Nitko ne voli JetBlueov dogovor za Spirit. Što ako uspije?

Wall Street nikada nije volio JetBlue. Istjerala je dva direktora, prvenstveno jer su putnicima nudili previše komfora za premalo novca. Sada mu se ne sviđa planirana akvizicija Spirita.

Otkako je 5. travnja objavljena JetBlueova potraga za preuzimanjem Spirita, njegove su dionice pale za 42%. U istom razdoblju dionice Delte pale su 2 posto.

JetBlue je dugo bio ometač, ometajući industrijske konvencije. Osnovan je 1998. godine na naizgled nevjerojatnoj teoriji da će putnici putovati pored mnogo prikladnije njujorške zračne luke LaGuardia do Kennedyja za domaće letove. Do 2019. Kennedy je opslužio 25 milijuna domaćih putnika, dovoljno da postane 25.^th najveća domaća zračna luka, čak i prije brojanja svojih 34 milijuna međunarodnih putnika.

Danas većina u zrakoplovnoj industriji vjeruje da je 3.8 milijardi dolara previše za platiti za Spirit, posebno s obzirom na mogućnost da regulatori neće odobriti dogovor koji spaja niskotarifnog prijevoznika s niskim cijenama i skupljim, višim fare konkurent.

Ali pošteno je reći da većina ljudi nikada nije dobro shvatila JetBlue.

Da ukratko ispričamo povijest, JetBlue je izašao 2000. godine, definirajući brzi rast, i neko je vrijeme živio na rubu zrakoplovne industrije. Pobijedio je izglede kod Kennedyja. Zatim se probio do Bostona, gdje je također postao vodeći prijevoznik. Čak je postao ključni transkontinentalni igrač.

U međuvremenu, Wall Street je izbacio osnivača Davida Neelemana 2007., nakon što je snježna oluja dovela do operativnog sloma u JFK-u. Zatim je 2014. istisnuo Davea Bargera, operativca koji je bio dio osnivačke grupe. Barger je bio ljut kad je odstupio: zamijenio ga je sadašnji CEO Robin Hayes.

Ponekad JetBlue ne pomaže sam sebi. Svaki zrakoplovni prijevoznik imao je teško drugo tromjesečje, ali JetBlue je bio jedini veći prijevoznik koji je izgubio novac. U utorak, kada je objavila dobit, njezine su dionice pale za 6.4 posto. Do srijede poslijepodne njegove su dionice vratile izgubljeno.

Više od dvije trećine operacija JetBluea dotiče sjeveroistok, što ga čini jedinstveno osjetljivim na povremeno loše vrijeme u regiji i uvijek zagušeno nebo. Povremeno su se, međutim, operativni problemi i problemi s rasporedom posade činili pretjeranima čak i za prijevoznika sjeveroistoka.

Profesor Embry Riddle Bijan Vasigh kaže da predloženo spajanje Spirita ima i pozitivne i negativne aspekte. Primijetio je da su spajanja nakon 2000. ostavila industriju sa samo četiri glavna konkurenta: JetBlue plus Spirit bit će peti. "Zrakoplovna industrija ima nevjerojatnu količinu prometa, tako da je u stanju povećati cijene i racionalizirati profitabilnost, a isto može vrijediti i za JetBlue, ako vlada odobri spajanje", rekao je Vasigh.

Najveća antimonopolska prepreka je to što su "Ovi zračni prijevoznici konkurentni, obje nude niske cijene karata, posebno na Floridi, [gdje] se Fort Lauderdale i Orlando dosta preklapaju", ističe Vasigh.

JetBlue se smatra kvalitetnim zrakoplovnim prijevoznikom, dok Spirit nije. Popis izazova spajanja je dugačak: uključuje operacije, kulture, regulatorne i financijske.

Putnički kolumnist Joe Brancatelli nedavno je JetBlue nazvao "upornim progoniteljem koji je bio spreman preplatiti apsurdan iznos kako bi dobio Spiritovu navodnu imovinu (uglavnom nove letjelice i jezgru pilota)."

Ipak, vrijedi napomenuti da se, kada je Alaska kupila Virgin America u travnju 2016., cijena od 4 milijarde dolara također smatrala previsokom. Ali Aljaska je dobila veću prisutnost u međunarodnoj zračnoj luci San Francisco i dobro se snašla. Danas je treći po veličini domaći prijevoznik u SFO-u s 9% domaćeg prometa. U 2024. Alaska će se pridružiti codeshare partneru American u SFO Terminal One.

Na razgovoru o zaradi u utorak, Hayes je rekao da ugovor sa Spiritom "pokreće naš strateški plan rasta". Rekao je da bi se posao trebao zaključiti u prvoj polovici 2024. i trebao bi "isporučiti 600 do 700 milijuna dolara godišnje neto sinergije".

Kad je razgovor završio, analitičar je pitao hoće li se JetBlueova transatlantska strategija promijeniti zbog akvizicije Spirita. "Ne, nepromijenjeno je", odgovorio je Hayes. “Kad razmišljamo o Europi, zapravo letimo na tržišta u Europi koja su najvažnija za New York i Boston. Stvarno gledamo na Spirit transakciju kako bismo pomogli u rastu naše prisutnosti izvan sjeveroistoka.” Do jeseni, JetBlue će imati pet transatlantskih polazaka dnevno.

Zapravo, tijekom sezone zarade kada je većina zračnih prijevoznika reklamirala smanjenje kapaciteta, JetBlue je na stvari gledao potpuno drugačije. Prijevoznik je smanjio kapacitet, i zapravo je bio rano za to, ali raste na sjeveroistoku zahvaljujući operativnom sporazumu s American, raste na transatlantskom tržištu putem svoje nove londonske usluge i, što je najvažnije, radi na Spirit deal.

U New Yorku nekoliko čimbenika doprinosi rastu JetBluea. Glavni je Sjeveroistočni savez s Amerikom. "Stvorili smo snažnu konkurenciju, [imamo] više dnevnih polazaka od Delte i Uniteda", rekao je Hayes.

Također, JetBlue ima nove terminale u LaGuardiji i Newarku. Dodaju troškove, ali predsjednica Joanna Joanna Geraghty rekla je: "New York je kroz povijest bio motor za povećanje marže za JetBlue i još se nije u potpunosti oporavio" od pandemije. "Usput, u Newarku ruše [stari terminal], tako da tu nema mogućnosti", dodala je.