Mišljenje: Burza vam jasno i glasno govori: Sada nije vrijeme za borbu protiv Fed-a ili suprotstavljanje medvjedima.

Tada je nad tržištem visio bauk "tri I" - inflacija, kamatne stope i opoziv (predsjednik Richard Nixon bio je u opasnosti od opoziva zbog događaja oko skandala Watergate, iako se to nikada nije dogodilo). Sada su to samo "dva ja" - inflacija i kamatne stope - ali one su još uvijek na mjestu, kao što je Powell istaknuo. 

Postoji snažno područje otpora iznad glave za S&P 500 od 4080 do 4200, a zatim veći otpor na 4300 iznad toga. S donje strane, postoji podrška na 3930-3940 (prošlotjedne najniže razine), s daljnjom potporom blizu 3900, a zatim glavna podrška između 3760 i 3850 (prosinačke najniže razine).

McMillanov volatility band (MVB) signal prodaje s početka veljače još uvijek je na snazi, iako smo smanjili naše pozicije. Cilj za ovu trgovinu je da SPX trguje na -4σ "modificiranom Bollinger Bandu." Dotaknuo je pojas -3σ, ali nije dosegao cilj. 

Omjeri put-call samo dioničkog kapitala ostali su na signalima prodaje, jer su oba omjera ovog tjedna naglo porasla. Nastavit će ostati na signalima prodaje sve dok se ne prevrnu i počnu padati - nešto što se ne čini vjerojatnim u bliskoj budućnosti. Također, naglo je porastao i ukupni omjer.

Širina je bila neuredna i kao rezultat toga naša dva oscilatora širine pokazuju u suprotnim smjerovima. Širina na NYSE je slabila, ali posljednji tamo generirani signal - signal za kupnju 23. veljače - još uvijek je na mjestu (jedva). Međutim, oscilator širine "samo za dionice" (koji pokriva širi spektar dionica) jako se pogoršao tijekom proteklih nekoliko tjedana i ponovno je na signalu za prodaju, nakon što je poništio prethodni signal za kupnju. Pričekat ćemo dok ovdje ne bude dogovora prije nego što zauzmemo poziciju temeljenu na oscilatorima širine.

Nove 52-tjedne najniže razine na NYSE jučer su (52. ožujka) bile ispred novih 8-tjednih najviših vrijednosti, a današnje ponavljanje zaustavilo bi trenutačni signal za kupnju iz ovog pokazatelja. Tijekom proteklog mjeseca na NYSE smo povremeno vidjeli nove najniže vrijednosti koje nadmašuju nove visoke vrijednosti, ali još ne tijekom dva uzastopna dana.

Dakle, svi gore navedeni pokazatelji slabe u određenoj mjeri, ali pokazatelji volatilnosti ne. CBOE indeks volatilnosti — VIX —
VIX,
+ 18.32%
ostaje u svom svijetu. Signal za kupnju "vršnog skoka" od 1. ožujka ostaje na snazi, kao i srednjoročni trend VIX signala za kupnju, koji je izvorno generiran prošlog studenog (zaokružite na priloženom VIX grafikonu). Jedina potencijalna negativnost na VIX grafikonu je njegova razina blizu 18 — od koje je opetovano odskočio tijekom ovog medvjeđeg tržišta, kao što je učinio u četvrtak. Ovaj "nizak" VIX donekle je opravdan činjenicom da je ostvarena volatilnost SPX-a sada pala na 15%, što je najniže od početka ovog medvjeđeg tržišta u siječnju 2022.

Konstrukt izvedenica volatilnosti također je općenito povoljan u svojim izgledima za dionice. To je zato što su terminske strukture nagnute prema gore i VIX fjučersima se trguje s premijom u odnosu na VIX. Postoji jedan mali problem u ovom području, a to je da CBOE-ov kratkoročni indeks volatilnosti (VIX9D) trguje iznad cijene VIX-a. Ipak, njegov je porast posljedica nekoliko nadolazećih kratkoročnih događaja (izvješće o nezaposlenosti i mjesečno izvješće o CPI-u), koji bi mogli proizvesti određenu volatilnost na tržištu. 

Općenito, održavamo svoju "osnovnu" medvjeđu poziciju zbog negativnosti SPX grafikona i zbog signala prodaje iz omjera put-call samo za kapital. Međutim, trgovat ćemo potvrđenim signalima oko tih "teznih" pozicija ako ih izdaju drugi indikatori.

Nova preporuka: Omnicom Group (OMC) 

Postoji novi signal za prodaju iz ponderiranog omjera put-call u OMC-u
OMC,
-1.54%.
Dionica je već pala malo ispod podrške, tako da u ovom trenutku možemo djelovati prema signalu.

Kupite 3 OMC tra (21^st) 90 stavlja

Po cijeni od 3.00 ili manje.

OMC: 89.36 tra (21^st) 90 stavlja: nedavno licitacija 1.95, ponuđena po 3.00

Držat ćemo ove ponude sve dok omjer put-call za OMC bude na signalu za prodaju. Kao što se može vidjeti iz priloženog grafikona omjera put-call, signali s ekstremnih razina na OMC-u bili su uspješni tijekom prošle godine.

Naknadne radnje: 

Koristimo "standardnu" proceduru kotrljanja za naše SPY spreadove: u bilo kojem okomitom bikovskom ili medvjeđem spreadu, ako temeljni instrument pogodi kratki strike, tada okrenemo cijeli spread. To bi bilo roll up u slučaju call bull spreada ili roll down u slučaju bear put spreada. Ostanite u istom izdisaju i zadržite razmak između udaraca istim osim ako nije drugačije navedeno. 

Dugi 1 ŠPIJUNSKI ožujak (17^th) 410 poziv i Short 1 SPY ožujak (17^th) 425 poziv: Ovaj spread je kupljen u skladu sa signalima za kupnju "Novi usponi naspram novih padova". Smotan je 26. siječnja^th, kada ŠPIJUN
ŠPIJUN,
-1.84%
trgovalo se po 404, a zatim je ponovno prevrnuto po isteku. Zaustavite se s ove pozicije ako nove najniže vrijednosti na NYSE premaše nove najviše dva dana zaredom.

Dugi 3 XM ožu (17^th) 15 poziva: Dionica
XM,
-0.64%
se počeo pomicati više, pa se kotrljajte ožujka (17^th) 15 poziva do travnja (21^st) 17.5 poziva.

Dugi 1 ŠPIJUNSKI ožujak (17^th) 394 put and Short 1 SPY ožujak (17^th) 369 staviti: Ovaj medvjeđi raspon je kupljen u skladu sa signalom prodaje McMillan Volatility Band (MVB), a zatim je prošlog tjedna smanjen. Ova bi trgovina bila zaustavljena ako bi se SPX zatvorio iznad +4σ pojasa. Njegov cilj je pojas -4σ.

Dugi 2 CTLT ožujka (17^th) 70 poziva: Ova glasina o preuzimanju još uvijek je "u igri", iako dionica
CTLT,
+ 0.21%
malo je pao unazad. Nastavite čekati dok se ove glasine odvijaju.

Dugi 3 MANU ožujka (17^th) 25 poziva: Potencijalno preuzimanje je naišlo na zamku, jer sadašnji vlasnici misle da je Manchester United
MANU,
-4.09%
vrijedi mnogo više nego što analitičari mogu opravdati. Izdržat ćemo.

Dugi 2 GRMN travanj (21^st) 95 stavlja: Ove su kupljene 21^st, kada je GRMN
GRMN,
-1.38%
zatvoren ispod 95. Ostat ćemo u ovoj poziciji sve dok GRMN ponderirani put-call omjer ostaje na signalu za prodaju.

Long 2 SPY travanj (21^st) 390 i kratki 2 SPY travanj (21^st) 360 stavlja: Ovo je naša "osnovna" medvjeđa pozicija. U početku ćemo postaviti stop za zatvaranje ove pozicije ako se SPX zatvori iznad 4200.

Dugi 1 ŠPIJUN travanj (6^th) 395 poziv i Short 1 SPY tra (6^th) 410 poziv: Ovaj bull-spread kupnje je u skladu s VIX "spike peak" signalom za kupnju. Potvrđeno je na zatvaranju trgovanja u srijedu, 1. ožujka. Zaustavite se ako VIX zatvori iznad 23.73. U suprotnom, držat ćemo 22 trgovinska dana.

Dugi 10 LLAP tra (21^st) 2 poziva: Stop out if LLAP
LLAP,
-11.97%
zatvara ispod 1.90.

Dugi 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
tra (21^st) 180 poziv i kratki 1 SGEN tra (21^st) 200 poziv: Držat ćemo se bez zaustavljanja u početku, dok se ova glasina o preuzimanju odvija.

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Pošaljite pitanja na: [e-pošta zaštićena].

Lawrence G. McMillan predsjednik je McMillan Analysisa, registriranog savjetnika za investicije i trgovinu robom. McMillan može imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u ovom izvješću, osobno i na računima klijenata. Iskusan je trgovac i upravitelj novcem te je autor najprodavanije knjige, Opcije kao strateško ulaganje.

©McMillan Analysis Corporation registrirana je kod SEC-a kao investicijski savjetnik i kod CFTC-a kao savjetnik za trgovinu robom. Informacije u ovom biltenu pažljivo su prikupljene iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani, ali točnost i potpunost nisu zajamčeni. Službenici ili direktori McMillan Analysis Corporation, ili računi kojima upravljaju takve osobe mogu imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u savjetovanju.