(Bloomberg) — Očekuje se da će se plima okrenuti za azijske dionice nakon dvije loše godine, s ponovnim otvaranjem kineskog gospodarstva i potencijalno slabijim dolarom koji će potaknuti njihovu bolju izvedbu 2023.
Najčitanije s Bloomberga
Regionalne dionice mogle bi porasti za 9% do kraja sljedeće godine, prema prosjeku od 11 procjena u Bloombergovoj anketi stratega. Većina negativnih učinaka koji su opterećivali Aziju – od pretjerano nabijenog dolara, obustave rada zbog Covida u Kini i prekida proizvodnje čipova – blijedi, što dovodi do boljih izgleda za zaradu.
"Okruženje u azijskim dionicama jedno je od nekoliko zaokreta koji se događaju", rekao je Frank Benzimra, voditelj azijske dioničke strategije u Societe Generale SA, dodajući da očekuje oporavak zarade od drugog tromjesečja.
MSCI Asia Pacific isključujući japanski indeks do sada je pao 19% u 2022. nakon pada od 4.9% u 2021., produbljujući njegovu lošiju izvedbu u odnosu na globalne konkurente. Strani ulagači su ove godine povukli više od 50 milijardi dolara s tržišta u razvoju izvan Kine.
Iako nitko od sudionika ankete ne vidi pad azijskih dionica iduće godine, došlo je do velike disperzije u prognozama - od ravnog prinosa do skoka od 15% - što naglašava oprez zbog rizika globalne recesije i teškog ponovnog otvaranja Kine. Dok regionalni pokazatelji mogu nadmašiti indeks S&P 500 prema istraživanjima stratega, neće uspjeti nadoknaditi vlastite vrhunce iz 2021. čak i ako se obistine najoptimalnije procjene.
Anketa upravitelja fondova u Aziji koju je provela Bank of America ovog mjeseca također je pokazala da oko 90% ispitanika predviđa napredak u azijskim dionicama i izvan Japana.
Najveći katalizatori
Očekuje se da će kinesko brzo ukidanje Covid ograničenja potaknuti posrnulu ekonomiju — i njezine regionalne trgovinske partnere — s rastom od gotovo 5% 2023. Još jedan pokretač bit će slabija zelena novčanica, s Bloombergovim indeksom dolara koji će postojano padati u odnosu na svoj rekord u rujnu .
Stratezi smatraju da je početni oporavak tržišta potaknut niskim procjenama, nakon čega slijedi rast očekivanja dobiti. Procjene budućih zarada za MSCI Asia Pacific ex-Japan Index porasle su za 3.6% od početka studenog, što sugerira da su sniženja možda dosegla dno, dok se rezovi nastavljaju za članove S&P 500.
“Mislimo da bi Azija mogla nadmašiti rezultate 2023.”, Dan Fineman, jedan od voditelja dioničke strategije za Aziju i Pacifik u Credit Suisse Group AG, napisao je u bilješci ovog mjeseca. "Globalni ulagači preusmjerit će sredstva iz SAD-a u Aziju zahvaljujući otpornim glavnim linijama, superiornim maržama i ciklusima zarade, slabijem dolaru i pozitivnom zaokretu na reviziji EPS-a."
Što se mijenja
U obrnutom trendu ove godine, Kina će ponovno postati "investicijska", prema Tini Teng iz CMC Marketsa, pomažući u povećanju uspješnosti Sjeverne Azije u odnosu na južne zemlje.
Južna Koreja — i u manjoj mjeri Tajvan — pojavljuju se kao favoriti jer se vidi da imaju koristi od poboljšanja u ciklusu zaliha tehnološkog hardvera. Allianz SE, Morgan Stanley i Goldman Sachs Group Inc. također su među brokerima koji preporučuju tržišta.
"Kako rast dosegne dno, cikličnije pozicioniranje s Korejom i Tajvanom imalo bi smisla", rekao je Christian Abuide, voditelj raspodjele imovine u Lombard 0dieru. "Procjene su također atraktivne."
Pogledi su sve lošiji za tržišta na jugu. Relativno više vrednovanje Indije nakon niza obaranja rekorda moglo bi dovesti do podbacivanja, dok se indonezijske dionice ovog mjeseca stišavaju.
PROČITAJTE: Sprema se velika rotacija u Aziji dok investitori kreću prema sjeveru
Najveći rizici
Ključna stvar koju treba imati na umu je da su stručnjaci za dionice skloni optimisti pred ulazak u novu godinu. Predviđanja za 2022. također su bila optimistična, budući da su brojni analitičari s Wall Streeta nagovarali kupnju kineskih dionica, samo da bi ih ponizio epski poraz.
Izazova za sljedeću godinu ima u izobilju unatoč svom optimizmu, a ključna briga je zabrinutost oko vremena i opsega ponovnog otvaranja Kine.
Također će postojati veliki globalni rizici s ulagačima koji će paziti na potencijalne političke pogreške Federalnih rezervi i kontinuirane poremećaje u opskrbi poljoprivrednim proizvodima zbog rata u Ukrajini.
"Crni labud u sobi je rizik da Fed 'ponovno zakasni', ali ovaj put sa smanjenjem stopa", rekao je Havard Chi, voditelj istraživanja u aktivističkoj tvrtki Quarz Capital Asia Singapore Pte. Općenito gledajući, on je optimističan za azijske dionice i predviđa da bi MSCI Asia Pacific Index mogao dobiti 10-15% do kraja 2023., potaknut poboljšanjem procjena vrijednosti i zarade.
2023 mete
* Brojke iz Bloombergove ankete, istraživačke bilješke od zatvaranja u četvrtak.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-strategists-predict-asia-market-010000589.html