceBergen (abeceda) I Kardinal Zdravlje (CaH) su strojevi za stvaranje novčanog toka. Njihovi tokovi prihoda povezani su s poslovima koji su uglavnom otporni na recesiju. Osim toga, svaka tvrtka gura nove poslovne linije kao što su biosimilari, onkologija, genetika i kućno zdravlje.

"Rekao bih da je razlog broj 1 to što se ove dionice općenito smatraju manje špekulativnima", rekao je Tanquilut u intervjuu. "Budući da su ljudi zabrinuti zbog nadolazeće inflacije, grupa je bila bolja."

Od početka godine do danas, industrijska grupa medicinskih i veleprodajnih lijekova/dobavljača od sedam kompanija porasla je za više od 33%. Ta snaga grupe djelomično odražava snažne bilance kompanija i otkup dionica. Cardinal Health je uzajamno trčao s dionicama McKessona, obje su porasle za više od 53%. Dionice AmerisourceBergena zaostaju uz skok od 29%.

McKesson Stock: Distributer s najvećim kapitalom

McKesson, AmerisourceBergen i Cardinal Health su prva tri farmaceutska distributera u SAD-u, prema izvješću konzultantske tvrtke Deloitte iz 2019. Različite procjene sugeriraju da kontroliraju više od 90% tržišta u SAD-u. Neke procjene stavljaju njihov tržišni udio bliže 95%.

Ove tvrtke su posrednici. Oni kupuju lijekove, medicinsku opremu i potrepštine po veleprodajnim cijenama i zatim ih distribuiraju ljekarnama, bolnicama i liječničkim ordinacijama. McKesson ima bliske veze s pandemijom kao jedini distributer cjepiva protiv Covida iz moderan (mRNK) I Johnson & Johnson (JNJ). Tvrtka također šalje Covid testove. AmerisourceBergen distribuira lijekove za Covid.

McKesson je veliki pas grupe, težak s tržišnom kapitalizacijom od 54.2 milijarde dolara. Tržišna kapitalizacija AmerisourceBergena iznosi 34.1 milijardu dolara, u odnosu na opseg od 20.8 milijardi dolara za Cardinal.

Tijekom rujanskog tromjesečja, McKesson je tijesno zaostajao za očekivanjima prodaje na 70.16 milijardi dolara. No, dionice McKessona naposljetku su porasle 2% sljedećeg dana nakon povećanja smjernica za ovu godinu, dijelom zbog kontinuirane — iako usporavajuće — potražnje za cjepivima protiv Covida. McKessonova prodaja porasla je 5%.

S druge strane, AmerisourceBergen i Cardinal Health nadmašili su očekivanja s prodajom od 61.17 milijardi dolara i 49.6 milijardi dolara. Prodaja AmerisourceBergena porasla je 4%, dok su prihodi Cardinala porasli 13%. Obje tvrtke također su nadmašile preglede zarade.

Eric Coldwell, analitičar Baird Equity Researcha, napominje da će McKesson i AmerisourceBergen vjerojatno doživjeti nastavak pada svojih Covid poslova. Ali to je očekivano. Dionice AmerisourceBergena i McKessona ocjenjuje pretežkim, a dionice Cardinala ima neutralnu ocjenu.

“AmerisourceBergen trenutno se mijenja u odnosu na vrlo jake stope rasta dobiti u SAD-u. McKesson se drži stabilno, a kronično zaostali Cardinal Health bilježi dosljedan rast dobiti u SAD-u po prvi put u otprilike pet godina,” rekao je Coldwell u rujanskom izvješću.

Nadmašne performanse usred nevolja šireg tržišta

Dakle, što pokreće bolju izvedbu?

Nakon godina neizvjesnosti, tri su tvrtke imale koristi od nedavne jasnoće oko opioidna epidemija i bezbroj tužbi. U veljači su pristali platiti 21 milijardu dolara tijekom 18 godina za namirenje potraživanja vezanih uz njihovu ulogu u krizi. Johnson & Johnson je na udaru za 5 milijardi dolara.

Coldwell kaže da je parnica u vezi s opioidima završila "sa naklonom". Priznaje da će još vjerojatno biti parničnih slučajeva tijekom godine, "ali velika izloženost računa se s pouzdanjem." Jefferies Tanquilut kaže da je nagodba djelovala kao klirinški događaj, brišući rizik za dionice McKessona i njegovu kohortu.

Osim toga, sve tvrtke prijavljuju snagu za svoju osnovnu djelatnost, distribuciju lijekova. U posljednjem kvartalu McKessonov farmaceutski posao u SAD-u zabilježio je rast od 12%, AmerisourceBergen je izvijestio o skoku od 5% za svoja rješenja za zdravstvenu skrb u SAD-u, a Cardinalov farmaceutski posao skočio je 15%.

Rast je bio posebno snažan u SAD-u, kaže analitičarka JPMorgana Lisa Gill.

“Ostajemo pozitivni prema grupi kao cjelini, vjerujući da je temeljna izvedba i dalje snažna, i dok pritisci ostaju u kratkom roku, vidimo da će se smanjiti u nadolazećim kvartalima”, rekla je u izvješću za studeni.

Pritisci su i dalje suočeni s dionicama McKessona, suparnicima

Među tim pritiscima, Gill je primijetio da se generički lijekovi suočavaju s deflacijom. To znači da proizvođači i distributeri mogu zaraditi manje novca. Nadalje, Zakon o smanjenju inflacije mogao bi imati jeziv utjecaj na cijene brendiranih lijekova, kaže Coldwell, analitičar Bairda.

Postoje i izazovi specifični za tvrtku, uključujući aktivističkog investitora koji se zalagao za strateški pregled u Cardinal Healthu. U međuvremenu, posao distribucije medicinskih potrepština tvrtke Cardinal Health nastavlja se boriti. Tvrtka ima plan poboljšanja, ali je prodaja medicinskih proizvoda ipak pala za 9% u prvom fiskalnom kvartalu 2023. Nadalje, Walgreens Boots Alliance (WBA) nedavno je prodao 2 milijarde dolara udio u ABC-u.

McKesson je također usred racionalizacije poslovanja organiziranjem izlaska iz Europe. Njegovo poslovanje u Kanadi ostaje netaknuto.

Izvršni direktor McKessona Brian Tyler ostao je optimističan u vezi s nedavnim izvještajem o zaradi tvrtke. Napomenuo je da je gospodarsko okruženje i dalje promjenjivo te da se McKesson suočava s inflacijom troškova, kao i s nekim poremećajima u opskrbnom lancu.

Ali "potražnja za zdravstvenom skrbi pokazala se prilično otpornom i uvelike pod utjecajem", rekao je. "I rekao bih da je to slično onome što smo primijetili u prošlim ekonomskim ciklusima."

Visoko ocijenjene dionice

Tri velika distributera trguju s prvih 6% svih dionica u smislu 12-mjesečnog učinka.

Dionice McKessona imaju jaku Ocjena relativne snage od 95 od najboljih mogućih 99, prema IBD Digital. To znači da dionice zauzimaju vodećih 5% svih dionica. Cardinal Health je nekoliko stupnjeva viši s RS ocjenom 97. AmerisourceBergen slijedi s ocjenom 94 RS.

Analitičari pomno prate napore kompanija u specijaliziranim farmaceutskim proizvodima. Biotehnologija ubrzano utire put za nove lijekove koji iskorištavaju imunološki sustav i genetiku. Tri najveća distributera su tu uz njih.

Ključna stopa inflacije Fed-a opada kako Powell pomiče ciljeve; Dow Jones slipovi

McKesson je pozvao na snagu svojih specijaliziranih i onkoloških poslova na svom tromjesečnom pozivu, dok je AmerisourceBergen govorio o svojim naporima u staničnim i genskim terapijama. Cardinal Health kaže da se djelomično usredotočuje na biosimilare. Biosimilari su jeftinije verzije bioloških lijekova. Oni obično koštaju više od lijekova malih molekula poput pilula i tableta, te su stoga unosniji za tvrtke.

"Specijalni lijekovi igraju ulogu u budućim farmaceutskim inovacijama", rekao je glavni izvršni direktor AmerisourceBergena Steven Collis na nedavnom pozivu za zaradu tvrtke. "S našim stalnim inovacijama i ulaganjima dodatno smo ojačali svoje vodstvo kako bismo iskoristili ovu priliku za rast."

AmerisourceBergen, McKesson dionice izbijaju

Sve zajedno, čak i nakon snažnog rasta tijekom prošle godine, izgledi za distributere lijekova ostaju dobri, kaže Baird's Coldwell.

Dionica McKesson nedavno je izbila iz a ravna baza sa kupi bod u 375.33, MarketSmith.com pokazuje. Opsežne makro zabrinutosti i golemi zaokret u zdravstvu doveli su do pada dionica više od 7%-8% ispod ulaznog praga, signalizirajući ulagačima da bi trebali skratiti njihove gubitke. No, dionice McKessona sada su ponovno iznad podrške na svom 10-tjednom pomičnom prosjeku i ponovno se penju.

Dionice AmerisourceBergen izbile su iz baze šalice s ručkom krajem studenog. Dionice su u rasponu kupnje iznad ulazne razine od 167.39. Dionica Cardinal Health uspjela je izbjeći ekstremni pad i ostaje proširena iznad a šalica s ručkom kupnja po 71.22.

Coldwell farmaceutske distributere naziva “jednom od rijetkih sigurnih luka u olujnom svijetu”.

"Ako vam je potrebno kratkoročno parkirno mjesto, distributeri se lako uklapaju u taj račun", rekao je. "Ali mi se zalažemo za dugoročna ulaganja temeljena na čvrstom mozaiku koji se gradi godinama."

Pratite Allison Gatlin na Twitteru na adresi @IBD_AGatlin.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:

Biotehnološke dionice prihvaćaju renesansu neuroznanosti s Biogenom i Amylyxom na čelu

Dionice CRISPR-a: Hoće li zabrinutost zbog rizika spriječiti lijekove za uređivanje gena?

Pogledajte emisiju IBD-ovih strategija ulaganja za aktivne tržišne uvide

Kako istražiti rast zaliha: Zašto ovaj IBD alat pojednostavljuje potragu za vrhunskim dionicama

Dobit iz kratkoročnih trendova s ​​SwingTrader-om